Критерии, основанные на дисконтированных оценках - раздел Образование, Тема 1: Теоретико-методологические основы В Составе Дисконтированных Оценок Используются:
1. Общая Накопленная...
В составе дисконтированных оценок используются:
1. общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV);
2. чистая приведенная стоимость (NPV);
3. индекс рентабельности инвестиций (PI);
4. внутренняя норма прибыли (IRR).
Общая накопленная величина дисконтированных доходов определяется по формуле:
, где
d – величина дисконта или без рисковая норма дисконта.
Чистая приведенная стоимость (эффект) определяется как разница между общей суммой дисконтированных доходов (PV) и суммой первоначальных инвестиций (I).
NPV=PV-I
Пример: рассчитать показатель чистой приведенной стоимости (NPV), если исходная сумма инвестиций составляет 160 тыс. руб., ожидаемый доход за первый год – 50 тыс. руб., за второй – 100 тыс. руб., за третий – 150 тыс. руб. Коэффициент дисконтирования 30%, срок инвестиционного проекта 3 года.
I=160
n=3
d=30%=0.3
R1=50 тыс. руб.
R2=100 тыс. руб.
R3=150 тыс. руб.
NPV=?
PV=тыс. руб.
NPV=PV-I=166-160=6 тыс. руб.
Используя критерий NPV необходимо иметь в виду, что решать вопрос о целесообразности принятия того или иного инвестиционного проекта следует прежде всего в случае, если NPV>0.
Если NPV<0, то проект следует отвергнуть. Для оценки эффективности инвестиционных вложений на ряду с абсолютными показателями используются и относительные – индексы рентабельности инвестиций (PI). Они представляют собой отношение общей суммы накопленных дисконтированных доходов к сумме исходных инвестиций:
Данный критерий характеризует уровень доходов на единицу затрат. Увеличение этого показателя отражает рост отдачи каждого рубля инвестиционных вложений.
Показатель внутренней нормы прибыли (IRR) отражает ставку дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) проекта равна нолю, то есть когда проект не приносит ни прибыли, ни убытков.
В приведенном выше числовом примере NPVбудет равно нолю, в случае когда величина дисконта составит 32 %. Данная величина и будет внутренней нормой прибыли рассматриваемого инвестиционного проекта.
NPV=PV=I=0
PV=I
PV=
Экономический смысл внутренней нормы прибыли состоит в том, что критерий выражает верхнюю границу допустимого уровня банковского процента, если проект полностью финансируется за счет ссуды банка.
Сравнивая внутреннюю норму прибыли с величиной дисконта следует учитывать, что большее значение внутренней нормы прибыли считается предпочтительным.
экономического анализа... Понятие об экономическом анализе как о специальной отрасли экономических... Предмет объекты задачи и принципы экономического анализа...
Предмет, объекты, задачи и принципы экономического анализа
В качестве совокупного объекта анализа выступает хозяйственная деятельность организаций. Это сложная система взаимодействия техники, технологии, организации производства и труда, социальных условий
Метод экономического анализа и его особенности
Любая наука, в том числе и экономический анализ базируется на диалектическом методе познания. Использование этого метода подразумевает следующее:
1. исследуются системы экономических показ
Система показателей анализа хозяйственной деятельности
В экономическом анализе используется большое количество показателей, которые можно классифицировать по следующим признакам:
1. по содержанию показатели делятся на:
- количественны
Методика экономического анализа и ее основные элементы
Под методикой понимается способов и правил наиболее целесообразного выполнения какой либо работы.
