Дефицит государственного бюджета и способы его финансирования
Дефицит государственного бюджета и способы его финансирования - раздел Философия, КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ МАКРОЭКОНОМИКА ОГЛАВЛЕНИЕ
Дефицит Бюджета Имеет Место, Когда Расходы Правительства Прев...
Дефицит бюджета имеет место, когда расходы правительства превышают доходы бюджета. Бюджетный дефицит может быть профинансирован тремя способами: за счет эмиссии денег (монетизация дефицита), за счет займа у населения своей страны (внутренний долг) и за счет займа у других стран или международных финансовых организаций (внешний долг).
Первый способ называется эмиссионным или денежным способом, а второй и третий — долговыми способами финансирования дефицита государственного бюджета. Рассмотрим достоинства и недостатки каждого из способов.
Эмиссионный способ финансирования дефицита государственного бюджета.Данный способ финансирования состоит в том, что центральный банк увеличивает денежную массу, выпуская в обращение дополнительные деньги, с помощью которых правительство покрывает превышение своих расходов над доходами, и называется монетизацией бюджетного дефицита.
Достоинства такого способа финансирования:
• рост денежной массы является фактором увеличения совокупного спроса и, следовательно, объема производства. Увеличение предложения денег обусловливает снижение ставки процента (удешевление цены кредита) на денежном рынке, что стимулирует инвестиции и обеспечивает рост совокупных расходов и совокупного выпуска;
• эту меру можно осуществить быстро. Рост денежной массы происходит, когда центральный банк покупает государственные ценные бумаги и, оплачивая продавцам (домохозяйствам и фирмам) стоимость этих ценных бумаг, выпускает в обращение дополнительные деньги. Такую покупку он может сделать в любой момент и в любом необходимом объеме.
Главный недостаток эмиссионного способа финансирования дефицита государственного бюджета состоит в том, что увеличение денежной массы ведет к инфляции, т.е. это инфляционный способ финансирования.
Финансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего займа.Этот способ заключается в том, что государство выпускает ценные бумаги (государственные облигации и казначейские векселя), продает их населению (домохозяйствам и фирмам) и полученные средства использует для финансирования превышения государственных расходов над доходами.
Достоинства этого способа:
• он не ведет к инфляции, так как денежная масса не изменяется (часть сбережений домохозяйств в виде платы за купленные государственные облигации перемещается к правительству, т.е. деньги лишь переходят от одного экономического агента к другому), поэтому в краткосрочном периоде это неинфляционный способ финансирования;
• достаточно оперативный способ, поскольку выпуск и размещение государственных ценных бумаг можно обеспечить быстро. Население в развитых странах с удовольствием покупает государственные ценные бумаги, поскольку они высоколиквидны (их легко и быстро можно продать - это "почти деньги"), высоконадежны (гарантированы государством, которое пользуется доверием), практически безрисковые и достаточно доходны (по ним платится процент).
Недостатки этого способа:
• по долгам надо платить. Очевидно, что население не будет покупать государственные облигации, если они не будут приносить дохода, т.е. если по ним не будет выплачиваться процент. Выплата процентов по государственным облигациям называется обслуживанием государственного долга. Чем больше государственный долг (чем больше выпущено государственных облигаций), тем большие суммы должны идти на обслуживание долга. А выплата процентов по государственным облигациям является частью расходов государственного бюджета, и чем они больше, тем больше дефицит бюджета. Получается порочный круг: государство выпускает облигации для финансирования дефицита своего бюджета, выплата процентов по которым провоцирует еще больший дефицит. Более того, два американских экономиста, лауреат Нобелевской премии Томас Сарджент (Thomas Sargent) и Нейл Уоллис (Neil Wallace), доказали, что долговое финансирование дефицита государственного бюджета может привести к еще более высокой инфляции, чем эмиссионное. Эта идея получила в экономической литературе название теоремы Сарджента — Уоллиса. Дело в том, что государство, финансируя дефицит бюджета за счет внутреннего займа (выпуска государственных облигаций), как правило, строит финансовую пирамиду, расплачиваясь с прошлыми долгами займом в настоящем, который нужно будет возвращать в будущем, причем возврат долга включает как саму сумму долга, так и проценты по долгу. Государство, таким образом, рефинансирует долг. Если государство будет использовать только этот метод финансирования дефицита государственного бюджета, то может наступить момент, когда дефицит окажется столь велик (т.е. будет выпущено такое количество государственных облигаций и расходы по обслуживанию государств долга будут столь значительны), что его финансирование долговым способом станет невозможным, и придется использовать эмиссионное финансирование. Но при этом величина эмиссии будет гораздо больше, чем если проводить ее в разумных размерах (небольшими порциями) каждый год. Это может привести к всплеску инфляции в будущем[36]. С этим связан второй недостаток финансирования дефицита государственного бюджета за счет внутреннего займа;
• данный способ является неинфляционным только в краткосрочном периоде, а в долгосрочном периоде он может обусловить достаточно высокую инфляцию.
