рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Предпосылки неплатежеспособности предприятия

Предпосылки неплатежеспособности предприятия - раздел Философия, Антикризисное управление: Учебное пособие   Банкротство Является Результатом Кризисного Финансового Состо...

 

Банкротство является результатом кризисного финансового состоя­ния предприятия, при котором оно проходит путь от временной до устой­чивой неспособности удовлетворить требования кредиторов.

В странах Западной Европы и США, где законодательство о банк­ротстве действует и совершенствуется десятилетиями, термин «неплате­жеспособность» отождествляется с термином «банкротство».

В российском механизме банкротства оценка и признание неплате­жеспособности является процедурой предварительной, почти автомати­ческой. Ее последствия могут быть очень тяжелыми. При признании не­платежеспособным предприятие попадает в реестр ФСФО России непла­тежеспособных предприятий. Следствием такого положения является ухудшение репутации, потеря партнеров, невозможность получить креди­ты, смена директора.

Поэтому исследование причин и предпосылок неплатежеспособно­сти предприятия является ключевым вопросом антикризисного управле­ния. Основной сферой наблюдаемого проявления неплатежеспособности (в форме нарушения финансового оборота) выступают финансы предприя­тия.

Предприятие, осуществляющее производственную и коммерческую деятельность, - вступает в отношения с налоговыми органами, банками, другими предприятиями — поставщиками и потребителями. В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, в силу которых оно становится должником и будет обязано в определенный срок совершить платеж, поставить товар, оказать услугу в пользу другого лица, по отношению к которому возникло обязательство и которое является для предприятия кредитором.

Все обязательства предприятия можно разделить на внутренние и внешние.

Внешние обязательства предприятия на практике подразделяются на следующие группы:

1) обязательства перед фискальной системой — по налогам, штра­фам, пеням перед бюджетами, платежам в Пенсионный фонд РФ, фонды обязательного медицинского страхования, дорожный фонд и др. Эти обя­зательства должны выполняться в установленном налоговым законода­тельством порядке независимо от воли предприятия;

2) обязательства перед финансово-кредитной системой — банка­ми, финансовыми компаниями. Эти обязательства возникают в случае, если предприятие взяло заем в денежной форме либо в виде ценных бумаг на основе кредитного договора;

3) обязательства перед кредиторами за поставленные ими товары, выполненные работы или оказанные услуги. Эти обязательства возника­ют перед предприятиями или предпринимателями в результате заключе­ния договора.

К внутренним обязательствам предприятия относятся обязательства перед своими работниками и акционерами — по оплате труда, выплате премий, дивидендов и т.д.

Обязательства предприятия, возникающие в процессе финансово-хозяйственной деятельности, имеют определенные сроки исполнения. Нарушение этих сроков свидетельствует или о дефиците возможностей для погашения долгов, или о необязательности как о стиле взаимодей­ствия с партнерами, когда предприятие располагает ресурсами для вы­полнения обязательств. Предприятие, которое из зоны своевременного исполнения обязательств переходит в кризисную зону ненадежного их ис­полнения, становится неплатежеспособным партнером и наносит ущерб своим кредиторам.

Хроническая неплатежеспособность предприятия наносит серьез­ный урон интересам многих категорий участников рынка. Такое состояние предприятия означает поглощение ресурсов или средств кредиторов (де­нежных средств, товаров, услуг), а также образование недоимки по нало­гам и другим обязательным платежам, что блокирует поступления в до­ходную часть государственного бюджета. Таким образом, неплатежеспо­собное предприятие, продолжающее участвовать в хозяйственной жизни, оказывает на кредиторов депрессирующее влияние посредством изъятия их ресурсов.

Кредиторы, пытаясь истребовать исполнения обязательств, оказы­ваются перед выбором: либо выставить требования о ликвидации пред­приятия-должника и продаже его имущества с целью полного или частич­ного удовлетворения обязательств, либо установить предприятию кон­кретный срок для преодоления финансового кризиса. Следовательно, нарушение сроков исполнения обязательств обусловливает необходимость оценки ситуации.

Целевой анализ финансового состояния предприятия и оценка его платежеспособности должны дать ответы на следующие вопросы:

Ø имеет ли предприятие ресурсы для погашения текущих обяза­тельств?

