Таблиця 7.2

ОБЧИСЛЕННЯ ПЛАТЕЖІВ ЗА БОРГОМ

Рік	Погашення кредиту, грн	Борг, грн	Виплата відсотків, грн	Загальна сума платежу, грн
І	15 000	50 000
ІІ	15 000	35 000	і т. д.
ІІІ	20 000	20 000
Разом	50 000	—

Після цього витрати дисконтуються у звичайному порядку.

Відповідь:

1. С_л = 60 313,3 грн;

2. С_к = 46 122,7 грн;

3. За даних умов вигідніша купівля за кредит.

Для технічного переобладнання і розширення виробництва потрібно придбати устаткування вартістю 100 000 грн. Розглядаються три варіанти фінансування інвестицій на зазначену суму — за рахунок власних коштів, кредиту і фінансового лізингу. Умови фінансового забезпечення придбання устаткування такі: термін договору лізингу — 4 роки; за цей період рівномірні (однакові по роках) лізингові платежі повністю відшкодовують вартість устаткування з виплатою лізингового доходу на рівні 12 % річних. Кредит надається на 3 роки за сплату 15 % річних і повертається рівними сумами в кінці кожного року. Дисконтна ставка — 20 %.

1. Обчислити річну орендну плату і загальну суму лізингових платежів у поточній вартості.

2. Обчислити річні платежі і загальну їх суму у поточній вартості у разі купівлі устаткування за кредит.

3. Визначити витрати у поточній вартості у разі купівлі устаткування за власні кошти.

4. Вибрати оптимальний варіант придбання устаткування за критерієм витрат.

Вказівка. Особливості цієї ситуації в тому, що лізингові платежі (орендна плата) і повернення кредиту з відсотками здійснюються однаковими сумами по роках (ануїтетні суми). За цих умов обчислення річних платежів і загальної суми дисконтованих витрат істотно спрощується за допомогою коефіцієнтів ануїтету поточної вартості. Таблиці таких коефіцієнтів містяться у спеціальній літературі з фінансів, інвестицій та проектного аналізу. Річні ануїтетні платежі обчислюються на основі формули

,

де К — загальна поточна вартість кредиту (придбання устаткування), грн;

К_р — річні платежі з відсотками (доходом), грн;

— коефіцієнт ануїтету поточної вартості за n років платежів і річної процентної ставки р.