рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Раздел Образование
/
Вопрос 3. Оценка стоимости капитала

Реферат Курсовая Конспект

Выберите учебное заведение

Вопрос 3. Оценка стоимости капитала

Вопрос 3. Оценка стоимости капитала - раздел Образование, Определение сущности предпринимательской деятельности Каждый Из Источников Предпринимательского Кап...

Каждый из источников предпринимательского капитала имеет разную стоимость.

Предельная стоимость капиталапоказывает на предельные затраты предпринимателя. Одной из ключевых категорий в экономике является понятие предельных (маржинальных) затрат, под которыми понимают затраты на производство очередной единицы продукции.

Наращивание экономического потенциала может осуществляться как за счет собственных, так и за счет привлеченных средств. Второй источник в принципе не ограничен сверху, но стоимость его может меняться в зависимости от структуры авансированного капитала. Относительный рост в динамике второго источника, как правило, приводит к возрастанию стоимости капитала в целом как платы за возрастающий риск. В связи с этим вводится понятие предельной (маржинальной) стоимости капитала (МСС).

Если предприниматель планирует участие в крупном инвестиционном проекте, то для его реализации потребуются дополнительные источники финансирования. Получить он их может, например, на фондовом рынке. В этом случае прогнозная стоимость капитала, являющаяся предельной, может существенно отличаться от текущей стоимости.

Условно можно считать, что в стабильно действующей коммерческой организации со сложившейся системой финансирования своей деятельности средневзвешенная стоимость капитала (WАСС) остается постоянной при некотором варьировании объема вовлекаемых в ходе инвестирования ресурсов, однако по достижении определенного предела она возрастает. Таким образом, предельная стоимость капитала является функцией объема вовлекаемых финансовых ресурсов (рисунок 4).

Рисунок 4 – График предельной стоимости капитала (МСС)

Данное представление является условным. Фактически график МСС имеет точки разрыва, обусловленные тем обстоятельством, что вовлечение финансовых ресурсов в ходе инвестиционного процесса осуществляется не по одной денежной единице, а крупными суммами. Поэтому получение одной такой суммы, например, в виде банковской ссуды, может изменить вид графика.

Обычно логика инвестиционного процесса такова: компания удовлетворяет свои потребности в наращивании производственного потенциала за счет реинвестирования прибыли. Однако если инвестиционные возможности велики, то она начинает привлекать внешние источники финансирования. Это приводит к изменению структуры источников, в частности, к повышению доли заемного капитала, к увеличению финансового риска.

Поскольку компании все же необходимы дополнительные ресурсы, которые она может получить только из внешних источников, она вынуждена пойти на ухудшение условий кредитования, выражающееся в повышении относительного уровня затрат на обслуживание этих дополнительных источников.

Получение нового объема денежных средств из внешних источников с более высокой стоимостью капитала и приводит к появлению разрыва в графике МСС (рисунок 5).

Рисунок 5 – График предельной стоимости капитала с точкой разрыва

На практике рассчитать точки разрыва достаточно сложно, поэтому ограничиваются введением поправочных коэффициентов к текущему значению WАСС в зависимости от степени риска оцениваемого проекта.

Контрольные вопросы:

1. Что такое предпринимательский капитал?

2. Что такое первоначальный капитал?

3. Объясните суть концепции «механизм скрытых партнерских связей?

4. Какие вы знаете способы формирования первоначального капитала?

5. Как осуществляется выбор решения о различных источниках формирования капитала?

6. Назовите критерии и факторы принятия решения о формировании капитала?

Развернуть

Открыть в широком формате

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Определение сущности предпринимательской деятельности

Определение сущности предпринимательской деятельности... Место предпринимателей в структуре... Виды предпринимательской деятельности Вопрос Определение сущности...

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Вопрос 3. Оценка стоимости капитала

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Вопрос 1. Определение сущности предпринимательской деятельности.
В экономике предпринимательство является особым видом деятельности, направленной на создание и обеспечение функционирования каких-либо предприятий с целью получения прибыли (дохода). В при

Вопрос 2. Место предпринимателей в структуре общества
Предпринимателями (субъектами предпринимательства) в рамках закона могут выступать граждане страны, признанные дееспособными, граждане иностранных государств и лица без гражданства.

