ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
СОДЕРЖАНИЕ
АННОТАЦИЯ КУРСА…………………………………………………………………
ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ
1.1. Цели и задачи курса ……………………………………………………….
1.2. Место курса в профессиональной подготовке выпускника ……………….
1.3. Требования к уровню освоения содержания курса…………………………
СОДЕРЖАНИЕ КУРСА
2.1. Разделы курса, темы и краткое содержание ……………………………….
2.2. Индивидуальные и групповые самостоятельные, классные,
контрольные, аттестационные и т.п. работы ……………………………………
2.3. Список кейсов (деловых ситуаций), используемых в курсе ………………
ТЕМАТИЧЕСКОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ
3.1. Распределение часов курса по темам и видам работ ………………………
3.2. Распределение содержания курса по занятиям ……………………………
СИСТЕМА КОНТРОЛЯ ЗНАНИЙ
4.1. Формы текущего контроля успеваемости по курсу ………………………
4.2. Форма итогового контроля успеваемости по курсу ………………………
4.3. Система оценивания успеваемости по курсу ……………………………..
4.4. Примеры экзаменационных (зачетных, аттестационных) заданий ………
УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ КУРСА
5.1. Основная литература ………………………………………………………..
5.2. Дополнительная литература ………………………………………………..
Перечень обучающих и контролирующих компьютерных программ,
кино- и телефильмов, мультимедиа и т.п. ……………………………………..
COURSE OUTLINE
6.1. Course title …………………………………………………………………..
6.2. Course objectives ……………………………………………………………
6.3. Course contents and structure ……………………………………………….
6.4. Teaching methods used ……………………………………………………..
6.5. Grading ………………………………………………………………………
6.6. Literature …………………………………………………………………….
ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ
Место курса в профессиональной подготовке выпускника
| Среда бизнеса и изучение научных основ бизнеса Специальный курс по выбору |
СОДЕРЖАНИЕ КУРСА
Разделы курса, темы и краткое содержание
| Раздел 1.Международная валютно-финансовая среда ведения бизнеса Тема 1. Международная валютная система Конструктивные элементы мировой валютной системы. Классификации валют и валютных курсов, используемых странами. Институциональное устройство МВС. Мировой валютны фонд. Группа Мирового Банка. Проблемы Ямайской валютной системы. Развитие процессов долларизации национальных экономик. Экономический валютный союз. Тема 2. Курсообразование на валютных рынках Виды плавающего и фиксированного валютного курса. Факторы определяющие величину валютного курса: инфляция, процентные ставки. Понятие платежного баланса страны. Влияние состояния платежного баланса страны на валютный курс. Регулирование валютного курса. Паритетный курс, долгосрочный равновесный валютный курс и способы их определения. Влияние режима валютного курса на экспортно-импортные операции компании и возможности инвестирования. Тема 3. Международные финансовые рынки и их инструменты Понятие и структура мирового финансового рынка. Основные исторические этапы его формирования. Глобализация финансовых рынков. Качественные изменения в стратегии участников финансового рынка. Характеристика основных миировых финансовых центров (Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт, Токио). Денежный рынок, рынок капитала, форексный рынок. Еврорынки. Долговые инструменты денежного рынка и рынка капиталов. Срочные инструменты форексного рынка ( форварды, фьючерсы, опционы, свопы). Динамика международных и российских валютных, денежных и капиталных рынков. Тема 4. Условия равновесия на валютно-финансовых и товарных рынках Базовые концепции международных финансов. Закон единой цены, концепция арбитража, гипотеза эффективного рынка, модель ценообразования на капитальные активы. Паритет покупательной способности валюты. Межстрановой валютно-товарный арбитраж. Эффекты Фишера (единичный, общий, международный). Стратегии инвестирования и финансирования на международных рынках. Теория несмещенного форвардного курса. Паритет процентных ставок. Применимость условий паритета для деятельности фирм (банков). Раздел 2. Влияние валютных курсов на деятельность фирм ( банков ) Тема 5. Определение и измерение валютно-курсового риска фирмы (банка) Риски в деятельности компаний (банков), вовлеченных во ВЭД. Валютный риск компании и причины его появления. Виды валютных рисков. Бухгалтерский валютный риск. Транзакционный валютный риск. Конкурентный валютный риск. Валютная позиция фирмы (банка). Регламентирование уровня валютного риска компании (банка). Тема 6. Управление валютно-курсовым риском компании (банка) Модели отношения руководства к