Тема 8. Международные валютные отношения.

 

Изучение темы следует начать с уяснения значения понятия "валюта". Валюта категория историческая, появилось в Италии в средние века в связи с развитием торговли деньгами и приобретением последней формы вексельной торговли. Первоначальное значение понятия

валюта - валюта векселя, т.е стоимость векселя или сумма на которую дан вексель. В Х1Х

веке в связи с внедрением в международные расчеты национальных кредитных денег и приобретением валютного характера международным денежным обращением , понятие валюта

приобрело новое значение - иностранные деньги. В настоящее время понятие валюта многозначно. Существует три значения понятия валюта: 1. любые деньги, 2. иностранные деньги, 3. только иностранные кредитные деньги.

Поскольку всякая валюта есть деньги, но не всякие деньги - валюта, следует обратить внимание на различия категорий национальные, международные, мировые деньги и валюта.

Различие данных категорий можно проследить на основе трех признаков: 1. формы денег способные функционировать в указанном качестве, 2. сферы обращения - национальное денежное обращение (НДО) и международное денежное обращение (МДО), 3. способность выполнять функции денег.

__________________________________________________________________________

Признаки Национальные Валюта Международные Мировые

деньги деньги деньги

__________________________________________________________________________

 

1. Форма Бумажная, кредитная кредитная кредитная золотая

денег золотая

 

2. Сфера НДО НДО + МДО МДО НДО + МДО

обращения (частично) (частично)

 

3. Функции 4 функции денег 4 функции денег Функцию мировых 5 функций

денег + функцию мировых денег ограниченно денег

денег ограниченно

___________________________________________________________________________

 

Следует обратить внимание и на эволюцию понятия конвертируемости валют. В начале ХХ века под конвертируемостью понимали возможность свободного обмена национальных денежных единиц на золото. В настоящее время конвертируемость (= обратимость) есть

валютно-финансовый режим, позволяющий в ходе внешнеэкономических операций осуществлять свободный обмен национальных денежных единиц на иностранные. Различают внутреннюю, внешнюю и полную обратимость валюты. Понятие свободно конвертируемой валюты используется в соответствие с терминологией МВФ и означает отсутствие валютных ограничений на платежи и переводы по текущим международным операциям.

Внедрение национальных кредитных денег в международное денежное обращение привело к возникновению международных валютных отношений, к сначала формальному, а затем и реальному обособлению национального денежного обращения от международного денежного обращения. Реальное обособление институциализировалось в образовании национальных валютных систем и международной валютной системы . Национальная валютная система представляет собой форму организации очагов функционирования национальных кредитных денег в определенной части мирового рынка. Международная валютная система - форма организации международных валютных отношений.

Международная валютная система имеет свою структуру, которая состоит из функционального механизма и институционального механизма. Функциональный механизм международной валютной системы включает три элемента: валютные курсы, международные ликвидные резервы, и международный денежный товар. Институциональный механизм состоит из золотовалютных рынков и межгосударственных институтов осуществляющих регулирование международных валютных отношений - МВФ и др.

Особое внимание следует уделить эволюции международной валютной системы, которая повторяет с известным лагом по времени и с известными особенностями основные этапы развития национальных денежных систем.

В основе такой эволюции лежит развитие процесса демонетизации золота, т.е утраты золотом денежных функций. Это обусловлено несколькими причинами. Во-первых, это физическая нехватка золота в качестве международного денежного товара для потребностей мировой экономики, так как золото это природный материал количество которого зависит от естественных факторов, в то время как потребности мировой экономики в международном денежном товаре - золоте определяются социально-экономическими факторами. Во-вторых, обращение золота имеет высокие издержки ( перевозка, страховка и т.д) . В-третьих, и это наверное , главная причина - золото не приносит процента в процессе обращения, а наоборот стирается, а кредитные деньги в процессе обращения приносят процент и тем самым адекватны природе капитала.

Международная валютная система прошла несколько этапов развития: до 1850 г. - биметаллизм, до 1914 г. - золотомонетный стандарт, в период между мировыми войнами - золотослитковый и золотодевизный стандарт. После второй мировой войны золотодевизный стандарт принял специфическую форму золотодолларового стандарта, что было официально закреплено на конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США, 1944 г.) .

