Конспект лекций ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ
Эта книга из электронной библиотеки
Компании AB Forex
Www.abforex.ru
.
Конспект лекций
По FOREX
ОГЛАВЛЕНИЕ:
ВВЕДЕНИЕ........................................................................................................................................... 2
ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ................................................................................................................................. 2
ВИДЫ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ....................................................................................................................... 2
Кросс-курсы................................................................................................................................... 2
Спот-курс...................................................................................................................................... 2
ВРЕМЯ РАБОТЫ РЫНКА FOREX (КРУГЛОСУТОЧНО)..................................................................................... 4
Глава 1. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ.............................................................................................. 5
Деньги в чужой стране................................................................................................................... 5
ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ............................................................................................................................. 5
Индекс Доу-Джонс (DJI).................................................................................................................. 5
Индекс "Стэндард энд пауэрз" (S&P).............................................................................................. 6
Индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE Index)...................................................................... 6
Индексы Американской фондовой биржи (AMEX)............................................................................ 7
Индекс внебиржевого оборота (NASDAQ)...................................................................................... 7
ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ............................................................................................................................ 7
ПОКАЗАТЕЛИ ИНФЛЯЦИИ......................................................................................................................... 9
Денежные агрегаты :................................................................................................................... 10
Валовый продукт (Gross Domestic Product – GDP)........................................................................ 10
Маастрихтский договор о Европейском союзе............................................................................ 11
Глава 2. ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ....................................................................................................... 12
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ....................................................................................................................... 12
ГРАФИЧЕСКИЙ МЕТОД........................................................................................................................... 13
Разворотные фигуры (Reversal Patterns)..................................................................................... 15
Фигуры продолжения (Continuation)............................................................................................... 17
MАТЕМАТИЧЕСКИЙ МЕТОД..................................................................................................................... 18
Индикаторы тенденций:.............................................................................................................. 18
Осцилляторы............................................................................................................................... 20
Дивергенция............................................................................................................................... 20
Осциллятор (Price Oscillator - OSC)............................................................................................... 20
Глава 3. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ.................................................................................................. 24
УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ И ТОРГОВАЯ ТАКТИКА......................................................................................... 24
ОБЩИЕ ЗАМЕЧАНИЯ ПО УПРАВЛЕНИЮ КАПИТАЛОМ...................................................................................... 25
ЛИТЕРАТУРА:..................................................................................................................................... 25
Created with novaPDF Printer (www.novaPDF.com). Please register to remove this message.
ВВЕДЕНИЕ
Валютные курсы
Определение
Валютный курс–это цена денежной единицы одной страны,выраженная в денежныхединицах другой страны, при сделках купли-продажи. Такая цена может устанавливаться исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо быть строго регламентированной решением правительства или его главным финансовым органом, обычно центральным банком.
Виды валютных курсов
Прямая котировка-количество национальной валюты за одну единицу чужой.
В большинстве стран курсы иностранных валют выражаются в национальной валюте. Это так называемая система прямых котировок. К примеру, в Германии один доллар США ($) будет приравнен к определенному количеству марок ФРГ (DM), а в Нью-Йорке одна германская марка будет приравнена к определенному количеству центов (или долларов, если курс марки достаточно высокий).
Обратная котировка–количество чужой валюты за единицу национальной.
Кросс-курсы
Это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты. При операциях на мировом рынке часто используются кросс-курсы с долларом США, так как доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.
DEM/CHF, GBP/DEM
Все расчеты по кросс-курсам, связанные по доллару, определяются делением
DEM/CHF = USD/CHF : USD/DEM
Все расчеты по кросс курсам, связанные с фунт стерлингом, определяются умножением
GBP/DEM = GBP/USD USD/DEM
Спот-курс
Цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами… FOREX (Foreign Exchange) – международный обмен. Сокращенное обозначение FXГлава 1. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
На валютный курс воздействуют факторы, отражающие состояние экономики данной страны:
Показатели экономического роста (валовый национальный продукт, объемы промышленного производства и др.);
Состояние торгового баланса, степень зависимости от внешних источников сырья Рост денежной массы на внутреннем рынке Уровень инфляции и инфляционные ожидания Уровень процентной ставки
Платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке Спекулятивные операции на валютном рынке
Степень развития других секторов мирового финансового рынка, например рынка ценных бумаг, конкурирующего с валютным рынком.