Ø способно ли предприятие удовлетворить всех кредиторов в уста­новленные сроки?

Ø каковы причины ненадежного исполнения обязательств, носит такое состояние временный характер или является индикатором финан­сового кризиса на предприятии?

Оценка финансовой деятельности в целях диагностики банкротства должна основываться на анализе финансового оборота предприятия (дви­жения денежных средств, обслуживающих процесс производства и реа­лизации продукции).

Исходным моментом для анализа, совпадающим с возникновением предприятия, является образование уставного капитала. Участники пред­приятия вносят денежные средства, материалы, оборудование, чтобы при­обрести производственные ресурсы (имущество предприятия — внеобо­ротные и оборотные активы) и привлечь персонал для производства про­дукции. В дополнение к собственному капиталу предприятие берет банковские займы (т.е. возлагает на себя определенные обязательства), приобретает товарно-материальные ценности и ресурсы с условием по­следующих расчетов. Общая сумма взятых обязательств образует заем­ные средства, или заемный капитал, находящийся в распоряжении пред­приятия.

Производя продукцию, предприятие должно размещать привлечен­ные заемные средства таким образом, чтобы в любой момент можно было исполнить обязательства.

Невозможность предприятия ответить по своим обязательствам оз­начает следующее: средства финансирования размещены так, что их нельзя быстро и безболезненно мобилизовать для расчетов по обязательствам. Иными словами, проблемы неплатежей связаны с нецелесообразным раз­мещением и использованием капитала предприятия, т.е. с неправильной организацией работы с денежными средствами.

Предприятие размещает все источники капитала — собственные и заемные — в активах предприятия, которые подразделяются на оборот­ные и внеоборотные (имущество предприятия).

Движение денежных средств, обслуживающих процесс производства и реализации продукции, называется финансовым оборотом. Финансовые отношения в процессе производственно-хозяйственной деятельности воз­никают только в том случае, когда на денежной основе происходят фор­мирование собственного капитала, доходов, привлечение заемных источников, распределение доходов, образующихся в результате этой деятельности.

Основным источником финансирования деятельности предприятия является выручка от реализации продукции.

Выручка от реализации продукции направляется:

Ø на возмещение ранее понесенных затрат на производство и реа­лизацию продукции, в том числе погашение обязательств;

Ø отчисления в бюджет и внебюджетные фонды;

Ø формирование прибыли предприятия.

Таким образом, оставшаяся после компенсации затрат и обязатель­ных отчислений часть выручки принимает форму чистой прибыли пред­приятия.

Чистая прибыль предприятия выступает источником прироста соб­ственного капитала в той ее части, которая расходуется на накопление. Иными словами, она присоединяется к активам предприятия посредством приобретения нового оборудования, материальных запасов, увеличения фонда оплаты труда персонала и пр.

Практика показывает, что основная доля выручки должна поступать на финансирование производственного процесса. Денежные средства на­правляются на возмещение ранее понесенных затрат и прирост собствен­ного капитала за счет чистой прибыли.

Потеря способности погашать обязательства в процессе финансово­го оборота формирует предпосылки неплатежеспособности предприятия.

Для того чтобы выручка от реализации полностью или частично на­правлялась на погашение обязательств, необходимо соблюдать опреде­ленные принципы управления:

Ø регулирование денежной составляющей выручки от реализации. Бартерные операции, распространенные в настоящее время, стали одной из главных предпосылок неплатежеспособности в силу отсутствия денеж­ной составляющей выручки;

Ø планирование выручки от реализации продукции и ее распределе­ния по различным видам платежей, т.е. планирование денежного потока.

Анализ опыта работы российских предприятий показывает, что они практически не соблюдают принципы планирования денежного потока, поэтому выручка расходуется хаотически, под влиянием текущих обстоя­тельств и без учета необходимости своевременного исполнения обяза­тельств.

Источником погашения обязательств могут быть внутренние резер­вы предприятий, т.е. капитал, размещенный в активах.

Активы предприятия различаются по степени ликвидности, крите­рием оценки которой является возможность их мобилизации и направле­ние на погашение обязательств.