Следует обратить внимание на основные принципы лежащие в основе Бреттон-Вудской валютной системы.Страны- участницы Бреттон-Вудской валютной системы были обязаны установить фиксированный курс своей валюты к доллару, а через него установить золотой паритет валюты. Кроме того, страны участницы обязаны были поддерживать свои валютные курсы в пределах отклонения от паритета +1%. Любой участник Бреттон-Вудской валютной системы мог обменять имеющиеся у него доллары на золото в США, исходя из официальной цены золота 35 долл. за 1 тройскую унцию ( 31, 106 граммов золота).

Современная международная валютная система получила название Ямайской валютной системы ( по месту проведения международной конференции по вопросам реформы международной валютной системы на Ямайке). Официально Ямайская валютная система действует с 1978 г. и характеризуется во-первых, отменой официальной цены золота и золотого паритета, т.е полной демонетизацией золота, во-вторых введением плавающих валютных курсов, в-третьих особой ролью СДР (специальных прав заимствования) претендующих на место международного денежного товара.

Смена международных валютных систем происходит не безболезненно для мировой экономики и сопровождается валютными кризисами. Валютный кризис представляет собой взрыв и разрешение валютных противоречий. Валютные кризисы делятся на два вида:

кризис международной валютной системы и локальный валютный кризис. Локальные валютные кризисы всегда сопровождают кризис международной валютной системы, но в свою очередь имеют свои особые причины. Валютные кризисы имеют многочисленные формы своего проявления - одной из самых заметных является усиление резких колебаний валютных курсов.

Валютный курс это меновая стоимость средств обращения одной страны выраженная в средствах обращения другой страны. Исторически основой валютных курсов выступал монетный паритет, т.е соотношение золотого содержания двух денежных единиц. С внедрением в международные расчеты первой формы кредитных денег - векселя , валютный курс существовал в форме вексельного курса, и только с середины ХХ века валютный курс стал называться валютным курсом.

Валютные курсы бывают фиксированными и плавающими. Последние делятся на пять видов: независимые плавающие курсы, совместно плавающие курсы, ординарно связанные курсы, корзинные связанные курсы, и валютный курс по системе скользящего паритета.

Формирование валютного курса многофакторный процесс на который влияют долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные факторы как экономического, так и политического и психологического характера. В свою очередь валютный курс может оказывать значительное воздействие на сферу производства и обращения , внешнюю торговлю или движение капиталов.

Формирование валютных курсов происходит на валютных рынках. Валютный рынок это совокупность отношений между продавцами и покупателями валют. Другое определение валютного рынка - сеть современных средств связи, соединяющей национальные и иностранные банки и брокерские фирмы.

Валютный рынок имеет свои функции, особенности и структуру. Валютный рынок обеспечивает своевременное осуществление международных расчетов, страхование валютных рисков, диверсификацию валютных резервов. Валютный рынок характеризуется унифицированной техникой валютных операций, которые совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света на основе широкого использования современных средств связи и компьютерной техники.

Валютный рынок состоит из рынка наличных денежных знаков, биржевого валютного рынка и межбанковского валютного рынка, который в свою очередь делится на прямой и брокерский межбанковский валютный рынок.

Особое место в международных валютных отношениях занимает рынок евровалют. Евровалюта это национальная денежная единица размещенная в банках за пределами страны эмитента данной денежной единицы. Евро-валютный рынок исторически возник в Западной Европе в 60 гг., но в настоящее время географически распространился на всю мировую экономику. Объем рынка евровалют в настоящее время оценивается в 5 трлн. долларов.

Поэтому значение и роль евро-валютных рынков в современных международных валютных отношениях трудно переоценить.

Ежедневно на мировом валютном рынке совершается сделок на 1 трлн. долл. Основная масса сделок это срочные валютные операции в целях извлечения спекулятивной прибыли и защиты от валютного риска. Валютный риск - это возможность денежных потерь в результате неблагоприятных колебаний валютных курсов.