Понятие денежного потока, его виды и расчет - раздел Философия, КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ ОРГАНИЗАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА И МАРКЕТИНГ
Развитие Производства В Любом Виде И Масштабе Имеет Две Взаим...
Развитие производства в любом виде и масштабе имеет две взаимосвязанные стороны – инновационную и инвестиционную. Это означает, что, с одной стороны, вводимое новшество или усовершенствование обычно приносит ощутимый экономический, социальный, технологический и пр. эффект. Это связано с определенной новацией, открытием, усовершенствованием и оформляется обычно ввиде бизнес-проекта. Это – инновация, а сам проект называется инновационным.
С другой стороны, каждый такой проект требует вложения средств (инвестиций), что сопряжено с определенными рисками и сложностями технологического, организационного, финансового характера и пр.
Поэтому всегда определяющим является вопрос эффективности инвестиций. Нужно разделять виды эффективности – это может быть экономическая эффективность (уроовень рентабельности и др.), социальная (появление дополнительтных рабочих мест), экологическая (снижение техногенной нагрузки на окружающую среду) и пр. Здесь мы рассмотрим экономическую эффективность инновационных проектов.
Основой расчета экономической эффективности является понятие денежного потока ДП (сash flow, CF), который в общем виде определяют как разницу поступлений и отчислений в результате деятельности фирмы за определенный промежуток времени или как общие изменения в остатках денежных средств на счетах фирмы за этот же период.
В применении к инвестиционному анализу (а конкретно, к расчету эффективности проектов) денежный поток определяют как сумму чистого дохода, рассчитанного в соответствии с бухгалтерскими правилами, и т.н. неявных поступлений, в качестве которых выступают амортизационные отчисления. Понятие чистого дохода в данном случае связано только с реализацией рассматриваемого проекта, а не вообще с хозяйственной деятельностью предприятия:
ДП = Пр чист. + А год. (14.16)
Все затраты, связанные с разработкой и реализацией проекта, дисконтируются на момент расчета, начала процесса или окончания вложения инвестиций.
Дисконтирование – это процесс приведения стоимости денег, полученных или расходуемых в прошлом или в будущем к настоящему моменту (обычно – к моменту расчета). Дисконтирование учитывает снижение ценности денег в будущем по причине естественной, нормальной инфляции и рисков, с которыми связаны любые операции по вложению и расходованию денежных средств.
Дисконтирование производится по ставке дисконта, равной учетной ставке капитала на момент расчета с учетом рисков, определяемых либо по страновому риску, либо по сложившейся на данный момент ситуации в экономике.
Коэффициент дисконтирования затрат К диск.t рассчитывается по формуле сложных процентов, а именно:
К диск. t = 1 / (1 + E д.) t-1 . (14.17)
Здесь E д. – норма дисконтирования, равная либо цене капитала, либо – проценту на капитал с учетом рисков; эта величина определяется для каждого конкретного периода времени.
t - номер года получения прибыли.
В формуле (14.17) применена степень (t-1), из соображений, что вложения средств производятся в первый год. Если считать начало вложения средств 0-м годом, тогда степень при (1+Ен.д.) будет t, т.е. (1 + E д.) t .
В случае, если приводятся средства, израсходованные в прошлые годы, к настоящему моменту, тогда величина вложенных средств И (инвестиций) делится на коэффициент дисконтирования и приведенные или дисконтированные средства будут больше их величины на момент расчета, а определятся они по формуле
И t диск. = И t / К диск. t = И t х (1 + Е д.) t-1 . (14.18)
Если приводятся будущие средства (доходы) к настоящемй моменту, то они умножаются на коэффициент дисконтирования, т.е. приведенные суммы будут меньше исходной величины по причине инфляции и рисков, а расчетная формула будет иметь вид
И t диск. = Д t х К диск. t = И t х 1/(1 + Е д.) t-1 . (14.19)
Расчет эффективности производят с учетом срока реализации проекта, т.е. расчетного периода Т расч., равного предполагаемому сроку действия мероприятия или бизнеса в рамках проекта. Обычно в качестве расчетного периода принимается 4-5 лет для условий Украины, поскольку ситуация в экономике неустойчивая, и степень вероятности планов на более длительный период недостаточно высокая. Кроме того, в рыночных условиях ситуация на рынке меняется быстро и планирование на более длительный период имеет низкую степень достоверности. Это, правда, не касается крупных энергетических и т.п. проектов, срок реализации которых исчисляется 10 и более годами. Для таких случаев Т расч. принимается отдельно для каждого конкретного случая. В соответствии с этим дисконтирование производится в пределах этого периода, т.е. t max = Т расч.
