СМПИНГОМ.

ДЕМПИНГ — это установление искусственно заниженных цен на экспортируемые товары для достижения конкурентоспособности на внешних рынках.

В некоторых странах существуют также экспортные таможен-ie пошлины. Они налагаются на товары, внутренние цены кото-ix значительно ниже мировых. С помощью таких пошлин под-рживается внутренний рынок Производители получают стимул ализовывать продукцию внутри страны Государственный бюд-!Т получает дополнительные доходы. В частности, в России экс-|ртными пошлинами облагается вывоз нефти, нефтепродуктов, 'иродного газа, металлов и других товаров

Нетарифные инструменты внешнеторговой политики

В протекционистской политике используются и нетарифные инструменты — методы регулирования, не связанные с установче-нием пошлин. Импорт ограничивается установлением импортных квот, т е. количественных ограничений на ввоз определенных товаров.

В протекционистских целях государство также устанавливает жесткие стандарты и технические условия, которым должны отвечать импортные товары. Например, на упаковках продовольственных товаров должны присутствовать сведения о химическом со-с]аве пищи, наличии консервантов, энергетической ценности Сами упаковки при их утилизации не должны наносить вреда окружающей среде. Устанавливаются жесткие ограничения на шум-ность и содержание вредных веществ в выхлопных газах автомобилей.

Во многих случаях применяется политика навязывания зарубежным производителям так называемых добровольных ограничений на экспорт.

Для стимулирования экспорта применяются государственные субсидии, льготные кредиты экспортерам и иностранным покупателям, страхование коммерческих рисков, связанных с экспортом, за счет государства.

В результате применения протекционистских мер периодически вспыхивают «стальные», «автомобильные», «куриные», «винные», «молочные» торговые войны.

Международное регулирование торговли

Регулирование международной торговли на наднациональном уровне осуществляется Всемирной торговой организацией (ВТО), которая с 1995 г. стала преемницей Генерального соглашения по тарифам и торговле. Членами ВТО являются более 140 государств, обязавшихся соблюдать около 20 договоренностей в ее рамках

Основные принципы ВТО — это либерализация торговли путем постоянного снижения ставок таможенных пошлин на основе многосторонних переговоров, отказ от нетарифных ограничений, недискриминационный характер торговли, т. е. предоставление

Глава 17

гранами друг другу режима наиболее благоприятствуемой нации, облюдение правил торговли услугами и объектами интеллектуаль-юй собственности.

В настоящее время Россия ведет переговоры о присоединении : ВТО, имея в виду выгоды, которые она должна получить после ступления в эту организацию. Получение режима наибольшего лагоприятствования в торговле, переход на международные пра-овые нормы и т. п. должны будут привести к росту экспорта, уве-ичению валютных резервов, прекращению антидемпинговых про-(едур против российских товаров, росту иностранных инвестиций, нижению импортных пошлин и, как следствие, снижению цен ia импортные товары. Это приведет, в свою очередь, к росту ре-льных доходов потребителей.

В то же время вступление в ВТО сопряжено с уменьшением «эджетных поступлений от таможенных пошлин и сборов, со сни-сением субсидий для некоторых важных секторов российской кономики, с ростом конкуренции на внутреннем рынке товаров I услуг в результате уменьшения пошлин на импортные товары [либерализации рынков услуг. Это может вызвать спад производ-тва и снижение уровня занятости в ряде отраслей экономики Рос-йи. Возможные выгоды и потери от вступления России в ВТО ши->око дискутируются в научных и деловых кругах.

7.4. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Осуществление международных расчетов предполагает ис-юльзование валют.Во-первых, под валютой понимается любая национальная денежная единица (российский рубль, американский рллар, немецкая марка). Во-вторых, термин «валюта» применятся для обозначения денежных знаков иностранных государств (платежных средств (переводов, чеков, векселей), выраженных тех или иных национальных денежных единицах и используемых международных расчетах.

Спрос и предложение валют

Предположим, американская фирма экспортирует автомоби-и в Германию Немецкий импортер должен будет расплатиться

долларами, так как поставщику машин надо выплатить заработную плату рабочим, купить сырье и заплатить налоги в долларах. Поэтому импортер меняет немецкие марки на доллары В свою очередь, производитель автомобилей использует японских роботов и нуждается в иенах для оплаты поставок из Японии. Поэтому он должен поменять доллары на иены. Выезжающий в Италию французский турист, чтобы приобрести там товары и услуги, меняет франки на лиры. Во всех этих и других случаях возникает спрос на ту или иную валюту и ее предложение, т. е. формируется валютный рынок.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК — это система устойчивых экономических и организационных отношении, возникающих в связи с куплей-продажей иностранных валют.

Валютный рынок существует, поскольку в мире пока еще не появились единые деньги, обязательные для приема во всех государствах.