Высоколиквидными называются активы, которые мобилизуются в денежные средства для расчетов.

Неликвидным имуществом предприятия принято считать основные средства.

Особо следует отметить, что высокий удельный вес выручки от реа­лизации в прочих доходах предприятия свидетельствует о соблюдении глав­ного принципа финансово-хозяйственной деятельности предприятия — самофинансирования. Для обеспечения рационального управления пла­тежеспособностью необходимо поддерживать определенное соотношение между ростом обязательств и выручкой от реализации продукции.

Известны также и соотношения, определяющие как тенденцию из­менение величины неплатежеспособности предприятия, прямо пропор­циональной росту обязательств предприятия и обратно пропорциональ­ной росту выручки от реализации.

На размер выручки от реализации оказывают влияние следующие группы факторов:

1) в сфере производства — объем и конкурентоспособность продук­ции, длительность производственного цикла, ритмичность выпуска и др.

2) в сфере обращения — конкурентные преимущества продукции, ритмичность отгрузки, своевременное оформление транспортных и рас­четных документов, выбор оптимальной формы расчетов, уровень цен на продукцию;

3) не зависящие от деятельности предприятия — несвоевременная оплата продукции из-за отсутствия у потребителя средств, нарушение до­говоров поставки материально-технических ресурсов, сужение рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запретов, квот, таможен­ных барьеров.

Каждый из факторов, оказывающих влияние на снижение поступ­лений от текущей деятельности, может стать причиной временной или постоянной неплатежеспособности. Оценка влияния конкретного факто­ра на финансовое состояние предприятия обусловливает необходимость проведения анализа его финансово-экономической деятельности.

Главной причиной нарушения финансового оборота, выражающе­гося в неплатежеспособности предприятия, обычно выступает нерацио­нальное размещение собственного и заемного капитала в активы пред­приятия.

Погашение обязательств осуществляется за счет активов, сформи­рованных из собственных и заемных источников. Дефицит активов возни­кает в случае, когда обязательства предъявляются к погашению раньше, чем сформированы активы, используемые для расчета.

Размещение капитала в активы предприятия фиксируется на опре­деленную дату в бухгалтерском балансе. Превышение текущих обязательств над оборотными активами является индикатором неплатежеспо­собности предприятия. Подобная ситуация возникает в том случае, когда предприятие использует краткосрочную задолженность для финансиро­вания внеоборотных активов, т.е. пополнения основных средств, незавер­шенного строительства, долгосрочных финансовых вложений. Данные активы практически не могут использоваться для расчета по обязатель­ствам и соответственно определенное время не происходит рост выручки.

Такое финансовое состояние предприятия может быть временным, а может свидетельствовать о хронической неплатежеспособности.

Другим индикатором неплатежеспособности при анализе финансо­вого оборота является отсутствие у предприятия собственных оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств определяется по дан­ным баланса как разность между собственным капиталом и внеоборотны­ми активами. Независимо от отраслевой принадлежности предприятия должны финансировать 10—20% оборотных активов за счет собствен­ных средств. Если оборотные активы формируются только за счет заем­ных средств, производственная деятельность предприятия зависит от за­емных источников.

Еще одна причина неплатежеспособности предприятия — наличие убытков. Убытки представляют собой прямую утрату собственного или части заемного капитала и могут быть погашены только за счет прибыли предприятия.

Причинами возникновения убытков являются:

Ø превышение затрат по основной деятельности, относимых на се­бестоимость продукции, над выручкой от реализации продукции (работ, услуг);

Ø убыточность внереализационной деятельности предприятия (за счет содержания объектов соцкультбыта, экономических санкций, нало­гов, относимых на финансовый результат);

Ø превышение использованной прибыли над остаточной (чистой) прибылью предприятия.

Капитал, отвлеченный на убытки, предприятие возмещает за счет заемных (по сути) средств, а именно: задолженности по оплате труда, за­долженности предприятиям-кредиторам, бюджету, внебюджетным фон­дам. В итоге убыточная финансово-хозяйственная деятельность приводит к опережающему росту обязательств предприятия по сравнению с темпа­ми прироста выручки от реализации, т.е. к состоянию неплатежеспособ­ности.

