АНАЛИЗ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

Цель работы: изучение технологии проведения анализа операций с ценными бумагами

 

Ценная бумага - документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Все ценные бумаги делятся на виды и типы.

Тип образует сочетание различных комбинаций видов ценных бумаг, объединяемых каким-либо общим признаком. Тип ценных бумаг подразделяется на их виды.

Вид — это качественная определенность какой-либо ценной бумаги, отличающая ее от других ценных бумаг. В рамках определенного вида ценной бумаги выделяются ее разновидности, которые в ряде случаев делятся еще дальше. Например, среди фондовых ценных бумаг, являющихся типом, можно выделить такие виды, как акция или облигация. Разновидностью акций являются обыкновенные или привилегированные акции. Обыкновенная акция, в свою очередь, может быть одноголосной или многоголосной, с номиналом или без номинала и т.п.

Выделяют также срочные и бессрочные ценные бумаги. Последние представляют собой ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован. Среди срочных ценных бумаг, т.е. имеющих установленный срок существования при их выпуске, выделяют краткосрочные (срок обращения до одного года); среднесрочные (срок обращения свыше одного года в пределах до 5—10 лет) и долгосрочные (срок обращения до 20—30 лет).

Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются: акции, облигации, депозитный и сберегательный сертификат, вексель, чек и т.д.

Ценная бумага обладает определенным набором характеристик, среди которых можно выделить такие, как временные характеристики (срок существования и происхождение ценной бумаги), пространственные характеристики (форма существования, национальная и территориальная принадлежность), рыночные характеристики (тип использования, форма собственности и вид эмитента, форма выпуска, наличие дохода и др.). Отметим основные экономические характеристики ценной бумаги.

Ликвидность - способность ценной бумаги к реализации, степень ее обратимости в денежные средства.

Доходность - предусматривающая отношение дохода, полученного от ценной бумаги (дивиденда, процента, премии), к инвестициям в нее.

Номинал - это стоимость ценной бумаги, которая указана на ней.

Курс - это цена, по которой ценные бумаги продаются и/или покупаются на фондовом рынке.

Надежность - предполагающая способность ценных бумаг выполнять возложенные на них функции в течение определенного промежутка времени в условиях равновесного рынка.

Каждый вид ценной бумаги характеризуется наличием в ней обязательных реквизитов -название ценной бумаги, серия, номер, наименование эмитента, наименование держателя ценной бумаги, ее номинальная стоимость и некоторые другие имущественно - обязательные условия.

4.1.Финансовые функции для работы с ценными бумагами

Для расчета и анализа различного типа ценных бумаг в Excel реализована специальная группа функций, расширенных специальным дополнением «Пакет анализа». Перечень таких функций представлен в следующей таблице:

