На диафамме представлены данные роста внутреннею государственного дои | и США (в млрд до!л ) Долг рос весьма быстро В 1997 i он превосходил уровещ 1929 i в 267 раз Но тяжесть юсударственного дол id нельзя измерять только при помощи абсолютных ею размеров Важно принять во внимание, в каком соотношении долг находится с ВНП и какова доля процентов выплачиваемых владельцам юсударственных ценных бумаг, в ВНП страны Следующие дне диаграммы показывают что рост государственного долга не является катастро фическим
Причины роста государственного долга
Почему растет государственный долг9 Поскольку он равен сумме бюджетных дефицитов за вычетом положительных сальдо государственных бюджетов, то 1лавные причины его образования и роста те же, что и причины бюджетного дефицита.
1 Военные расходы.Ведение войны требует от государства громадных затрат, которые финансируются за счет государственного бюджета. Военные расходы могут расти и в условиях обострения международной обстановки и «холодной воины», которая порождает гонку вооружении.
2. Циклические рецессии и низкие темпы роста ВВП во время
циклического подъема.Чтобы преодолеть циклический спад и сти
мулировать повышение темпов экономического роста, правитель
ство через посредство Центрального банка увеличивает продажи
государственных ценных бумаг, которые накапливаются в руках ча
стных владельцев и фирм.
3. Популизм.Нередко при решении тех или иных сложных эко
номических проблем глава государства, правительство и пред
ставительные органы избегают непопулярных мер, направленных
на сбалансирование бюджета: повышение налогов с населения
сокращение расходов на социальные цели и т. д В то же время
опасаясь чрезмерного роста бюджетного дефицита, чреватого обо
стрением инфляции и, следовательно, общим недовольством, вы
званным новым увеличением дороговизны, правительство при
нимает решение об эмиссии дополнительных облигации и других
долговых обязательств
Глава 16
Опасен ли рост государственного долга?
В конце 1997 г. государственный долг США превысил 4,5 трлн долл. Это колоссальная цифра. Если сложить купюры достоинством в 100 долл., то высота полученного столба оказалась бы выше тысячи километров. Можно ли считать, что государственный долг такого масштаба — непосильная ноша для экономики США?
Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо сопоставить долг с создаваемым в стране ВВП. Логика здесь та же самая, что и при сопоставлении долга какой-нибудь семьи с ее доходом Если рабочий, зарабатывающий в месяц 1 тыс. р., взял в долг 50 тыс. долл., чтобы купить квартиру, и обязан выплачивать ежегодно 5 тыс. долл. процента, то его заработка не хватит, чтобы оплачивать проценты по долгу. Такой долг для рабочего непосилен Если же 50 тыс. долл. взял в долг «новый русский», имеющий годовой доход 1 млн долл., то сумма 50 тыс. долл. может быть им погашена без напряжения в течение одного месяца. Поэтому чем больший ВВП производится в экономике, чем богаче нация данной страны, тем больший размер государственного долга может она себе позволить. Рисунок 16-4 показывает, что, за исключением
2 первых послевоенных лет, государственный долг не превышал —
ВВП, создаваемого в стране. Вероятно, американцы полагают, что такой долг для них необременителен.
Другим очень важным критерием тяжести долга служит размер процентов, которые приходится выплачивать для его «обслуживания». В 1997 г. сумма процентов составила 257,4 млрд долл Много это или мало? Для России такая сумма была бы разорительна, а ее правительство оказалось бы банкротом. В США доля процентов по государственному долгу составила лишь 1,9% ВВП Это немало, но говорить о государственном банкротстве не приходится.