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Антикризисное управление: Учебное пособие

Б Антикризисное управление Учебное пособие М ИД ФБК ПРЕСС... СОДЕРЖАНИЕ...

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Предпосылки неплатежеспособности предприятия

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Государственное управление системой финансового оздоровления
  С точки зрения оценки риска государственное управление значи­тельно меньше зависит от неопределенности внешней среды. Речь идет не только о том, что результатом недостаточно эффекти

Антикризисное управление в современных условиях
  Актуальной проблемой является выбор методов и процедур анти­кризисного управления на основе: Ø анализа финансово-экономического состояния и диагностики при­чин непла

Финансовые потоки в условиях антикризисного управления
  Неплатежи обусловлены многими макро- и микроэкономическими причинами. К числу макроэкономических причин неплатежей относится неуравновешенность спроса и предложения. Для восстановле

Комплексный подход к диагностике несостоятельности предприятия
  Финансовое состояние предприятия рассматривается как результат взаимодействия всех элементов его системы финансовых отношений и определяется всей совокупностью производственно-хозяй

Процедуры финансового оздоровления в процессе антикризисного управления
  Неплатежи предприятия, как правило, обусловлены недостатком ликвидных активов и прежде всего денежных средств для расчетов по обя­зательствам, связанным с текущей деятельностью. Обя

Процедуры экономии текущих затрат предприятия
Результаты анализа динамики потоков на счетах текущих обяза­тельств кризисных предприятий свидетельствуют об их значительном на­растании в течение года. Для таких предприятий характерен постоянный

Реструктуризация кредиторской задолженности пред­приятия
Меры финансового оздоровления, направленные на реструктури­зацию кредиторской задолженности предприятия, в том числе и просро­ченной, могут предусматривать следующие процедуры: Ø от

Организация продажи имущества должника и работа с кредиторами
  После проведения инвентаризации и оценки имущества должника конкурсный управляющий приступает к продаже этого имущества на от­крытых торгах, если собранием (комитетом) кредиторов не

Порядок расчета с кредиторами
  Требования кредиторов удовлетворяются конкурсным управляющим в строгой очередности в соответствии с Гражданским кодексом Россий­ской Федерации (рис. 2.4 на с. 148). Вне оче

Государственное управление реструктуризацией
  В экономической жизни страны государство выступает как орган, устанавливающий правила поведения хозяйствующих субъектов на рын­ке и определяющий условия функционирования рыночных су

Организация процессов реструктуризации
  Управление процессами реорганизации, реструктуризации, реконструкции и модернизации оборудования, проводимыми на уровне предприятия, приобретает все большее значение для российских

Стратегическое планирование предприятия
  Важным этапом стратегического планирования является определение целей и задач предприятия. При формулировании целей предприятия рекомендуется использовать количественные показатели

Стадии делового планирования при реорганизации предприятия
  Многие предприятия подлежат полной технической, экономической н финансовой реструктуризации с целью повышения эффективности их работы: выделению производственных единиц в качестве н

Формирование плана реорганизации
  План новых инвестиций служит той же цели, что реорганизацион­ный анализ: следует установить, имеет ли смысл проводить реконструк­цию. Однако некоторые исследования в рамках

Поставки
  Неудача в достижении целей любого проекта совершенствования производства может быть обусловлена проблемами в поставках сырья и комплектующих промышленных изделий. Сбои в производств

Анализ и деловое планирование расширения производства
  Анализ опыта работы ряда российских предприятий показывает, что расширение существующего производства возможно в таких направле­ниях: Ø увеличение объема выпуска про

Реинжиниринг: сущность и методология
Современные предприятия в значительной мере все еще базируют­ся на принципах, сформулированных Адамом Смитом в его фундаменталь­ном труде «Благосостояние нации», опубликованном в 1776 г. Производ­с

Сравнительная характеристика совершенствования и реинжиниринга бизнеса
  Параметр Совершенствование Реинжиниринг Уровень изменений Наращиваемый Радикаль

Особенности проекта реинжиниринга
  Проект реинжиниринга бизнеса обычно включает четыре этапа: 1) разработка образа (vision) будущей компании. На этом этапе компания строит картину того, как следует развивать

