Эффективность инвестиционной деятельности.

Типы денежных потоков:

1. От операционной или производственной деятельности. Выручка от реализации (приток денежных средств). Прямые затраты (отток денежных средств). Административные и торговые расходы (отток), налог на прибыль (отток). % за кредит (отток).

(Суммарный денежный поток = РП-с/с + Ам-ция)

Очень аккуратно необходимо учитывать % за каждый кредит, в зависимости от коэффициента дисконтирования, могут создаваться «+» или “-“ потоки.

2. Поток от инвестиционной деятельности.

Основные виды потоков:

-инвестиционные затраты (отток)

- продажа основных средств на сторону (приток)

3. От финансовой деятельности:

Финансовая деятельность включает в себя:

-потоки собственного капитала

-потоки заемного капитала (приток)

- возврат кредитов и займов (отток)

- выплата дивидендов (отток)

ОС ден.ср-в. (конец) = ОСн+П-От

ОСн – остаток денежных средств на начало

П – приток денежных средств

От – отток денежных средств

 

Два типа показателей:

- стационарные (неизменные)

- динамические

 

1)NPV – чистая приведенная стоимость

Недостатки:

1. Не учитывает какими инвестиционными затратами и ресурсами был достигнут данный проект

2. Его невозможно нормировать.

3. Неизвестен срок возврата инвестиционных средств.

3) Для исправления данных недостатков, вводятся дополнительные результаты:

- внутренняя норма доходности IRR (эта величина коэффициента дисконтирования, при котором NPV=0)

«+» и «-« IRR

- возможно множественность IRR

NPV от заемных средств.

 

 

Как бороться с.

 

4) MiRR модифицированная норма доходности

300(1+0,1)-110=220