Виды финансовых ресурсов коммерческой органи- зации

 

 

В предпринимательской деятельности существует два вида финансовых ресурсов – собственные и заемные ресурсы, кото- рые, в свою очередь, делятся на внутренние и внешние.

К собственным внутренним источникам относятся прибыль и амортизационные отчисления (рис. 13.1). Амортизационные от- числения и прибыль – это результат кругооборота средств, вло-

женных в производство, и относятся к собственным внутренним финансовым ресурсам предприятия (их доля на предприятиях достигает 70%).

Прибыль – это финансовый результат и основная цель пред- принимателя. Смысл инвестирования в любой вид деятельности – это получение чистой прибыли и если выручка превышает себе-

стоимость, то собственник получает доход в виде прибыли, как положительный результат деятельности.

 

 

Финансовые ресурсы

 

Собственные ресурсы Заемные ресурсы

 

Внутренние ресурсы (прибыль, амортизация)

Внешние ресурсы (эмиссия, факторинг, лизинг, франчайзинг)

Внешние ресурсы

(кредиты, займы)

 

Рис. 13.1.Финансовые ресурсы предпринимателя Прибыль организации фиксируется в форме 2 «Отчет о при-

 

былях и убытках», который составляется по данным бухгалтер- ского учета.

Прибыль до налогообложения отражает финансовый ре-

зультат деятельности организации за отчетный период, т.е. пока- зывает какую прибыль (убыток) получила организация в отчет- ном году.

Чистая прибыль – прибыль, остающаяся в распоряжении организации после уплаты налога на прибыль.

Чистая прибыль распределяется самостоятельно в соответ-

ствии с его учредительными документами. Если в организации есть привилегированные акции, то в первую очередь, из чистой прибыли расходуются средства на дивиденды по привилегиро- ванным акциям. Затем предприятие отчисляет от прибыли сред- ства в фонды – фонд развития производства (ФРП), фонд соци- ального развития (ФСР) и фонд материального поощрения (ФМП). Кроме перечисленных фондов, отчисления от прибыли могут быть и в резервные фонды. Резервный фонд образуется за счет прибыли и предназначен для покрытия непредвиденных убытков. Резервные фонды в обязательном порядке формируют только акционерные общества. Величина РФ не менее 5% от УК и ежегодно отчисляется от прибыли. Нераспределенная прибыль отражается на балансе предприятия стр. 470 пассива.

Амортизационные отчисления – это денежные средства, которые отражают сумму износа части имущества предприятия –

основных производственных фондов и нематериальных активов. Они включаются в себестоимость производимой продукции, по- сле реализации которой, в составе выручки поступают на расчет- ный счет предприятия.

Собственные внешние источники финансирования преду- сматривает использование средств государства, предпринима- тельских структур. К ним относятся:

– эмиссия ценных бумаг;

– факторинг;

– лизинговые операции;

– франчайзинг.

Эмиссия ценных бумаг

Эмиссия – это выпуск в обращение ценных бумаг (акций и облигаций). Эмиссия ценных бумаг осуществляется акционерны-

 

ми обществами (ОАО, ЗАО). Цель эмиссии – привлечение необ- ходимого объема денежных средств в минимально возможные сроки.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право владельца (акционера) на получение части прибыли общества в виде дивидендов.

Облигация –эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в преду- смотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксирован-

ного в ней процента от этой стоимости.

Эмиссия может быть первичная (при учреждении акционер- ного общества) и дополнительная, которая проводится, если ор-

ганизация нуждается в привлечении дополнительных финансо- вых средств. Поскольку эмиссия ценных бумаг является сложным и дорогостоящим процессом, то цели эмиссии должны быть дос-

таточно значимыми.

Основные цели эмиссии:

– осуществление реального инвестирования, связанного с расширением и диверсификацией деятельности;

– изменение структуры капитала, например, повышение до-

ли собственного капитала.

Факторинг

Одним из методов финансирования предпринимательской деятельности являются факторинговые операции. Факторинг –

переуступка банку или специализированной организации неопла- ченных долговых требований (дебиторской задолженности), воз- никающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг.

В факторинговых операциях участвуют три стороны: банк, фирма-клиент, фирма-заемщик (покупатель товара). Факторинго- вая компания обычно предоставляет до 80% от суммы долга и

этой суммой финансирует предпринимателей. Договор о факто- ринге, как правило, заключается на два года.

Лизинг (ст. 665 - 670 ГК).

Лизинг – это операция по размещению движимого и недви- жимого имущества, которое специально закупается лизинговой фирмой, остается ее собственностью, но отдается в аренду пред- принимателю. Главное преимущество лизинга в том, что получа-

 

тель объекта лизинга не должен его сразу оплачивать. Плата про- исходит длительное время, в течение всего срока использования. В лизинговой операции участвуют три стороны – поставщик (продавец имущества), лизинговая фирма (арендодатель) и по- требитель (арендатор). Эти стороны являются субъектами лизин- га.

Различают финансовый лизинг, возвратный лизинг, опера- тивный лизинг.