Принципы перепроектирования бизнес-процессов
  Бизнес-процессы весьма разнообразны, но существуют определен­нее требования, которым все они должны отвечать. Можно выделить следующие принципы организации бизнес-процесов,

Условия успешного реинжиниринга и факторы риска
  Систематические исследования эффективности попыток реинжини­ринга до настоящего времени не проводились, однако экспертные оценки показывают, что до сих пор около 50% проектов реинжи

Подходы к разработке моделей бизнеса
  Так как реинжиниринг бизнеса обычно включает в себя построение информационной системы для поддержки нового бизнеса, то все известные методики моделирования бизнеса принадлежат к одн

Цели и стратегии на 1997 г.
  Основная стратегия, которая позволит достичь поставленных целей, сформулирована так: не допустить падения объемов продаж и усилить свои позиции на внутреннем и внешнем рынках; усили

Программа работ по реформированию фирмы
  Комплексная диагностика дала следующие результаты. Сильные стороны фирмы: Ø достаточно прочная позиция на рынке электротехнических изделий; Ø

Реализация программы реформирования
  Одна из российских особенностей такова: обычно идей предлагает­ся во много раз больше, чем за рубежом; планов и программ не меньше, чем за рубежом, а вот процент реализации этих про

Целевые установки (траектория развития) на 1997 г.
  1. Рыночные цели — увеличить объем продаж в 1,71 раза, доведя его до 97,8 млрд. руб. 2. Производственные цели — обеспечить производство товарной продукции в объеме 94,2 млр

Выполнение работ по выводу предприятия из кризиса
  Первым шагом стало совместное с консультантами формирование новой организационной структуры завода, позволяющей наиболее эффективно использовать его сильные стороны (генеральный дир

Программа реформирования
  Реформирование и реструктуризацию ОАО «Истра-хлебопродукт» было намечено реализовать в два этапа. Этап 1 — предварительный (июль 1997 г.): разработка плана ре­структуризаци

Основные направления работы по выводу предприятия из кризиса
  На первом этапе работа проводилась по двум направлениям: 1) упорядочение отношений среди собственников — консолидация пакета акций (формирование собственника), позволившая

Основные результаты работ по реформированию
  К февралю 1997 г. руководство ОАО «Подольскогнеупор» осознало необходимость более тесных контактов с консультантами. По настоянию консультантов в апреле 1997 г. были создан

Результаты проделанной работы
  При реализации комплекса мер разработаны три бизнес-плана: 1) по развитию производства холодильной техники; 2) по развитию производства запорной арматуры;

Формирование инновационного стиля управления менеджера
  Важным элементом процесса антикризисного управления является привлечение такого необходимого в современных условиях ресурса, как инновация. В условиях усиления конкурентной борьбы в

Характеристика макроэкономической ситуации
  Макросреда объединяет внешние социальные и организационно-экономические характеристики, обязательно учитываемые руководством предприятия при разработке экономической стратегии и так

Описание основных элементов макроэкономической среды
  1. Безработица. Для экономики, базирующейся на рыночных ре­гуляторах, характерно существенное повышение уровня безработицы, обусловленное формированием реального рынка труда,

Организация производства
  В состав предприятия входит весь цикл производственных, обслу­живающих и управляющих подразделений. В основу обрабатывающих цехов положен принцип предметной спе­циализации,

Эксплуатация оборудования
  В механическом цехе неудовлетворительно эксплуатируется обору­дование. Завод несет большие потери из-за частых поломок оборудова­ния и медленного ремонта в связи с неудовлетворитель

Коэффициенты потребления сырья
  Тип сырья Объем сырья для производства единицы продукции

Система скидок на сырье
Тип сырья Объем закупки, млн. шт. Базовая цена, руб. Скидки, % Цена, руб. 1-9 1

Прогноз емкости рынков и цен на оборудование на 2000 г.
Вид оборудо­вания Емкость рынка, шт. Цены за единицу, млн. руб. Российская Федерация страны СНГ

Сценарий деловой игры
Все студенты разбиваются на пять команд, каждая из которых само­стоятельно проводит деловую игру. У каждой команды есть преподаватель-куратор. Команды распределяют роли руководителя — дире

