Источники и методы финансирования капитальных вложений

Финансовые ресурсы организаций представляют собой денеж­ные средства, которые направляются на развитие производства, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы и потребление. Это та часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, которая предназначена для выполнения хозяйствующими субъектами своих функций, финансовых обяза­тельств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства.

Все финансовые ресурсы организаций подразделяются на соб­ственные и заемные:

• к собственным относятся уставный капитал, прибыль, амор­тизационные отчисления, паевые и членские взносы и т.п.;

• к заемным финансовым ресурсам относятся кредиты банков и другие привлеченные денежные средства, например полученные авансы, а также отложенные финансовые обязательства (задолжен­ность по заработной плате, задолженность перед бюджетом).|

Уставный капитал является важнейшим источником форми­рования имущества любого хозяйствующего субъекта. Он образу­ется из взносов учредителей. Способы образования уставного ка­питала зависят от организационно-правовой формы хозяйствую­щего субъекта.

При создании организации ее уставный капитал направляется на приобретение основных (внеоборотных) средств и формиро­вание оборотных средств в размерах, которые необходимы для осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельно­сти; вкладывается в приобретение соответствующих лицензий, патентов, технологий, ноу-хау, использование которых является важным доходообразующим фактором развития хозяйствующего субъекта.

Таким образом, первоначальный капитал организации направ­ляется в производство, в процессе которого создается добавленная стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции. После реализации продукции она принимает денежную форму — вы­ручку от реализации произведенной продукции, которая затем поступает на расчетный счет организации. Минимальные размеры уставных капиталов для хозяйствующих субъектов устанавлива­ются законодательными и нормативными актами.

Прибыль — следствие кругооборота денежных средств орга­низации. Прибыль, которая остается в ее распоряжении, назы­вается чистой прибылью и направляется на пополнение капи­тала и расширение производства. Величина прибыли организа­ции формируется под воздействием определенных факторов, таких как себестоимость продукции, объем реализации, эффек­тивность производственного менеджмента, уровень действую­щих цен и т.д.

Амортизационные отчисления — денежные средства, которые получает организация в результате переноса части стоимости ос­новных (внеоборотных) средств на готовую продукцию или на товары с тем, чтобы в дальнейшем можно было заменить изно­шенное оборудование на новое. Амортизационные отчисления направляются хозяйствующим субъектом на накопление и могут рассчитываться самостоятельно. Для начисления амортизации мо­гут применяться следующие методы:

• линейный — согласно данному методу амортизация начисля­ется равными частями в течение всего срока службы различных видов внеоборотных активов (основных средств) организации до полного перенесения их стоимости на стоимость производимой продукции;

• метод уменьшаемого остатка — в этом случае амортизация начисляется не по первоначальной (восстановительной стоимо­сти), а по остаточной стоимости. В результате этого величина амор­тизационных отчислений, переносимых на стоимость продукции, будет ежегодно уменьшаться в соответствии с уменьшением оста­точной стоимости внеоборотных активов (основных средств).

• метод списания стоимости в соответствии с количеством лет полезного срока использования. В этом случае амортизация начисля­ется по линейному способу, однако амортизационный срок служ­бы увеличивается на период, в течение которого конкретные виды внеоборотных активов (основных средств) находились на профи­лактике, в ремонте или проходили модернизацию и в течение которого начисление амортизации не проводилось;

• метод списания стоимости пропорционально объему производи­мой продукции (работ). На основе этого метода полный перенос стоимости оборудования и других видов внеоборотных активов (основных средств) производится на определенный объем про­дукции, а амортизация по временным периодам начисляется ис­ходя из той доли продукции, которая была произведена в этом периоде, по отношению к заранее определенному объему про­дукции.

Однако, несмотря на возможность применения различных ме­тодов начисления амортизации, определяющим фактором амор­тизационной политики для хозяйствующего субъекта, которая нацелена на достижение наилучших финансовых результатов, дол­жен быть выбор оптимального амортизационного срока службы различных категорий внеоборотных активов (основных средств). Амортизационные отчисления являются элементом текущих за­трат и участвует в формировании финансовых ресурсов организа­ции, поэтому могут считаться частью ее дохода.

Вложения во внеоборотные активы (капитальные вложения) — эта та часть финансовых ресурсов организации, которая направ­ляется на непосредственное развитие производства. К такого рода затратам относят:

• приобретение земельных участков и объектов природополь­зования;

• строительство и приобретение объектов основных средств;

• приобретение животных./

Внеоборотные активы (основные средства) представляют со­бой средства труда, которые многократно используются в произ­водственно-хозяйственной деятельности организации, не теряя при этом своей материально-вещественной формы.

Нематериальные активы представляют собой вложение денеж­ных средств организации в объекты нематериальной сферы, ко­торые необходимы организации для осуществления ее финансо­во-хозяйственной деятельности. Они используются длительный период времени и приносят доход. К нематериальным активам относятся объекты промышлен­ной, интеллектуальной собственности, имущественные права (пра­ва пользования землей, недрами, природными ресурсами; патен­ты, лицензии ноу-хау, организационные расходы, программное обеспечение, товарные знаки, деловая репутация и т.п.). Ноу-хау (с англ. «знаю как») — совокупность технических и коммерческих

знаний и секретов.

При этом по характеру применения нематериальные активы похожи на основные средства: они используются длительное вре­мя, приносят прибыль и изнашиваются по истечении некоторого периода времени. Но у них есть своя специфика, которая характе­ризуется отсутствием материально-вещественной формы, в резуль­тате чего сложно определить их стоимость и прибыль, которые могут быть получены от их применения.

Для осуществления организацией своей финансово-хозяйствен­ной деятельности ей наряду с основными средствами нужны и -внеоборотные активы.

Главной задачей оборотных средств является обеспечение те­кущих потребностей организации. Ритмичность, бесперебойность и эффективность работы органи­зации зависят от ее обеспеченности оборотными активами. Очень важно правиль­но определить оптимальную потребность организации в оборот­ных средствах. Она рассчитывается на основе нормирования, глав­ная цель которого — обеспечить максимальный объем производ­ства и реализации готовой продукции при минимуме оборотных средств.

Первичное образование собственных оборотных активов про­исходит в момент формирования организации, когда создается ее уставный капитал. В дальнейшем первоначальный объем собствен­ных оборотных активов может варьироваться в зависимости от объема, условий и результатов хозяйственной деятельности в дан­ной организации.

В период становления организации основными финансовыми ресурсами для нее, как правило, являются собственные денеж­ные средства учредителей или банковский кредит.