валютному риску компании. Понятие хеджирования валютного риска. Общекорпоративные стратегии хеджирования валютного риска (разделения риска, структурирования срочных валютных потоков, создания реинвойсинговых центров и др.). Использование инструментов срочного рынка для хеджирования риска транзакционного валютного риска. Использование инструментов денежного рынка и рынка капиталов для хеджирования валютного транзакционного риска. Стратегия самострахования и ее границы. Контрактные способы хеджирования. Подходы к хеджированию конкурентного валютного риска. Подходы к нейтрализации бухгалтерского валютного риска. Тема 7. Страновые риски и их влияние на деятельность компании Понятие странового риска и его классификации. Влияние странового риска на экспортно-импортную, инвестиционную и финансовую деятельность фирм. Влияние странового риска на приток иностранных инвестиций в страну. Способы измерения странового риска. Международные рейтинговые агентства: Moody’s , Standart&Poor’s, Fitsh угие. Рейтинги швейцарской банковской корпорации. Рейтинги Восточно-Европейских стран. Структура рейтинговой оценки. Факторы, влияющие на изменение рейтинга. Индекс коррупции. Индекс Kearney. Раздел 3.Финансовые решения фирмы на глобальном рынке Тема 8. Источники финансирования компании, участвующей в ВЭД Внешние и внутренние источники финансирования компании. Привлеченные и заемные источники финансирования. Международные банковские кредиты. Синдицированные евровалютные кредиты. Выпуск облигаций, еврооблигаций, акций и евроакций. Процедуры выпуска АДР, ГДР, ЕДР. Сравнительная характеристика преимуществ и недостатков схем финансирования компаний, участвующих в ВЭД. Оценка стоимости заимствования в национальной, иностранной и евровалюте. Формирование рациональной структуры капитала компании с учетом страновых и валютно-курсовых рисков. Международные программы поддержки развития малого и среднего бизнеса. Программы МБРР, ЕБРР. Международный лизинг. Тема 9. Оптимизация валютно-финансовых условий внешнеэкономического контракта Валютно-финансовые условия внешнеэкономического контракта. Обоснование конкурентной цены международного контракта. Влияние на цену способов и форм платежа. Документарный аккредитив, документарное инкассо, документарный банковский перевод. Сравнительная характеристика форм международных расчетов. Гарантии во внешнеэкономическом контракте. Способы рефинансирования задолженности. Международный факторинг и международный форфейтинг. |
Индивидуальные и групповые самостоятельные, классные, контрольные, аттестационные и т.п. работы
| 1. Индивидуальное самостоятельное задание по части 1 «Международная валютно-финансовая среда ведения бизнеса». Диагностическое эссе по выбору объемом 10 тыс. знаков на следующие темы: 1) Преимущества и недостатки сильного российского рубля для российской экономики (определенной компании); 2) Прогнозирование реального валютного курса и его влияния международные операции компании; 3) Развития рынка производных инструментов в РФ; 4) Влияние валютного курса на развитие торговых отношений между странами (на примере отдельных стран или компаний); 5) Стратегии работы компаний по евровалютном рынке; 6) Изменение валютно-курсовой политики России после вступления в ВТО; 7) Перспективы доллара США (евро) в международной торговле. Эссе пишется слушателями после изучения темы № 1. Эссе оценивается по 10- балльной шкале с точки зрения использования навыков прогнозирования валютных курсов, учета международных тенденций в развитии финансовых рынков и инструментов, использования аналитической информации МВФ, МБРР, ЦБРФ , международных аналитический агентств и др. 2. Групповое аудиторное задание по теме 2 «Курсообразование на валютных рынках». Групповая работа - мини-кейс «Показатели платежного баланса США в последние годы: падают ли небеса?». По результатам групповой работы делается презентация. Оценивается по 10-ти балльной шкале в зависимости от полноты и логичности анализа, от количества и качества использованных инструментов диагностики. 3. Индивидуальное аудиторное задание по теме 4 «Условия равновесия на валютно-финансовых рынках». Индивидуальная работа по выявлению арбитражных возможностей компании на международном валютно-финансовом рынке. Оценивается по 5-ти балльной шкале в зависимости от полноты и логичности аргументации и правильности произведенных расчетов. 