В экономическом анализе методика представляет собой совокупность аналитических приемов и с
Способы и приемы экономического анализа и условия их применения
Главным элементом методики является выбор системы показателей для исследования. Измерение причинно – следственных взаимосвязей в экономическом анализе, оценка результатов влияния различных факторов
Способ сравнения
Наиболее широко применяется в анализе. Он представляет собой анализ и оценку исследуемого объекта через аналогичные объекты. Обязательным условием сравнительного анализа является сопоставимость сра
Относительные и средние величины
Основные показатели получают в результате деления одной величины на другую, которую принимаем за базу сравнения. В анализе хозяйственной деятельности применяются разные виды относительных величин:
Способ группировки информации
Группировка информации – это деление изучаемой совокупности объектов на качественно однородные группы по соответствующим признакам: 1. в зависимости от задач исследования:
- типолог
Балансовый способ
он служит для отражения соотношений, пропорций двух групп взаимосвязанных, взаимозависимых экономических показателей, итоги которых должны быть тождественны. Этот способ широко используется при ана
Графический способ
значение графического способа отображения информации и результатов ее обработки заключается в следующем:
1. графики наглядны, облегчают изучение материала;
2. графики могут служит
Табличный способ
Таблицы – это удобная для восприятия форма представления аналитической информации об изучаемых явлениях при помощи цифр, расположенных в определенном порядке.
К составлению таблиц предъявл
Основные этапы факторного анализа
I этап. Отбор факторов определяющих результативные показатели, при этом обычно исходят из принципа: чем больше комплекс фактора исследуется, тем точнее будут результаты анализа. Вместе с тем необхо
Детерминированное моделирование и преобразование факторных систем
Моделирование – это один из важнейших методов научного познания, с помощью которого создается модель (условный образ объекта исследовании. Сущность моделирования заключается в том, что взаимосвязь
Способ цепной подстановки
Это наиболее универсальный способ. Он позволяет определить влияние отдельных факторов на изменение величины результативного показателя путем постепенной замены базисной величины каждого факторного
Способ абсолютных разниц
Способ абсолютных разниц применяется для расчета влияния факторов на результативный показатель в детерминированном анализе, но только в мультипликативных и смешанных моделях типа:
У=(а+
Способ относительных разниц
Способ относительных разниц – это способ измерения влияния фактора на результативный показатель базируется на относительных приростах или коэффициентах. Он применяется в мультипликативных и комбини
Индексный способ
Индексный метод основан на относительных показателях динамики выполнения плана, пространственных сравнений, выражения отношения фактического уровня анализируемого показателя в отчетном периоде к ег
Интегральный способ
Использование интегрального способа позволяет получать более точные результаты расчета влияния фактора и избежать неоднозначной оценки влияния факторов, потому, что в данном случае результаты не за
Способ пропорционального деления
Используется для определения влияния фактора на прирост результативного показателя в аддитивных моделях типа: у=а+в+с+….+n и кратных аддитивных моделях, типа:
Способ долевого участия
Этот способ может быть использован для определения величины влияния на прирост результативного показателя факторов второго порядка в кратных аддитивных моделях типа:
Факторные системы в маржинальном анализе
Методика маржинального анализа базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей:
- издержками
- объемом производства (реализации)
Настоящая и будущая стоимость денег
В современных условиях хозяйствования коммерческие отношения связаны с принятием разных финансовых решений. Например:
1. при оценке доходности вложений в реальное производство;
2.
Критерии, основанные на устойчивых оценках
К группе учетных оценок относятся срок окупаемости и коэффициент эффективности инвестиций.
Срок окупаемости (РР) представляет собой период, необходимый для возврата первоначальных инвестиц
Оценка инвестиционных рисков
Инвестиционная деятельность всегда сопровождается риском, поскольку связана с иммобилизацией собственных финансовых ресурсов, с привлечением заемных средств, с разными сроками их возврата и ценой,
Принципы организации поиска и подсчеты резервов
Осуществляя поиск резервов нужно руководствоваться следующими принципами:
1. Поиск резервов должен носить научный характер, что предполагает знание их экономической сущности, источники и о
Банковское дисконтирование
Банковское дисконтирование используется в различных финансовых операциях и в частности при учете векселей и других краткосрочных обязательств. Суть этой операции заключается в том, что покупает век
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Новости и инфо для студентов