Вопрос 3. Виды предпринимательской деятельности
Все многообразие предпринимательской деятельности может быть классифицировано по различным признакам: виду деятельности, формам собственности, количеству собственников, организационно-правовым форм

Предприниматель объединяет функции собственника, новатора и менеджера.
В отличие от менеджера предприниматель, реализуя функции собственника, может самостоятельно изменять условия хозяйствования, единолично принимать решения и несет ответственность за их последствия.

Вопрос 2. Особенности субъектов предпринимательского процесса
Предпринимательство представляет собой неотъемлемую часть общеэкономических и социально-экономических процессов. И как общие экономические процессы включает в себя одних и тех же су

Прибыль заинтересован в росте заинтересован в росте
Заработная плата заинтересован в снижении заинтересован в росте В первом случае интересы предпринимателя и наемного работника совпадает, во втором нет. Значит в последнем с

Вопрос 1. Среда как объект предпринимательской деятельности
Осуществление предпринимательской деятельности на эффективном уровне возможно лишь при наличии определенной общественной ситуации – предпринимательской среды. Под

Вопрос 2. Предпринимательство и его окружение
Внешнее окружение предпринимателя включает в себя такие элементы, как потребители, конкуренты, правительственные учреждения, поставщики, финансовые организации и источники трудовых ресурсов и т.д.

Вопрос 1. Источники предпринимательских идей
В основе предпринимательской деятельности всегда лежит предпринимательская идея. Удачно сформулированная идея может определить деятельность предпринимателя на всю жизнь. Однако чаще всего

Вопрос 2. Технология принятия предпринимательского решения
Технология принятия предпринимательских решений представляет последовательность действий, обеспечивающих анализ альтернативных вариантов и выявление наиболее эффективного, с точки зрения поставленн

Вопрос 3. Экономические методы принятия предпринимательских решений
Основой экономических методов принятия предпринимательских решений является анализ таких категорий, как цена, издержки производства, финансы, и умение оперировать ими в практической деятельности.

Оценка стоимости капитала
Если обратится к категории «капитал», то какую бы теорию не взяли капитал рассматривается как социальное отношение и одновременно как объективный процесс возрастания стоимости.

Предпринимательский капитал т.о. равен
Кп = Тэ + Оэ + с + Ис, где Тэ – технические элементы производства Оэ+с – оборотный капитал плюс оборотные средства Ис – интеллектуальная

Вопрос 2. Источники формирования предпринимательского капитала
Значимым для предпринимателя является вопрос – где взять требуемый объем первоначального капитала. В рамках этой проблемы особое внимание обычно обращают на возможные способы формирования

Срок окупаемости проекта
Таким образом, предприниматель при осмыслении проблем формирования предпринимательского капитала должен принять решение исходя из следующих факторов: ü Экономических у

Вопрос 1. Сущность предпринимательского риска
Осуществление предпринимательской деятельности в ее любом виде связано с риском, который принято называть хозяйственным, или предпринимательским. Тем более, что даже законодательно

Риск есть угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов, либо получит ниже тех, на которые он рассчитывал.
При установлении предпринимательского риска необходимо различать понятия «расходы», «убытки», «потери». Так, любая предпринимательская деятельность неизбежно связана с

Вопрос 3. Анализ рисков в деятельности предприятия
В процессе анализа рисков главное – выявление цены потерь или тяжести их последствий. При анализе экономических рисков следует учитывать, что в каждый данный момент может п

Потери в производственном предпринимательстве.
1. Снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования или неполного использования производственных мощностей и т.д.

Потери в коммерческом предпринимательстве.
1. Неблагоприятное изменение (повышение) закупочной цены товара приводит к вероятным потерям, определяемым по формуле: sП = О * sЦ, где sЦ – повышение цены О – объем заку

Потери в финансовом предпринимательстве.
Потери характерные для коммерческого предпринимательства, в целом присущи и финансовому предпринимательству. Специфическими факторами здесь являются неплатежеспособность одного из субъекто