4. Групповое аудиторное задание по теме 4 «Условия равновесия на валютно-финансовых рынках». Групповая работа – мини-кейс : «Бразилия: сколько реально стоит реал?», по результатам которой делается презентация, оцениваемая по 5-ти балльной шкале в зависимости от полноты и логичности произведенного анализа. 5. Индивидуальное самостоятельное задание по части 2: «Влияние валютных курсов на деятельность фирм (банков)». На основе анализа валютных потоков организации, в которой работает слушатель, идентификация, определение величины и способа хеджирования валютных рисков компании. Определение перспектив изменения конкурентной позиции компании при изменении валютного курса. Оценивается по 10-ти балльной шкале в зависимости от полноты, логичности аргументации и правильности произведенных расчетов. 6. Групповое аудиторное занятие по теме 7 «Страновые риски и их влияние на деятельность компании (банка)». На основе анализа конкретного странового рынка (Китая, России, США, ФРГ, Бразилии и других по выбору) определение уровня странового риска компании, выходящей на данный рынок с инвестициями и способов его хеджирования. Презентация оценивается по 10-ти балльной шкале в зависимости от качества проведенного исследования рынка и полноты и логичности обоснования. 7. Групповое аудиторное задание по теме по теме 7 «Страновые риски и их влияние на деятельность компании (банка)». Групповая работа – мини-кейс «Определение лимитов странового кредитования в компании (банке)». По результатам групповой работы делается презентация, в которой должна быть сформулирована стратегия действия компании (банка) на определенном страновом рынке, определены, с использованием методики расчетов странового риска, пределы лимитов странового кредитования подразделения, осуществлен аргументированный выбор уровня лимита кредитования. Презентация оценивается по 10-ти балльной шкале в зависимости от полноты и логичности анализа, умения использовать данные международных рейтинговых агентств, правильности произведенных расчетов. 8. Групповое аудиторное задание по части 2. «Влияние валютных курсов на деятельность фирм (банков)». Групповая работа – мини-кейс «Как маленькая фирма плывет по волнам валютного рынка». Презентация оценивается по 10-ти балльной шкале в зависимости от полноты и логичности анализа ситуации. 9. Индивидуальное самостоятельно задание по части 3: « Финансовые решения фирмы на глобальном рынке». Диагностическое эссе на тему « Особенности источников финансирования моей организации на международном рынке», объемом до 5 тыс. знаков. Эссе пишется слушателем после изучения темы 8 на материале организации, в которой работает слушатель. Эссе оценивается по 10-ти балльной шкале с точки зрения полноты используемых возможностей мирового финансового рынка. 10. Самостоятельное аудиторное занятие по теме 9 «Оптимизация валютно-финансовых условий внешнеэкономического контракта». Анализ условий представленного внешнеэкономического контракта. Оценивается по 5-ти балльной шкале в зависимости от полноты и логичности анализа. 11. Групповое аудиторное задание по теме 9: «Оптимизация валютно-финансовых условий внешнеэкономического контракта». Проводится анализ целесообразности установления указанной цены внешнеторгового контракта, на основе составления конкурентного листа по качественным параметрам конкурирующих товаров и по представленным коммерческим условиям контракта. По результатам групповой работы делается презентация, в которой доказывается обоснованность/не обоснованность указанной в контракте цены. Презентация оценивается по 10-ти балльной шкале в зависимости от правильности выполненных расчетов, обоснованности выводов и полноты используемой методики. |
ТЕМАТИЧЕСКОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ
СИСТЕМА КОНТРОЛЯ ЗНАНИЙ
Формы текущего контроля успеваемости по курсу
1. Индивидуальные и групповые самостоятельные задания
2. Презентации результатов групповых работ
3. Промежуточный письменный тест
4. Письменный тест в конце курса
Форма итогового контроля успеваемости по курсу
Экзамен в виде письменного теста
Система оценивания успеваемости по курсу
| Источник | Вклад |
| Самостоятельные задания | 20% |
| Участие в аудиторных групповых работах | 20% |
| Промежуточный тест | 10% |
| Итоговый экзамен | 50% |
| Итого | 100% |
Примеры экзаменационных (зачетных, аттестационных) заданий
1. Прямая котировка иностранной валюты представляет собой:
А) выражение цены национальной валюты в единицах иностранной;
Б) выражение единицы иностранной валюты в единицах национальной валюты;
В) выражение цены одной валюты по отношению к другой, ни одна из которых не является национальной;
Г) все ответы неверны.