Таблица 4.1

Назначение и форматы финансовых функций для анализа ценных бумаг

Формат	Назначение
ДАТАКУПОНПОСЛЕ (дата_согл; дата_вступл_в_силу; частота; базис)	Возвращает число, представляющее дату следующего купона от даты соглашения
ДАТАКУПОНДО(дата_согл; дата_вступл_в_силу; частота; базис)	Возвращает число, представляющее дату предыдущего купона до даты соглашения
ДЛИТ(дата_согл; дата_вступл_в_силу; купон; доход; частота; базис)	Рассчитывает ежегодную продолжительность действия ценных бумаг, по которым осуществляются периодическая выплата процентов
ДНЕЙКУПОН(дата_согл; дата_вступл_в_силу; частота; базис)	Возвращает число дней в периоде купона, который содержит дату расчета
ДНЕЙКУПОНДО(дата_согл; дата_вступл_в_силу; частота; базис)	Возвращает количество дней от начала действия купона до даты соглашения
ДНЕЙКУПОНПОСЛЕ (дата_согл; дата_вступл_в_силу; частота; базис)	Возвращает число дней от даты расчета до срока следующего купона
ДОХОД(дата_согл ; дата_вступл_в_силу; ставка; цена; погашение; частота; базис)	Возвращает доходность ценных бумаг (облигаций), по которым производятся периодические выплаты процентов
ДОХОДКЧЕК(дата_согл; дата_вступл_в_силу; цена)	Возвращает ставку годового дохода по ценным бумагам краткосрочного действия (доходность по казначейскому чеку или векселю)
ДОХОДПЕРВНЕРЕГ(дата_согл; дата_вступл_в_силу; дата_выпуска; первый_купон; ставка; цена; погашение; частота; базис)	Возвращает доход по ценным бумагам с нерегулярным (коротким или длинным) первым периодом
ДОХОДПОГАШ(дата_согл; дата_вступл_в_силу; дата_выпуска; ставка; цена; базис)	Возвращает годовую доходность ценных бумаг, по которым проценты выплачиваются при наступлении срока погашения
ДОХОДПОСЛНЕРЕГ(дата_согл; дата_вступл_в_силу; последняя_выплата; ставка; цена; погашение; частота; базис)	Возвращает доход по ценным бумагам с нерегулярным (коротким или длинным) последним периодом
ДОХОДСКИДКА(дата_согл; дата_вступл_в_силу; цена; погашение; базис)	Возвращает годовую доходность по ценным бумагам, на которые сделана скидка
ИНОРМА(дата_согл; дата_вступл_в_силу; инвестиция; погашение; базис)	Возвращает процентную ставку для полностью инвестированных ценных бумаг
М ДЛ ИТ( дата_согл; дата_вступл_в_силу; купон; доход; частота; базис)	Возвращает модифицированную продолжительность Макалея для ценных бумаг с предполагаемой номинальной стоимостью 100 руб., включая поправку, связанную с рыночным доходом и ежегодными выплатами по купонам
НАКОПДОХОД(дата_выпуска; первый_доход; дата_согл; ставка; номинал; частота; базис)	Возвращает накопленный процент по ценным бумагам с периодической выплатой процентов
НАКОПДОХОДПОГАШ(дата_вы-пуска; дата_согл; ставка; номинал; базис)	Возвращает накопленный процент по ценным бумагам, процент по которым выплачивается в срок погашения
ПОЛУЧЕНО(дата_согл; дата_вступл_в_силу; инвестиция; скидка; базис)	Возвращает наращенную сумму, полученную к сроку погашения полностью обеспеченных ценных бумаг
РАВНОКЧЕК(дата_согл; дата_вступл_в_силу; скидка)	Возвращает эквивалентный облигации доход по казначейскому векселю
СКИДКА(дата_согл; дата_вступл_в_силу; цена; погашение; базис)	Возвращает ставку дисконтирования для ценных бумаг
ЦЕНА(дата_согл; дата_вступл_в_силу; ставка; доход; погашение; частота; базис)	Возвращает цену за 100 руб. номинальной стоимости ценных бумаг, по которым выплачивается периодический процент
ЦЕНАКЧЕК(дата_согл; дата_вступл_в_силу; скидка)	Возвращает цену на 100 руб. номинальной стоимости для бумаг краткосрочного действия (казначейского чека или векселя)
ЦЕНАПЕРВНЕРЕГ(дата_согл; дата_вступл_в_силу; дата_выпуска; первый_купон; ставка; доход; погашение; частота; базис)	Возвращает цену за 100 руб. номинальной стоимости ценных бумаг для нерегулярного (короткого или длинного) первого периода купонных выплат
ЦЕНАПОГАШ(дата_согл; дата_вступл_в_силу; дата_выпуска; ставка; доходность; базис)	Возвращает цену за 100 руб. номинальной стоимости ценных бумаг, по которым процент выплачивается в срок погашения (в срок вступления в силу одновременно с выкупом)
ЦЕНАПОСЛНЕРЕГ(дата_согл; дата_вступл_в_силу; послед-няя_выплата; ставка; доход; погашение; частота; базис)	Возвращает цену за 100 руб. нарицательной стоимости ценных бумаг для нерегулярного (короткого или длинного) последнего периода купона
ЦЕНАСКИДКА(дата_согл; дата_вступл_в_силу; скидка; погашение; базис)	Возвращает цену за 100 руб. номинальной стоимости ценных бумаг, на которые сделана скидка вместо выплаты процентов
ЧИСЛКУПОН(дата_согл; дата_вступл_в_силу; частота; базис)	Возвращает количество купонов, которые могут быть оплачены между датой соглашения и сроком вступления в силу, округляемое до ближайшего целого купона

Таблица 4.2

Аргументы финансовых функций Excel анализа ценных бумаг

Аргумент	Назначение аргумента
Базис	Используемый способ вычисления дня
Дата_вступл_в_силу	Дата погашения ценной бумаги
Дата_выпуска	Дата выпуска ценных бумаг
Дата_согл	Дата приобретения ценной бумаги, дата инвестиций в ценные бумаги (более поздняя, чем дата выпуска)
Доход, доходность	Годовой доход по ценным бумагам
Инвестиция	Объем инвестиции в ценные бумаги (цена приобретения)
Купон	Годовая ставка процента для купонов по ценным бумагам
Номинал	Номинальная стоимость ценной бумаги (по умолчанию—1000 руб.)
Первый_доход	Дата окончания первого периода (дата первой выплаты процентов по ценной бумаге)
Первый_купон	Дата первого купона для ценных бумаг в числовом формате
Погашение	Выкупная стоимость ценных бумаг за 100 руб. номинальной стоимости
Последняя_выплата	Дата последнего купона для ценных бумаг (последней выплаты процентов)
Скидка	Скидка на казначейский вексель, учетная ставка в процентах к цене погашения
Ставка	Годовая ставка процента на момент выпуска ценных бумаг
Цена	Цена ценных бумаг за 100 руб. номинальной стоимости
Частота	Количество выплат по купонам за год

 

Примечания:

1. Аргумент Частота (Периодичность) задается как число, принимающее следующие значения в зависимости от количества выплат по купонам за год:

- один раз в год (ежегодная выплата);

- два раза в год (полугодовая выплата);

- четыре раза в год (ежеквартальная выплата).

2. Аргумент Базис не является обязательным, однако играет важную роль, поскольку влияет на точность вычислений. В зависимости от способа вычисления временного периода аргумент Базис может принимать следующие значения:

0 -US(NASD) — американский стандарт, месяц равен 30, а год — 360 дням; принимается по умолчанию;

1 - фактический/фактический — фактическая длина месяца и года;

2 - фактический/360 — фактическая длина месяца, год равен 360 дням;

3 - фактический/365 — фактическая длина месяца, год равен 365 дням;

4 -европейский 30/360 — европейский стандарт, длина месяца равна 30 дням, длина года принимается 360 дней.

Следует отметить, что все даты должны быть выражены в числовом формате.