Парадоксально, но чтобы избежать высокой инфляции, разумнее не отказываться от эмиссионного способа финансирования, а использовать его в сочетании с долговым;
• существенным недостатком долгового способа финансирования является эффект вытеснения (crowding-out effect) частных инвестиций. Экономический смысл эффекта вытеснения заключается в следующем: увеличение количества государственных облигаций на рынке ценных бумаг приводит к тому, что часть сбережений домохозяйств расходуется на покупку государственных ценных бумаг, а не на покупку ценных бумаг частных фирм, что могло бы обеспечить расширение производства и способствовать экономическому росту. Это сокращает инвестиционные ресурсы и поэтому инвестиционные расходы частных фирм. Кроме того, борьба за кредитные средства ведет к росту их цены — ставки процента, т.е. к удорожанию кредитов, в результате инвестиционные расходы фирм уменьшаются[37].
Финансирование дефицита государственного бюджета с помощью внешнего займа,т.е. займа у других стран (как правило, путем продажи им частных и государственных ценных бумаг, т.е. финансовых активов) или международных финансовых организаций (Международного валютного фонда — МВФ, Мирового банка, Лондонского клуба, Парижского клуба и др.).
Достоинство этого метода состоит в возможности получения крупных сумм в условиях, если внутренний займ по каким-то причинам невозможен или нецелесообразен, а финансирование дефицита государственного бюджета эмиссионным способом создает угрозу высокой инфляции.
Недостатки этого способа:
• необходимость возвращения долга и обслуживания долга (выплаты как самой суммы долга, так и процентов по долгу);
• невозможность построения финансовой пирамиды для выплаты внешнего долга;
• необходимость отвлечения средств из экономики страны для выплаты внешнего долга и его обслуживания, что ведет к сокращению внутреннего объема производства и спаду в экономике;
• при дефиците платежного баланса возможность истощения золотовалютных резервов страны.
Итак, все три способа финансирования дефицита государственного бюджета имеют свои достоинства и недостатки. В результате использования второго и третьего способов финансирования дефицита государственного бюджета образуется государственный долг.
Предмет макроэкономики
Экономическая теория состоит из двух разделов: микроэкономики и макроэкономики. В переводе с греческого слово "микро" означает "маленький", "макро" —
Макроэкономические модели и их показатели
Все макроэкономические процессы изучаются на основе построения моделей.
Макроэкономические модели — это формализованное (графическое или алгебраическое
Система национальных счетов и ее показатели
Основные макроэкономические показатели содержатся в Системе национальных счетов. Система национальных счетов — СНС (ее полное название Система счетов национального продукта и дохода
Валовой внутренний продукт
Валовой внутренний продукт (Gross Domestic Product — GDP) — это совокупная рыночная стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных в экономике (внутри страны) в те
Методы измерения ВВП
Для расчета ВВП может быть использовано три метода:
• по расходам (метод конечного использования);
• по доходам (распределительный метод);
Метод измерения ВВП по расходам
Валовой внутренний продукт, подсчитанный по расходам, представляет собой сумму расходов всех макроэкономических агентов, которая включает: расходы домохозяйств (потреб
Метод измерения ВВП по доходам
При этом методе подсчета ВВП рассматривается как сумма доходов собственников экономических ресурсов (домохозяйств), т.е. как сумма доходов от национальных и иностранных фа
Соотношение показателей в Системе национальных счетов
Как уже отмечалось, основными показателями, характеризующими совокупный объем выпуска и совокупный доход в СНС, выступают показатели валового внутреннего продукта (ВВП), валового на
Номинальный и реальный ВВП. Индексы цен
Основные показатели Системы национальных счетов отражают результаты экономической деятельности за год, выражены в ценах данного года и поэтому являются номинальными. Н
Кривая совокупного спроса
Совокупный спрос (aggregate demand — AD) представляет собой сумму спросов всех макроэкономических агентов (домохозяйств, фирм, государства и
иностран
Неценовые факторы совокупного спроса
Неценовые факторы влияют на сам совокупный спрос. Это означает, что величина: совокупного спроса изменяется при каждом уровне цен, т.е. происходит сдвиг кривой AD. Если под
Кейнсианская макроэкономическая модель
Дж.М. Кейнс начал с опровержения основных положений классической модели и показал следующее.