Различают мировые, региональные и национальные валютные рынки. На мировых валютных рынках обмениваются валюты, которые наиболее широко используются в международных платежах. Мировые валютные рынки расположены более чем в 25 международных финансовых центрах, среди которых выделяются Лондон, Нью-Йорк, Токио, Париж, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Гонконг, Сингапур, Бахрейн. Глобальный валютный рынок функционирует непрерывно, потому что международные финансовые центры расположены в разных часовых поясах и связаны друг с другом электронными и телекоммуникационными системами.

Важнейшими операторами на международном валютном рынке являются банки, особенно транснациональные, имеющие отделения за рубежом. Кроме них здесь покупают и продают валюту предприятия, участвующие во внешнеэкономической деятельности, валютные органы государства, частные лица.

Масштабы международного валютного рынка значительны Текущий оборот оценивается более чем в 1 трлн долл. в день и связан главным образом с обслуживанием финансовых сделок, а не с торговлей товарами и услугами.

Глава 17

На региональных валютных рынках совершаются операции определенным достаточно ограниченным кругом валют. На на-.иональном валютном рынке операции производятся в границах ерритории данной страны. Важнейшей особенностью этого рынка вляется то, что эти операции совершаются в соответствии с зако-ами этой страны. Для национального рынка характерно и то, что устный Центральный банк, как правило, устанавливает офици-льный курс национальной валюты данной страны в отношении алют зарубежных стран. Например, Банк России на 01 ноября 007 г. установил курс доллара в отношении рубля: 1 долл. был при-авнен к 24,6724 р.

В России основная часть валютных сделок осуществляется а внебиржевом межбанковском и биржевом межбанковском ва~ ютных рынках.

Валютный курс

Соотношение спроса и предложения на гу или иную валюту пределяет ее валютный курс.

ВАЛЮТНЫЙ КУРС — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных расчет-_v ных единицах.

Поскольку спрос и предложение валют непрерывно меняйся, валютный курс также нестабилен. Его фиксация на опреде-енную дату банками или валютной биржей называется котиров-ой. В большинстве стран используется прямая котировка, когда единице иностранной валюты приравнивается то или иное коли-ество национальных денежных единиц. Например, на 23.08.2004 i долл. США в Великобритании оценивался в 0,5491 фунта стер-ингов. Косвенная котировка означает, что единица национальной алюты приравнивается к определенному количеству иностранной алюты. В нашем примере в Великобритании национальная валюта граны — фунт стерлингов 23.08.2004 г. приравнивался к 1,8210 долл.

:ша.

В некоторых странах существует практика установления куров валют правительственными органами, причем эти курсы огут быть разными для разных внешнеэкономических операции.

В ряде случаев это порождает параллельную котировку валют на «черном» рынке

Банки, котируя валюту, указывают курсы ее покупки и продажи. За счет разницы цены продажи и цены покупки валюты покрываются операционные издержки банка и образуется его прибыль.

Важнейшим видом валютных операции, на которые приходится большая часть валютных сделок, являются сделки спот (их называют еще наличными или кассовыми). С помощью сделок спот банки, например, удовлетворяют потребность в валюте экспортеров и импортеров. По таким сделкам валюта поставляется покупателю на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу на момент ее совершения. В России валюта часто поставляется в тот же день или «на завтра» Однако базовым курсом для таких сделок остается курс спот

Другим видом сделок являются срочные (форвард) сделки, когда валюта поставляется через определенный срок (обычно через 2, 3, 6, 12 мес ) после заключения сделки по курсу, зафиксированному на момент совершения. Эти сделки используются для получения спекулятивной прибыли на разнице курсов и страхования от рисков, связанных с возможным нежелательным изменением курсов. Заметим, что при сделке форвард валюта котируется дороже (с премией) или дешевле (с дисконтом), чем при сделке спот Размер премии или дисконта зависит от разницы процентных ставок по вкладам в разных странах. Если процентные ставки в стране А выше, чем в стране Б, то банк в стране А, продавая валюту на срок, получает более высокий доход в виде процента до момента поставки валюты. Поэтому он согласен уступить ее со скидкой, компенсируя процентным доходом потери.

Рассмотрим пример форвардной сделки с целью получения спекулятивной прибыли. Попробуем определить прибыль спекулянта, ожидания которого относительно роста курса спот американского доллара к евро с 0,816 евро до 0,850 евро за 1 долл в течение 12 месяцев оправдываются Курс форвард на 12 месяцев составляет 0,810 евро за 1 долл , т. е евро котируется с дисконтом.

В этом случае спекулянт заключает срочную сделку на покупку долларов за евро через 12 месяцев по 0,810, а через год, полу-

Глава 17

1ив доллары по этой цене, тут же продает по 0,850 евро за доллар. iro прибыль составит 0,04 (0,850—0,810) евро на каждый доллар

Спекулянты, играющие на повышение («быки»), ожидают, что :урс валюты, которую они покупают в рамках форвардной сделки, [ерез определенное время повысится. Поэтому они рассчитывают, [то после поставки им этой валюты по низкой цене, оговоренной [ форвардном контракте, они реализуют ее на рынке слот с при-