Деньги в чужой стране
Interest rates differential (разница процентных ставок)
JPI – 0,5% GBP – 6.00%
В виде ценных бумаг:
T-bills(казначейские бумаги)
USA – Bonds UK – Gilts
Germany – Bunds Japan – JGB
USA – дефицит бюджета отрицательный
Japan – дефицит бюджета положительный
При этом Japan размещает основные средства в bonds USA около 60% объема рынка.
Центральный банк России размещает около 80% своих резервных средств также в bonds USA.
Фондовые индексы
DJIA–USA Nikkey – 225- Japan FTSE – 100– UK CAC – 40- FranceЦентральные банки
ЦБ следит за уровнем инфляции в стране, курсом национальной валюты и пытается их регулировать при помощи трех основных процентных ставок:Дисконтная ставка = 6,0 %.
| Germany : | |
| Bundesbank (BBK , Buba) – Центральный Банк Германии | |
| Buba cooncil meeting - заседание Buba – каждые 2 недели по Четвергам ; |
Председатель правления – Ernst Welteke
Great Britain :
Bank of England – BOE ;
Заседание 1 раз в месяц;
Председатель правления – Eddie George
Учётные ставки = 6.00 %
Created with novaPDF Printer (www.novaPDF.com). Please register to remove this message.
Switzerland :
Swiss National Bank (SNB) ;
Заседание – каждый четверг ;
Председатель правления – Hans Meyer
ставка LIBOR = 3.25 %
Japan:
Bank of Japan ( BOJ ) ;
заседание 24 часа в сутки ;
Председатель правления – Masaru Hayami
Учётные ставки = 0.50 %
EU :
Europian Central Bank ( ECB ) ;
Председатель правления – Willem F. Duisenberg , President of the ECB
Учётные ставки = 3.75 %.
Наряду с центральными банками функционируют на валютном рынке брокерские фирмы, которые, работая с конкретным банком, выступают в качестве посредников между продавцом и покупателем валюты. К определенным преимуществам работы через брокера можно отнести анонимность при совершении сделок, непрерывность процесса котировки, и возможность предлагать собственные цены.
В последние десятилетия на валютном рынке произошло изменение характера торговли с перенесением акцента на изменение срочности торговли: наметился значительный рост сделок, исполнение которых происходит в будущем. Все это привело, с одной стороны, к повышенной восприимчивости валютного рынка к конъюнктурным изменениям и к значительному увеличению валютных колебаний, а с другой стороны, к росту возможностей для высокоэффективного инвестирования. На многих биржах широкое распространение наряду с операциями по покупке и продаже валюты получили операции с производными финансовыми инструментами - валютные и финансовые фьючерсы и опционы. Примерами таких бирж в уже давно признанных мировых центрах торговли валютой могут служить Лондонская Международная Биржа Финансовых Фьючерсов (London International Financial Futures Exchange
- LIFFE), Европейская Опционная Биржа в Амстердаме (European Options Exchange - EOE), Немецкая Срочная Биржа во Франкфурте (Deutsche Terminboerse - DTB), Сингапурская Биржа
(Singapore International Monetary Exchange - SIMEX) (Sydney Futures Exchange - SFE) и Биржа Срочной Торговли в Сиднее.
Показатели инфляции
Индекс потребительских цен (Consumer Price Index – CPI) - это индекс розничных…JAPAN
Финансовый год Японии заканчивается 31 марта. К концу года, как правило, для подведения балансов переводится большое количество иностранной валюты в йены, что приводит к ее удорожанию. Многочисленные страховые компании Японии являются крупнейшими игроками на рынке: USD/JPI, USD/DEM, DEM/JPI, CHF/JPI, GBP/JPI. Большие проблемы в Японии вызывает стареющее население. Удержание на протяжении многих лет маленькой процентной ставки вызвало перекос в банковской сфере, но, тем не менее, банки Японии остаются самыми крупными мировыми банками. Укрепление юго-восточной экономики в перспективе даст шанс йене стать основной валютой для азиатского региона.
GERMANY
Для Германии очень дорого обошлось присоединение Восточной Германии (увеличение отчислений из пенсионного фонда, неразвитые пять земель и безработица). При Горбачеве, а позже и при Ельцине, Германия выдала много кредитов России ($30млрд), поэтому любые неблагоприятные политические события в России вызывают резкое изменение курса марки по отношению к другим валютам. Сообщения о состоянии здоровья Ельцина резко удешевляет DEM против $.