• Реальный и денежный секторы тесно взаимосвязаны. Принцип нейтральности денег
Факторы долгосрочного совокупного предложения
В долгосрочном периоде меняются и цены на товары, и цены на ресурсы (прежде всего номинальная заработная плата), все цены совершенно гибкие и изменяются пропорционально друг другу,
Факторы краткосрочного совокупного предложения
В краткосрочном периоде цены на товары либо не меняются, либо меняются быстрее, чем цены на ресурсы.
Если цены жесткие (фиксированная заработная плата и фиксирован
Равновесие в модели AD-AS
Равновесие в модели AD-AS устанавливается при таком уровне цен, при котором величина совокупного выпуска, предлагаемого к продаже всеми производителями, равна величине совоку
Шоки совокупного спроса
Причинами позитивных шоков совокупного спроса (positive demand shocks) могут служить:
• резкое непредвиденное увеличение предложения денег (денежной массы);
Шоки совокупного предложения
Негативные шоки совокупного предложения (adverse supply shocks) (рис. 3.13, а) обычно называют ценовыми токами (price shocks), поскольку их причинами служат изменения,
Понятие экономического роста
Проблема экономического роста и его темпов является одной из важнейших макроэкономических проблем. Ее изучение позволяет:
понять причины различий в уровне жизни и темпах
Показатели экономического роста
Из определения понятия экономического роста следует, что важным показателем экономического роста является показатель величины реального ВВП (real GDP). Это абсолютный показат
Факторы и типы экономического роста, его значение и издержки
Чтобы объяснить, почему одни страны развиваются быстрее, чем другие; как ускорить экономический рост; что определяет скорость увеличения ВВП, т.е. чтобы понять межстрановые и межвр
Государственная политика и экономический рост
На рост экономического потенциала и уровня жизни населения существенное воздействие может оказать экономическая политика государства. Прежде всего, с помощью экономической п
Фазы экономического цикла
Цикл обычно делится на две фазы:
• фазу спада, или рецессию (recession), которая длится от пика до дна. Особенно продолжительный и глубокий спад называется
Причины экономических циклов
В экономической теории причинами экономических циклов объявлялись самые различные явления: уровень солнечной активности; войны и революции; недостаточный уровень потребления; высо
Поведение макроэкономических показателей в течение цикла
Рассмотрим, как ведут себя макроэкономические показатели на разных фазах цикла, при условии, что причиной цикла является изменение совокупного спроса (совокупных расходов).
Показатели экономического цикла
Главным индикатором фаз цикла выступает показатель годового темпа роста ВВП (growth rate — g), который выражается в процентах и рассчитывается по формуле
Виды экономических циклов
Выделяют различные виды циклов по продолжительности:
• столетние циклы,длящиеся 100 лет и более;
• ци
Понятие и показатели безработицы
Важным явлением, характеризующим макроэкономическую нестабильность и имеющим циклический характер изменений, выступает безработица. Чтобы определить, кто такие безработные, следует
Виды безработицы. Естественный уровень безработицы
Выделяют три основные причины, по которым люди могут стать безработными: потеря работы (увольнение); добровольный уход с работы; первое или повторное появление на рынке труда.
Последствия безработицы
Наличие циклической безработицы представляет собой серьезную макроэкономическую проблему. Безработица оказывает наиболее прямое и сильное воздействие на людей. Вместе с тем в отлич
Государственная политика борьбы с безработицей
Безработица представляет собой серьезную макроэкономическую проблему, поэтому государство принимает меры для борьбы с ней. Для разных типов безработицы, поскольку они обусловлены р
Инфляция, ее показатели и виды
Инфляция ("inflation" - от итал. "inflatio", что означает "вздутие") представляет собой устойчивую тенденцию роста общего уровня цен. В
Причины инфляции
Выделяют две основные причины инфляции: увеличение совокупного спроса и сокращение совокупного предложения. В соответствии с причиной, обусловившей рост общего уровня
Последствия инфляции
В соответствии с различиями в последствиях инфляции выделяют:
• ожидаемую (expected) инфляцию;
• непредвиденную (не
Издержки инфляции
Инфляция, независимо от того, ожидаемая она или непредвиденная, имеет серьезные издержки. Их величина определяется темпом инфляции: чем выше темп инфляции, тем издержки инфля
Последствия гиперинфляции
Наиболее серьезные и разрушительные последствия имеет гиперинфляция, причиной которой служит огромное увеличение денежной массы для финансирования расходов государственного бюджета
Инфляционная спираль
Инфляционная спираль возникает в результате сочетания непредвиденной инфляции спроса и инфляции издержек. Механизм инфляционной спирали следующий: если центральный банк неож
Деньги и их функции
Деньги представляют собой финансовый актив, который служит для совершения сделок. Они являются законным платежным средством, используемым для покупки товаров и услуг и при
Виды денег
Основными видами денег являются товарные и символические деньги.