2. Преимуществом своп-контракта в сравнении с другими срочными контрактами являются:
а) не создают открытых валютных позиций;
б) можно планировать на любой срок;
в) не требуют внесения страхового депозита;
г) доступны как для крупных, так и для средних и мелких компаний.
3. Продажно-покупной спред по евровалюте и соответствующей ей национальной валюте:
а) равны между собой;
б) больше по евровалюте;
в) меньше по евровалюте;
г) зависит от конкретной валюты.
4. Выберите неверное высказывание:
а) иностранные облигации являются объектом регулирующих ограничений в стране их эмиссии;
б) евробонды эмитируются в виде облигаций на предъявителя и по ним не взимается налог на процентный доход;
в) еврокредиты могут получить только крупные компании, имеющие высокий рейтинг в стране;
г) продажа иностранных облигаций с дисконтом от номинала более выгодна заемщику.
5. Выберите неверное высказывание:
а) отрицательное сальдо платежного баланса приводит к снижению курса национальной валюты;
б) система гибких валютных курсов может оказывать дестабилизирующее влияние на внутреннюю экономику, привести к сокращению внешней торговли и объема инвестиций за рубежом;
в) механизмом выравнивания цен на финансовые активы одинаковой срочности и надежности в разных странах является валютный арбитраж;
г) для принятия инвестиционного проекта необходимо, чтобы его NPV было меньше нуля.
6. Прямые международные внутрифирменные кредиты обычно:
а) оформляются переводным векселем по рыночной или выше рыночной ставке процента;
б) оформляется простым векселем по рыночной или ниже рыночной ставке процента;
в) юридически не оформляется;
г) предоставляется в виде кредитной линии.
7. Если доллар США упал с в цене относительно евро на 20%, то евро ревальвировал относительно доллара США:
а) на 20%; г) на 25%;
б) на 120%; д) на 500%;
в) на 80%; е) другое.
8. К общекорпоративным стратегиям хеджирования валютного риска не относится:
а) стратегия опережений и запаздываний;
б) стратегия создания реинвойсинговых центров;
в) использование срочных валютных контрактов для страхования от валютного риска;
г) стратегия структурирования встречных валютных потоков.
9 . Федеральная резервная система США 13 раз за полтора года снижала учетную ставку с 3,5% до 1%. После такого решения акции американских компаний на фондовом рынке_______________ , валютный курс доллара по отношению ко всем остальным валютам________________ .( Вставьте пропущенные слова):
а) подорожали, девальвировал;
б) подешевели, ревальвировал;
в) подорожали, ревальвировал;
г) подешевели, девальвировал.
10. Если форвардный дифференциал превышает процентный дифференциал, то выгодно осуществлять инвестиции:
а) на национальном рынке;
б) на иностранном рынке;
в) и на национальном и на иностранном рынке одновременно;
г) не имеет принципиальной разницы.
11. Условия спекуляции на валютном рынке стран на непокрытом базисе описываются теорией:
а) паритета процентных ставок;
б) теорией несмещенного форвардного курса;
в) теорией паритета покупательной способности валюты;
г) международным эффектом Фишера.
12. Для защиты себя от транзакционного обменно-курсового риск , американская компания, покупающая автомобили у японского производителя, может использовать любую из следующих техник, исключая:
а) заимствовать американские фонды и инвестировать их в процентные японские бумаги;
б) заключить контракт на форвардном обменном рынке;
в) продавать иены на спот-рынке во время заключения каждого контракта;
г) заключить контракт на рынке инвалютных фьючерсов.