Для расчета эффективности рассчитывают величину дисконтированного денежного потока года t – ДДП t , которая получается путем дисконтирования денежного потока по общим правилам по формуле 14.18 или 14.19, т.е. дисконтированный денежный поток ДДП t будет равен
ДДП t = ДП t х К диск. t . (14.20)
В расчетах также применяют понятие кумулятивный денежный поток (КДП или ССF), т.е. суммарный дисконтированный денежный поток за определенный период (обычно – расчетный период):
КДП = Σ ДДП t . (14.21)
Одним из видов денежного потока является т.н. чистый денежный поток, который относится к важнейшим итоговым критериальным показателям эффективности любого инвестиционного проекта. Сущность, порядок расчета и применение этого показателя рассматривается ниже.
Все темы данного раздела:
ОРГАНИЗАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА И МАРКЕТИНГ
(для студентов 3 курса специальностей
6.090600 – «Электротехнические системы электропотребления» и
6.090600 – «Светотехника и источники с
ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН КУРСА С РАСПРЕДЕЛЕНИЕМ ЧАСОВ
№
темы
Наименование темы
Количество часов
Лекции
Практич.
Всего
Роль и значение организации производства в развитии народного хозяйства
Организация производства – это наука, которая изучает систему способов и средств для обеспечения производственной деятельности предприятия, взаимосвяз
Сущность и характерные особенности распределительной и рыночной форм хозяйствования
Все многообразие форм ведения хозяйства можно ограничить двумя принципиально отличными системами:
· государственная, или распределительная экономическая система;
Понятие, виды и значение рынка как системы хозяйствования
Рынок и связанная с ним рыночная экономика - это демократичная система ведения хозяйства, основанная на многообразии реальных форм собственности при условии определенного, законодател
Система экономических и централизованных регуляторов рынка
Современный развитый рынок – это достаточно жесткая хозяйственная система, главная движущая сила которого (спрос- предложение) регулируется и поддерживается целой системой эконом
Формы собственности
Существование рынка основано на трех принципиально отличных формах собственности – государственной, коллективной (корпоративной) и частной.
Государственная собств
Понятия и характерные черты предпринимательской деятельности
Приватизация и разгосударствление – база для развития предпринимательства, поскольку новый собственник действует на свой страх и риск, под свою ответственность, а это автоматически
Структура народного хозяйства
Весь комплекс народного хозяйства представляет собой систему объектов, различных по своей технологической, экономической, формальной природе, по качеству и объему выпускаемой продукции и т.п. Эти о
Предприятие как основное звено народного хозяйства в условиях рынка
Основным подразделением производства является предприятие – коллектив людей, наделенных (владеющих) производственными фондами и юридическими правами и осуществляющих свою производственную де
Понятия, роль, значение и взаимосвязь прогнозирования и планирования производства
Целью деятельности любого предприятия является выпуск продукции или оказание услуг определенного качества, номенклатуры, имеющих сбыт на рынке при оптимальном уровне затрат.
Виды прогнозов, степень их вероятности, методы прогнозирования
Понятие прогнозирования применимо к любой области знаний и человеческой деятельности. Поскольку объектом изучения данного курса является предприятие, то наибольший интерес для нас п
Задачи и виды планов, их связь с прогнозами
План – это разработанный по определенной форме документ, в котором на основании расчетов представлены и обоснованы технико-экономические параметры про
Объемные показатели планирования производства
План производства представляет собой систему разнообразных расчетных показателей, которые с разных сторон характеризуют производство, производственный процесс и их составляющие. Вся номенклатура пл
Понятие и виды производственной мощности предприятия
Производственная мощность предприятия – это максимально возможный выпуск продукции гарантированно высокого качества при полном использовании оборудования, применении передово
Порядок расчета производственной мощности предприятия
Расчет производственной мощности предприятия производят по мощности ведущих подразделений – цехов, участков или агрегатов. К ведущим единицам относят подразделения, которые в
Показатели и пути повышения использования производственной мощности предприятия
Производственная мощность – это потенциально возможный выпуск продукции при наилучших условиях производства и организации труда. Практически реальные условия всегда отличаются от ид
Способы оценки основных фондов
Для управления основными фондами их учитывают с помощью двух форм учета – в натуральной и денежной форме.