Должно ли государство погашать свой долг? Ответ на этот вопрос должен быть только положительным. Но, погашая долг, выкупая свои долговые обязательства, государство тут же продает новые облигации, т. е. производит рефинансирование своего долга Своевременное и безусловное погашение долговых обязательств является важнейшим условием доверия населения к государствен-
Гпава 16
im ценным бумагам. Если глава государства, премьер-министр министр финансов будут под какими-либо предлогами уклонять-от погашения долговых обязательств, то государственные цен-ie бума! и потеряют в глазах населения свою привлекательность К самая надежная форма помещения своих сбережении. Даже ылки на то, что долги были сделаны предыдущими руководите-ми государства, для большинства людей не имеют никакого знания
Если государство своевременно и беспрекословно выполняет ; свои обязательства перед населением по погашению своих цен-[X бумаг и по выплате процентов, то домашние хозяйства и фир-i рассматривают приобретение государственных облигаций краткосрочных обязательств как выгодную и надежную форму вестирования своего капитала.
РЕЗЮМЕ
Стабилизация экономического развития страны является од-й из важнейших задач, стоящих перед государством. Ее решение едполагает достижение полной занятости, смягчение цикличе-их колебании и недопущение таких форм инфляции, как гало-рующая и гиперинфляция. В распоряжении государства имеется 1 главных инструмента регулирования экономики — государ-(енныи бюджет и Центральный банк.
Использование государственного бюджета в целях стабилиза-и экономики предполагает проведение бюджетно-финансовой питики, которая включает налоговую политику, политику фиксирования ряда отраслей и государственных программ за счет джетных средств и политику в отношении бюджетного дефици-
Все эти направления экономической политики государства гдполагают, во-первых, осуществление определенных дискреци-ных мероприятий, которые носят преднамеренный, неленаправ-1ный характер, и во-вторых, систему автоматических стабили-'оров.
Через посредство Центрального банка осуществляется де-кно-кредитная политика, которая непосредственно регулирует ггельность коммерческих банков. Деятельность коммерческих 4ков Центральный банк регулирует путем изменений норм
обязательных резервов коммерческих банков, операций с государственными ценными бумагами на открытом рынке и изменений учетной ставки. Эти мероприятия ведут к изменениям величины обязательных резервов, денежной массы в обращении, кредитов коммерческих банков фирмам и уровня ВВП, занятости и инвестиций. Все эти мероприятия отражают осуществление политики «дешевых денег», содействующей росту ВВП и занятости, но усиливающей инфляцию, или политики «дорогих денег», имеющей антиинфляционный эффект, но тормозящей рост ВВП и занятости.
Проводя политику экономической стабилизации, государство тем самым содействует экономическому росту. В достижении устойчивых темпов экономического роста большую роль играют установление оптимального уровня налоговых ставок и выделение достаточных средств для развития бесприбыльных отраслей, которые во многом определяют экономический рост (образование, наука и т. д.).
Хронический бюджетный дефицит является причиной возникновения и роста государственного долга, который представляет собой общую сумму долговых обязательств государства, имеющихся на руках домашних хозяйств и фирм. Для оценки роли государственного долга в экономике необходимо учитывать не только величину и рост его абсолютных размеров, но и отношение долга к ВВП, а также долю в ВВП выплачиваемых по долгу процентов Если два последних показателя невелики и не увеличиваются, то опасность негативного их влияния на экономику возникать не будет.
^^ Контрольные вопросы и задания
1. Какие проблемы должна решать политика экономической
стабилизации?
2. Почему направления государственной политики по стаби
лизации экономики должны быть взаимоувязаны друг
с другом?
3 В чем состоит бюджетно-финансовая политика?
4. В чем состоит дискреционная политика государства?
5. Что представляет собой система автоматических стабили
заторов экономики?
____________________________________________________ Глава 16 ^
200 Экономика и государство
6. Почему изменения норм резервных требовании увеличи
вают или сокращают размеры кредитов, предоставляемых
коммерческим банкам и фирмам?
7. Каким образом операции на открытом рынке государ
ственных ценных бумаг влияют на величину обязательных
резервов коммерческих банков?
8. В чем состоит политика «дорогих денег» и политика «деше
вых денег»?
9. В чем состоят задачи государственной политики стимули
рования экономического роста?
10. Охарактеризуйте кривую Лаффера.
11. Почему образуется и растет государственный долг?
12. Опасен ли рост государственного долга?