Оцінка інвестицій з фіксованою ставкою дохідності

При оцінці фінансових інвестицій використовуються методи, які дають змогу дослідити показники, що характеризують об’єкт інвестицій у динаміці. До основних з таких методів належать:

· метод дисконтування майбутніх доходів;

· метод внутрішньої норми прибутковості.

 

 

 

Якщо керуватися критерієм прибутковості, рішення щодо інвестиційних вкладень може бути прийняте, якщо вартість інвестиції є не менше нуля (Со > 0). У разі наявності багатьох альтернативних вкладень перевага віддається тому фінансовому інструменту, вартість якого є найвищою.

 

Приклад 5.1.

Підприємство планує здійснити фінансові вкладення у державні облігації зі строком погашення 2 роки. Облігації можна придбати з дисконтом у 10 %, фіксована ставка процента за облігаціями становить 12 % річних до номіналу із щоквартальною виплатою доходів. Обсяг фінансових інвестицій дорівнює 90 тис. грн., комісійні фінансовим посередникам становлять 0,5 % їх номінальної вартості. Як альтернатива – підприємство може вкласти зазначену суму коштів у банківський депозит з процентною ставкою 20 % річних із щоквартальною виплатою відсотків.

Враховуючи дані умови номінальна вартість інвестицій становитиме 100000 грн.; комісійна винагорода посередника – 500 грн.; квартальна сума процентів – 3000 грн. У таблиці наведені розрахунки теперішньої вартості майбутніх доходів від здійснення інвестицій].

 

Період, п квартал	Грошовий потік від фінансових інвестицій СF	Процентний фактор теперішньої вартості, 1 / (1 + r)^n	Теперішня вартість очікуваних доходів CF n / (1 + r)^ n
		0,9523
		0,9070
		0,8638
		0,8227
		0,7836
		0,7462
		0,7106
		0,6768
Загальна теперішня вартість майбутніх грошових надходжень від здійснення інвестицій в облігації
Загальна собівартість інвестицій
Вартість інвестицій	- 3425

 

 

Розрахунки показують, що вартість інвестицій є від’ємною. Це означає, що вкладення коштів у дані облігації є менш вигідним, ніж альтернативне вкладення на депозитний рахунок.

 

 

Метод ефективної ставки процента:

Ефективна ставка процента за фінансовими інвестиціями – це реальна ставка доходності інвестиційних вкладень за визначений період. Цей показник характеризує рентабельність інвестиційних вкладень, розраховується як відношення річного процента за вкладеннями (скоригованого на середньорічну суму дисконту (+) чи премії (-) до величини вкладень (собівартості інвестицій).