Учет в натуральной форме производится при помощи так называ
Виды износа основных фондов и способы их устранения
В процессе существования и эксплуатации основные фонды изнашиваются. Различают три вида износа – физический., функциональный и экономический. В свою очередь функциональный износ раз
Показатели и пути улучшения использования основных фондов
Уровень использования основных фондов существенно влияет на общую эффективность производства, поэтому важно правильно оценить эту величину.
Различают общие и частные показа
Понятие, состав, структура и источники формирования оборотных средств
Оборотные средства – это предметы труда, участвующие в процессе производства один раз, изменяющие при этом свою физическую форму и переносящие свою стоимость на стоимость гот
Нормирование оборотных средств предприятия
Для расчета размера оборотных средств на предприятии используют нормирование, которое дает возможность рассчитать величину нормируемых оборотных средств, составляющих более 80 % общ
Показатели и пути улучшения использования оборотных средств
Использование оборотных средств имеет очень большое значение особенно в условиях переходной экономики со всеми отрицательными сторонами этого периода – неплатежи, слабые гарантии по
Понятие, категории и структура кадров на предприятии
Весь персонал, занятый на предприятии, его работники (кадры) – это третья необходимая составляющая процесса производства наряду с основными и оборотными фондами. По отношению к прои
Расчет численности персонала по категориям и в целом по предприятию
Различают списочную и явочную численность персонала.
Списочная численность (Р спис.) соответствует общей численности работающих по списку, включая всех вр
Система подготовки, переподготовки и повышения квалификации кадров
Постоянное изменение и совершенствование производства, технологии, оборудования требуют соответствующих знаний персонала. Для обновления знаний и навыков, расширения профессионально
Сущность, значение и расчет производительности труда
Производительность труда – это важнейший экономический показатель, который позволяет комплексно охарактеризовать состояние производства на предприятии.
Производитель
Факторы роста производительности труда
Эффективность работы предприятия тем выше, чем выше производительность труда работающих. В связи с этим менеджеры производства, коллектив предприятия принимают различные меры для ул
Системы оплаты и стимулирования труда
9.1.Сущность понятия “заработная плата”, ее значение и принципы организации
Заработная плата – это денежное вознаграждение за труд в соответствии с
Экономические основы и принципы стимулирования труда
Стимулирование труда – это один из мощных рычагов управления производством, который позволяет, используя интересы трудящихся по увеличению заработной платы, решать серьезные
Анализ выполнения плана по оплате труда на предприятии
Как и другие экономические параметры деятельности предприятия, оплата труда планируется, т.е. рассчитываются так называемые плановые показатели. В конце планового периода определяются фактические и
Экономический (поэлементный) разрез затрат
Расчеты, связанные с учетом затрат на производство и реализацию продукции, производятся в двух направлениях – по экономическим элементам и в калькуляционном разрезе. Эти расчеты рассматрива
Понятие, значение и виды себестоимости продукции
Себестоимость продукции – это выраженные в денежной форме суммарные затраты предприятия на производство и реализацию продукции.
Себестоимость – важнейший экономическ
Калькуляционный разрез себестоимости продукции
Расчет себестоимости изделия в калькуляционном разрезе производится с помощью нормализованного документа, где в установленном порядке рассчитываются и фиксируются соответствующие затраты. Этот д
Затраты, связанные с оплатой труда
Расходы, связанные с оплатой труда работников предприятия, включают в себя три калькуляционные статьи – основная заработная плата, дополнительная заработная плата, отчисления
Косвенные затраты производства
К этой категории затрат относятся пять статей калькуляции, а именно:
- расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (РСЭО);
- расходы на содержание и эксплуат
Общепроизводственные и прочие производственные расходы
Для получения величины производственной себестоимости необходимо к величине технологической себестоимости (как видно из таблицы 5.1) прибавить расходы, связанные с функционированием
Методы и порядок калькулирования продукции
Метод калькулирования – это совокупность приемов распределения затрат предприятия по калькуляционным статьям и отнесение их на объект калькулирования.
