SRAS SRAS

Р₂ Р₁

Р₁ AD₂ Р₂ AD₁

AD₁ AD₂

Y₁ Y* Y Y* Y₁ Y

 

Таким образом, воздействие монетарной политики происходит в краткосрочном периоде и направлено на сглаживание циклических колебаний экономики (стабилизации экономики) путем воздействия на совокупный спрос с помощью изменения величины предложения денег Центральным банком.

Воздействие монетарной политики на экономику. Рассмотрим, каким образом изменение предложения денег оказывает воздействие на экономику. Механизм, который показывает, как изменение ситуации на денежном рынке влияет на изменение ситуации на рынке товаров и услуг (реальном рынке) носит название «механизма денежной трансмиссии» или «денежного передаточного механизма» («money transmission mechanism»). Связующим звеном между денежным и товарным рынком выступает ставка процента. Равновесная ставка процента формируется на денежном рынке по соотношению спроса на деньги и предложения денег. Изменяя величину предложения денег, Центральный банк может влиять на ставку процента. Зависимость между ставкой процента и предложением денег обратная. Если предложение денег уменьшается, ставка процента растет (рис.9.1 (а)). Если предложение денег увеличивается, ставка процента падает (рис.9.1 (б)). Ставка процента, являясь ценой заемных средств (ценой кредита), воздействует на инвестиционные расходы фирм. Чем выше ставка процента, тем меньше кредитов будут брать фирмы, и тем меньше будет величина совокупных инвестиционных расходов и поэтому меньше объем выпуска.

Рис. 9.3. Политика «дешевых денег»

 

а) Денежный рынок б) Рынок инвестиций в) Рынок товаров и услуг

 

R R P LRAS

M^S₁ M^S₂ I (R)

Р₂ SRAS

R₁ R₁ P₁

AD(I₂)

R₂ М^D R₂ AD(I₁)

M₁ M₂ M I₁ I₂ I Y₁ Y* Y

 

Механизм денежной трансмиссии в период спада графически изображен на рис.9.3 и может быть представлен следующей логической цепочкой событий. Поскольку в экономике рецессия à Центральный банк покупает государственные ценные бумаги à резервы коммерческих банков увеличиваются à кредитные возможности расширяются à банки предоставляют больше кредитов à предложение денег мультипликативно увеличивается (сдвиг кривой предложения денег вправо от М^S₁ до М^S₂ на рис.9.3 (а)) à ставка процента (цена кредита) падает (от R₁ до R₂) à фирмы с удовольствием берут более дешевые кредиты à величина инвестиционных расходов растет (от I₁ до I₂ на рис.9.3 (б)) à совокупный спрос увеличивается (сдвиг вправо кривой совокупного спроса от AD₁ до AD₂ на рис.9.3 (в)) à объем производства растет (от Y₁ до Y*). Эта политика, проводимая с целью выхода из состояния рецессии, носит название «политики дешевых денег» и соответствует стимулирующей монетарной политике.

Соответственно политика, проводимая Центральным банком в период бума («перегрева») и направленная на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией, называется «политикой дорогих денег» и соответствует сдерживающей монетарной политике. Графически этот вид монетарной политики изображен на рис.9.4. и может быть представлен следующей логической цепочкой событий. Поскольку экономика «перегрета» à Центральный банк продает государственные ценные бумаги à резервы коммерческих банков сокращаются à кредитные возможности банков уменьшаются à предложение денег мультипликативно сокращается (сдвиг кривой предложения денег влево от M^S₁ до M^S₂ на рис.9.4 (а)) à ставка процента (цена кредита) растет (от R₁ до R₂ ) à спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает à величина инвестиционных расходов сокращается (от I₁ до I₂ на рис.9.4 (б))à совокупный спрос уменьшается (сдвиг влево кривой совокупного спроса от AD₁ до AD₂ на рис.9.4 (в)) à объем производства сокращается, возвращаясь к своему потенциальному уровню Y*, а уровень цен падает (Р₁ до Р₂).

 

Рис.9.4. Политика «дорогих денег»

 

а) Денежный рынок б) Рынок инвестиций в) Рынок товаров и услуг

R R P LRAS

M^S₂ M^S₁ I (R) SRAS

Р₁

R₂ R₂ P₂ AD(I₂)

R₁ R₁ AD(I₁)

M₂ M₁ M I₂ I₁ I Y* Y₁ Y

 

И в том, и в другом случае экономика стабилизируется.