Маастрихтский договор о Европейском союзе
Подписанный в феврале 1992 года и вступивший в силу с 1 ноября 1993 года, предусматривал поэтапное формирование валютного и экономического союза: … Первый этап практически начался уже с июля 1992 года с отмены всех валютных ограничений по движению капитала внутри…SWITZERLAND
Швейцария не собирается вступать в Евросоюз, тем самым, подчеркивая свою независимость. Привлекательность CHF остается довольно высокой. Но есть проблемы, связанные с нацистским золотом, которые ставят под сомнение репутацию крупных швейцарских банков.
UK
Наличие высоких процентных ставок в Англии определяет большой интерес мировых спекулянтов, что сказывается на экономических показателях в целом. Англия - общепризнанный мировой финансовый центр, главные офисы крупнейших инвестиционных гигантов расположены именно здесь, на территории страны действует очень жесткое законодательство, регулирующее финансовую деятельность компаний, банков и бирж.
Created with novaPDF Printer (www.novaPDF.com). Please register to remove this message.
Глава 2. ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
Основные положения
Сущность технического анализа.
Технический анализ в целом можно определить, как метод прогнозирования цены, основанный на математических, а не экономических выкладках. Этот метод был создан для чисто прикладных целей, а именно получения доходов при игре вначале на рынках ценных бумаг, а затем и на фьючерсных. Все методики технического анализа создавались отдельно друг от друга и лишь в 70-е годы были объединены в единую теорию с общей философией, аксиомами и основными принципами.
Технический анализ – это метод прогнозирования цен с помощью рассмотрения графиков движений рынка за предыдущие периоды времени.
Практическое использование технического анализа подразумевает существование аксиом.
Аксиома1.Движения рынка учитывают все (или цены учитывают все ).
Любой фактор, влияющий на цену (например, рыночную цену товара), - экономический, политический, психологический – заранее учтен и отражен в ее графике.
Аксиома2.Цены двигаются направленно.
Это предположение стало основой для создания всех методик технического анализа. Главной задачей технического анализа является определение направлений движения цен (или тенденций или трендов) для использования в торговле.
Определение тенденций, которое дает Доу, выглядит следующим образом: при восходящей тенденции (бычий тренд) каждый последующий пик и каждый последующий спад выше предыдущего. Другими словами, у бычьей тенденции должен быть абрис кривой с последовательно возрастающими пиками и спадами. Соответственно, при нисходящей тенденции (медвежий тренд) каждый последующий пик и спад будет ниже, чем предыдущий. Такое определение тенденции является основополагающим и служит отправной точкой в анализе тенденций.
Существуют три типа трендов – бычий (движение цены вверх), медвежий (движение цены вниз) и боковой (цена практически не движется). Все три типа трендов встречаются не в чистом виде, поскольку движение «по прямой» на ценовом графике можно встретить очень редко.
Тенденция действует до тех пор, пока не подаст явных сигналов о том, что она изменилась.
Аксиома3.История повторяется.
Аналитики предполагают, что если определенные типа анализа работали в прошлом, то будут работать и в будущем, поскольку эта работа основана на устойчивой человеческой психологии.
Created with novaPDF Printer (www.novaPDF.com). Please register to remove this message.
Технический анализ подразделяется на два метода:
- Графический
- Математический - компьютерный анализ .
Графический метод
Метод основан на анализе ценовых графиков - нанесения на график изменения цены за определенный промежуток времени. Обобщенное название CHARTS. Временные интервалы:Флаг
Вымпел
Клин
Created with novaPDF Printer (www.novaPDF.com). Please register to remove this message.
Tреугольник
H– ценовая база.
Цена пробивает как минимум на ценовую базу H. В треугольнике не менее четырех волн.
Mатематический метод
ТЕХНИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ – математические функции построенные на основе цены или объемов. Индикаторы можно разделить на две группы:Осцилляторы
Основной сигнал у осцилляторов является Дивергенция.
Дивергенция
Ситуация, когда направление движения цены и технических индикаторов не совпадает. Дивергенция считается сильным признаком разворота тренда.… Осциллятор (Price Oscillator - OSC)OSC= МАn - МАm
Buy: OSC> S*Man Sell: OSC< -S*MAnD(медленный стохастик)-это трехпериодное простое скользящее среднее от%К.
Стохастик в тренде лежит в зонах Overbought и Oversold. Поэтому при сильных движениях он не информативен , но хорошо работает в Range.
K %D
Created with novaPDF Printer (www.novaPDF.com). Please register to remove this message.
Глава 3. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