В зависимости
В результате проведенных расчетов получают плановые значения технологической, производственной и полной себестоимости готового изделия.
Эти данные позволяют рассчитать плановые значения среднегодовых удельных затрат на единицу товарной продукции Згод.тов. – относительного показателя, который применяется для анализа и сопост
Факторы и пути снижения себестоимости продукции
Одним из наиболее важных вопросов управления затратами и вообще производством является проблема снижения себестоимости как одного из важнейших факторов повышения эффективности произ
Понятие, функции, значение и виды цен
Цена – это важнейшая экономическая категория, отражающая стоимость товара в денежном выражении на данном рынке в данных конкретных условиях. Другими словами, цена определяет
Алгоритм и методы ценообразования
Алгоритм ценообразования – это стандартная последовательность операций по расчету и установлению окончательной цены на товар на данном рынке в рассматриваемый период с учетом всех регламенти
Методы ценообразования
Одним из важнейших вопросов ценообразования является выбор метода ценообразования. На практике используется несколько методов и способов расчета цен, среди которых можно выделить такие:
а)
Государственное регулирование цен
Государство имеет свои цели и задачи с точки зрения управления народным хозяйством – оно должно обеспечить наполнение бюджета и соответствующее выполнение социальных программ. Поэтому, учитывая соц
Цены на товары и услуги на внешних рынках
Внешние или мировые цены на товары и услуги – это цены, по которым товары продаются на мировом рынке. Эти цены формируются под влиянием, как внутренних факторов страны-производителя, так и условий
Прибыль, ее значение и виды
Прибыль и рентабельность – это важнейшие оценочные показатели, комплексно характеризующие качество работы предприятия за предприятия прибыль – один из доступных важнейших источников развития, ра
Распределение чистой прибыли предприятия
Чистая прибыль предприятия – это его собственные средства, которые предприятие вправе расходовать по своему усмотрению в соответствии с потребностями, планами развития и т.п. В наст
Понятие, виды и расчет рентабельности изделия и производства
Рентабельность – это важнейший качественный итоговый показатель результативности производственной, инновационной, финансовой и любой другой деятельности предприятия. В общем случае
Пути повышения рентабельности в условиях рыночной экономики
Проблема повышения рентабельности производства является ключевой для любого предприятия в любой системе хозяйствования. Однако для условий рыночной, и особенно переходной экономики – это вопрос
Инновационных проектов
14.1.Виды и содержание понятия «экономическая эффективность»
Эффективность – это сложное, многогранное понятие, х
Система показателей оценки эффективности производства
В рыночных условиях оценка экономической эффективности производства имеет большое значение для решения, по крайней мере, двух важнейших проблем, стоящих перед менеджерами любого пре
Расчеты эффективности инновационных проектов
Для поддержания производства и предприятия в целом в конкурентоспособном состоянии необходимо постоянно обновлять станочный парк предприятия, его технические компоненты, совершенств
Понятие цены капитала
Для реализации любого проекта необходимы более или менее значительные средства, инвестиции, которые складываются как минимум из трех составляющих:
· собственные средства предприятия (об
Критерии экономической эффективности инновационных проектов
Существуют несколько критериев эффективности инвестиционных проектов, среди которых выделяют основные и дополнительные или аналитические, которые используются, когда основных параметров расчета эфф
Расчеты экономической эффективности альтернативных технологических проектов
На практике часто сталкиваются с ситуацией, когда нужно оценить не абсолютную экономическую эффективность проекта, а относительную – т.е. из двух или более альтернативных вариантов
Учет рисков в расчетах эффективности
В реальной практике постоянны ситуации, когда в силу различных причин планируемые, расчетные величины отклоняются от фактических.
Такое положение объясняется неточностью, вероятностным хар
Сущность, цели и функции маркетинга
В условиях рыночной экономики при наличии конкуренции между производителями аналогичных товаров очень важной, если не определяющей, является проблема сбыта продукции. Для ее решения были разработан
Организация маркетинга на предприятии
Строго говоря, маркетингом на предприятии должно заниматься отдельное функциональное подразделение – отдел маркетинга. Этот отдел должен быть интегрирован в общую систему управления
Новости и инфо для студентов