13. Финансирование через форфейтирование дает экспортеру следующие преимущества (найдите неверный ответ):
а) исключение валютного риска с момента покупки требования форфейтером;
б) превращение операции поставки с предоставлением отодвинутого срока платежа в операцию за наличный расчет;
в) возможность получить остаточную сумму сверх уплаченных форфейтеру комиссионных после оплаты требования должником;
г) четкую основу для калькуляции благодаря отсутствию вариабельных процентных ставок, которые могут иметь место при других видах кредита;
е) исключение политического риска.
14. Конверсионная (обменная) стоимость обязательств иностранных дочерних компаний при увеличении в стоимости иностранной валюты относительно доллара США:
а) понижается
б) повышается
в) не имеет воздействия
г) ничего из вышеперечисленного
15. Найдите неверное высказывание:
а) аккредитив можно использовать как при наличных расчетах, так и при расчетах в кредит;
б) документарный аккредитив является наиболее дорогой формой расчета для импортера;
в) государственное страхование экспортных кредитов обычно не распространяется на риск введения запрета на перевод средств, включая риск введения валютного моратория;
г) двухсторонняя валютная оговорка защищает интересы наиболее сильной стороны при заключении контракта.
УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ КУРСА
Основная литература
| 1. Гриффин Р., Пастей М. Международный бизнес. 4-е издание. Пер. с англ. Под ред. А.Г.Медведева. – СПб, Питер, 2006 – 1088 с: ил. (Серия «Классика МБА») Авторы книги концентрируют внимание на том, как успешные руководители должны действовать в конкурентном мире. Раскрываются, в том числе, вопросы современного состояния валютно-финансовой среды деятельности компаний, влияния валютных курсов на принятие руководителями решений по поводу инвестирования, финансирования и управления рисками международной компании. 2. Котелкин С.В. Международная финансовая систем: Учебник. – М.:Экономистъ, 2004.-541с. В учебнике рассматриваются вопросы мирового валютного устройства, детерминанты обменных курсов, структура и функционирование международных финансовых рынков, фундаментальные концепции международных финансов и основы валютного прогнозирования, различные стороны деятельности международных финансовых институтов. 3. Энг В.Максимо, Лис А. Френсис, Мауэр Дж. Лоуренс. Мировые финансы. Пер. с англ. –М.: ООО Издательско-консалтинговая компания «ДеКА», 1998. – 768 с. В книге на большом временном интервале рассматриваются изменения всех видов и аспектов финансовой деятельности фирм и банков, работающих на международном рынке. Авторы интегрировали финансовую деятельность, тенденции и новшества в единое целое. Рассматриваются вопросы финансирования, инвестирования и управления рисками в фирмах, банках, действующих на международных рынках, международные портфельные инвестиции, дается анализ мировой финансовой среды. Суть темы или вопроса излагается системно в обучающем стиле, показываются внутренние взаимосвязи; при необходимости излагаются методология и методика проведения расчетов, анализа и принятия решения. |
Дополнительная литература
| 1. Зингалес Л., Раджан Р. Спасение капитализма от капиталистов: Скрытые силы финансовых рынков - создание богатства и расширение возможностей/ Пер. с англ. – М.: Институт комплексных стратегических исследований; ТЕИС, 2004. –492 с. 2. Звонова Е.А. Международное внешнее финансирование в современной экономике. – М,: Экономика, 2000. – 315 с. 3. Карминский А.М., Астрелина В.В. Рейтинги в экономике как мера финансового риска// Управление финансовыми рисками – 2006, №1 (05). Стр. 2-15. 4. Маршалл Ф.Джон. Финансовая инженерия. Полное руководство по финансовым нововведениям. Пер. с англ. – М.: Инфра –М, 1998. – 784 с. 5. Международный менеджмент. Под ред. Пивоварова С.Э., Тарасевича Л.С.- СПб.: Питер, 2006- глава 8. 6. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: Тенденции и инструменты – М.: Экзамен, 2000. 6. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. Учебное пособие для Вузов/ Пер. с анг. – М.: Аспект-Пресс, 1999.- 820 с. 7. Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения: Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003.- 576 с. 8. Перар Ж. Управление международными денежными потоками. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 208 с. 9. Таки К., Де Конви Ш. Стратегии хеджирования. – М.:, 1996. |
Перечень обучающих и контролирующих компьютерных программ, кино- и телефильмов, мультимедиа и т.п.
| Мультимедийная презентация в формате Power Point по всем темам курса |