Финансовый лизинг – это вид лизинга, при котором лизин-

годатель обязуется приобрести в собственность указанное лизин- гополучателем имущество у определенного продавца и передать данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок во временное пользование или вла- дение. Срок соизмерим со сроком полной амортизации предмета лизинга. Срок финансового лизинга обычно 10-15 лет (срок амор- тизации оборудования).

Оперативный лизинг – это вид лизинга, при котором лизин- годатель закупает на свой риск имущество и передает его лизин-

гополучателю во временное владение или пользование. Срок ус- танавливается в договоре лизинга. Лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизин-

га.

Возвратный лизинг –это вид лизинга, при котором органи- зация, которая является владельцем имущества, продает его фир-

ме (лизингодателю), чтобы потом на основе договора лизинга стать пользователем этого имущества. Такой вид лизинга имеет место быть, когда организации - собственнику имущества необ- ходимы текущие финансовые средства.

Взаимоотношения лизингодателя и лизингополучателя оп- ределяются договором лизинга, который независимо от срока за- ключается в письменной форме.

Франчайзинг

Франчайзинг (кредитование и привилегии по контракту) –

есть предоставление предприятием физическому или юридиче- скому лицу права на производство или продажу товаров под его

фирменной маркой или по его технологии. Преимущества факто-

ринга в том, предприятие (франшизополучатель, пользователь) существенно сокращает собственные расходы по изучению рын-

 

ка, на разработку и приобретение технологии, подготовку и орга- низацию производства. Этому предприятию передается техниче- ская документация и производится обучение персонала.

Предприятие - франшизополучатель обязуется продавать товары только своего контрагента по договору (франшизодателя, правообладателя), производить товары качеством не ниже, чем у

франшизодателя.

Основой взаимоотношений является договор франшизы

(коммерческой концессии) (глава 54 ГК).

К франчайзингу часто прибегают молодые фирмы, желаю- щие укрепиться в определенной сфере деятельности. Убедившись в удачном выборе и рассчитавшись с фирмой-правообладателем, пользователь может самостоятельно начать производственную деятельность.

К заемным внешним ресурсам организации относятся займы и кредиты.

Займ – это получение во временное пользование денежных

средств, материальных ценностей с уплатой процентов. Заимо- давцем может быть не только кредитное учреждение, но и любое

физическое или юридическое лицо.

Кредитование –это основная форма внешнего финансиро- вания предпринимательской деятельности. Кредитование осуще-

ствляется на основе установления финансовых взаимоотношений

между предприятием и кредитной организацией путем заключе- ния между ними соответствующих договоров.

Кредит – это временная передача денежной суммы, товаров

и других ценностей другому лицу на условиях срочности, возвра- та и платы процента за пользование.

Существует достаточно видов кредита, используемых в предпринимательстве, но мы рассмотрим наиболее часто встре- чающиеся: банковский, товарный, коммерческий и налоговый

кредиты.

Банковский кредит –это средства, предоставляемые бан- ком предпринимательской организации для целевого использова-

ния (под торговые сделки) на установленный срок под опреде- ленные проценты.

Кредитование предприятий осуществляется на основании

следующих принципов:

 

– принцип возвратности заключается в том, что полученные от кредитора финансовые ресурсы подлежат возврату;

– принцип срочности заключается в необходимости возвра-

та кредита в точно определенный срок, а не в любое удобное для заемщика время;

– принцип платности заключается в том, что кредит предос-

тавляется заемщику с условием его возврата с процентами, кото- рые формируют прибыль организации;

– принцип материальной обеспеченности кредита означает

необходимость обеспечения защиты имущественных прав креди- тора при возможных нарушениях заемщиком, принятых на себя обязательств;

– принцип целевого характера означает необходимость це- левого использования финансовых средств, полученных от кре- дитора.

Товарный кредит. Ст. 822 ГК гласит, что «сторонами мо- жет быть заключен договор, предусматривающий обязанность одной стороны предоставить другой стороне вещи (товара)» [1].

Коммерческий кредит. В процессе предпринимательской деятельности предприятия осуществляют взаимное кредитова- ние. Происходит это в связи с разницей во времени между от-

грузкой продукции, выполнением работ и их фактической опла- той. В ст. 823 ГК установлено, что договорами, исполнение кото- рых связано с передачей в собственность другой стороне денеж-

ных сумм (вещей), может предусматриваться предоставление кредита, в т.ч. в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ, услуг (коммерческий кредит).

Стоимость кредита, как правило, ниже стоимость банков-

ского кредита. Преимущества коммерческого кредита – манев- ренность и оперативность предоставления средств в товарной форме. Для многих малых предприятий именно коммерческий кредит является важнейшим источником финансирования. Не- достаток такого кредитования – это риск для поставщика при из- менении цены, банкротстве покупателя. Плата за коммерческий кредит обычно включается в цену товара.

Налоговый кредит.Налоговый кодекс предусматривает возможность получения предприятиями налогового кредита. На-

логовый кредит представляет собой изменение срока уплаты на-

 

лога от 3 месяцев до года (стихийные бедствия, задержка финан- сирования предприятию из бюджета, угроза банкротства).