Деньги возникли из потребностей товарного обмена, по мере развития и усложнения которого появ
Денежные агрегаты
Количество обращающихся в экономике денег называется денежной массой и представляет собой величину предложения денег. Величина предложения денег измеряется с помощью
Банковская система и ее структура
Банки являются основным финансовым посредником в экономике. Их деятельность это канал, с помощью которого изменения на денежном рынке трансформируются в изменения на товарн
Сущность и цели монетарной политики
Монетарная (кредитно-денежная) политика представляет собой меры по регулированию денежного рынка с целью стабилизации экономики. Монетарная политика поэтому является раз
Инструменты монетарной политики
К инструментам монетарной политики, дающим возможность центральному банку контролировать величину денежной массы, относятся:
• изменение нормы обязательных резервов;
Виды монетарной политики
Различают два вида монетарной политики: стимулирующую и сдерживающую.
Стимулирующая монетарная политика (expansionary monetary policy) проводится в период спада,
Воздействие монетарной политики на экономику
Механизм воздействия изменения предложения денег на экономику называется механизмом денежной трансмиссии или денежным передаточным механизмом (money transmission mechanism).
Налоговая система и принципы налогообложения
Налог — это принудительное изъятие государством у домохозяйств и фирм определенной суммы денег не в обмен на товары и услуги[32]. Налоги появились с возникновением государст
Виды налогов
Различают два основных вида налогов: прямые и косвенные.
Прямые налоги (direct taxes) — это налоги на доходы от факторов производства и имущество. Они взимаются с д
Воздействие налогов на совокупный спрос
Налоги воздействуют на два основных компонента совокупного спроса — потребительские и инвестиционные расходы — и поэтому оказывают косвенное влияние на совокупный спрос.
Воздействие налогов на совокупное предложение
Фирмы рассматривают налоги как издержки, поэтому рост налогов ведет к сокращению совокупного предложения, а снижение налогов — к росту деловой активности и объема
Основные виды расходов и доходов государственного бюджета
Государственный бюджет — это баланс доходов и расходов государства за определенный период времени (обычно за год), представляющий собой основной финансовый план страны, кот
Концепции государственного бюджета
Отношение к дефициту государственного бюджета, как правило, отрицательное. Наиболее популярной выступает идея сбалансированного бюджета. Исторически в отношении состояния государс
Государственный долг, его виды и последствия
Государственный долг представляет собой сумму накопленных бюджетных дефицитов за вычетом суммы профицитов бюджета, которые имели место в стране.
Таким образом, это п
Цели и инструменты фискальной политики
Фискальная политика представляет собой меры, которые принимает правительство для воздействия на экономику с помощью изменения величины доходов и (или) расходо
Влияние государственных закупок
Рассмотрим механизм воздействия изменения государственных закупок на совокупный спрос. Предположим, что государство дополнительно закупило товаров или услуг на 100 долл. (повысило з
Влияние налогов
Налоги также действуют на совокупный спрос в кейнсианской модели с эффектом мультипликатора. Однако мультипликативный эффект налогов меньше, чем мультипликативный эффект государстве
Влияние трансфертов
Мультипликативным эффектом обладают и трансферты. Трансферты представляют собой как бы "антиналоги". Они, так же как и налоги, оказывают косвенное воздействие на совокупн
Стимулирующая и сдерживающая фискальная политика
Инструменты фискальной политики применяются прежде всего для стабилизации экономики и сглаживания циклических колебаний.
В зависимости от фазы цикла, в которой нахо
Дискреционная и автоматическая фискальная политика
В зависимости от способа воздействия инструментов фискальной политики на экономику различают фискальную политику: дискреционную и автоматическую.
Дискреционная фискальн
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Новости и инфо для студентов