Деловые игры в подготовке руководителей
Исходные данные по теме «Проблемы антикризисного управления градообразующим предприятием»   В 1946 г. в Калининградской области была создана Пионерская база

Матрица финансовой стратегии
  Область деятельности РФД << 0 (торможение) РФД = 0 (стабилизация) РФД >>0 (ускорение)

Деловые игры в подготовке антикризисных управляющих
  Деловая игра «Стратегия и тактика деятельности антикризисного управляющего» представляет собой имитацию работы управляющего в процессе подготовки к утверждению на должность в период

Матрица проблем
 

График проведения игры
  Этапы проведения Время проведения Подготовка к игре. Знакомство с целями, задачами и правилами игры 10.00

Игровой бюджет
  Каждый участник получает стартовый капитал в размере 250 бал­лов. В игре можно заработать до 1500 баллов. Основной источник дохода участников в ходе игры — призовой фонд, р

Визитная карточка команды антикризисного управления предприятием
  Команда ___________________________________________________________________ Девиз ___________________________________________________________________ Состав команд

Экономические показатели предприятия
  Основные показатели, необходимые участникам игры, приведены в табл. 6.7 и 6.8 (с. 476).   Таблица 6.7 Реализация продукции и затраты (в месяц) (данны

Структура плана внешнего управления
  1. Общая характеристика предприятия, его финансового состояния, основных проблем управления предприятием. 2. Стратегические цели внешнего управления, основные направле­ния

Бизнес-план финансового оздоровления предприятия
  Бизнес-план финансового оздоровления предприятия является ос­новным документом для санации неплатежеспособных предприятий, него разработка обязательна при проведении реорганизационн

Баланс денежных расходов и поступлений
(млн. руб.) Статьи расходов и поступлений Период квартал полугодие I

Прогноз доходов и затрат
  Показатели Период квартал полугодие I II III

Баланс активов и пассивов предприятия
Активы Год Пассивы Год

Потребность в инвестициях и источники их финансирования
  Показатели Квартал I II III IV 1. Потребность в инвести

Бизнес-планирование на неплатежеспособном предприятии
  Бизнес-планирование приобретает особый смысл в случаях, когда рассматриваются вопросы о судьбе неплатежеспособных предприятий. С появлением Федерального закона от 8 января

Функции консультанта по инвестиционному проектированию
  Консультант по инвестиционному проектированию на первом этапе анализирует инвестиционную привлекательность предприятия, определяя, к каким именно инвестиционным ресурсам и в каком о

Разработка стратегии развития предприятия
  Главной целью каждого предприятия является получение максиму­ма прибыли в течение длительного периода устойчивой работы. Перспективное развитие предприятия обеспечивается п

Стратегия низкой цены
Маркетинг Цена ниже средней; затраты на сервис и исследования ниже средних; реклама — средняя или нише средней Производство

Организация возбуждения производства по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия
  1. Основные признаки несостоятельности (банкротства) предприятия. 2. Порядок определения состава и размера денежных обязательств и обязательных платежей. 3. Какие

Временное наблюдение
  1. Какова норма по имущественным взысканиям с должника с момен­та вынесения арбитражным судом определения о возбуждении производ­ства по делу о несостоятельности (банкротстве) должн

Организация собрания кредиторов и подготовка материалов для арбитражного суда по вынесению решения о признании должника банкротом
  1. Продолжительность периода, в течение которого временный уп­равляющий обязан издать приказ о подготовке к судебному разбиратель­ству. 2. Проведение общего собрания трудов

Внешний управляющий
  1. Кандидатура внешнего управляющего (требования; предложение кандидатур; порядок утверждения и выбора; сроки). 2. Заседание арбитражного суда (подготовка; роль и обязатель

Конкурсное производство
  1. Каково основное содержание конкурсного производства? 2. Сроки проведения конкурсного производства в соответствии с за­конодательством о банкротстве. 3. Обращени

Обязанности конкурсного управляющего
1. Отношения конкурсного управляющего с руководством должни­ка, их форма и содержание. 2. Первоочередные меры конкурсного управляющего. 3. Меры по взаимодействию конкурсного управ

Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • Популярное
  • Облако тегов
  • Здесь
  • Временно
  • Пусто
Теги