Операционный анализ, так называемый анализом «Издерж- ки – Объем – Прибыль» отслеживает зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объема производства пред- принимательской организации. Ключевыми элементами операци- онного анализа служат: операционный рычаг, порог рентабельно- сти и запас финансовой прочности предприятия. Действие опера- ционного (производственного, хозяйственного) рычага проявля- ется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли [21].
Пример.
Выручка от реализации в первом году составляет 10 000
тыс.руб., при переменных затратах 8 500 тыс.руб. и постоянных затратах 1 000 тыс.руб. Прибыль равна 500 тыс.руб. Предполо- жим, что выручка от реализации возрастает до 12 000 тыс.руб. (+20%). Соответственно на 20% увеличиваются и переменные за- траты. Теперь они составляют 10 200 тыс.руб. Постоянные затра- ты не изменяются и по-прежнему составляют 1 000 руб. Суммар- ные затраты составляют 10 200+1 000= 11 200 тыс.руб. Прибыль
равна 12 000 – 11 200 = 800 тыс.руб. Таким образом, выручка
увеличилась на 20%, а прибыль на 60%. Таким образом, решая задачу роста прибыли и показателей эффективности предпри- ятия, можно манипулировать изменением не только переменных, но и постоянных затрат.
В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (ре-
зультат от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Желательно, чтобы валовой маржи хватало не только на покрытие переменных затрат, но и на формирование прибыли.
Сила воздействия операционного рычага (ОР) определяют по формуле:
Сила воздействия ОР = Валовая маржа / Прибыль
В нашем примере сила воздействия операционного рычага равна (10 000 – 8 500) / 500 = 3. Это означает, что при возможном увеличении выручки от реализации, к примеру, на 2%, прибыль возрастет на 6% (2% * 3); при снижении выручки на 10%, при-
быль снизится на 30% (10% * 3); увеличение выручки на 20%,
прибыль увеличится на 60% (20% * 3).
Итак, обратимся к предпринимательскому риску. Неустой- чивость спроса и цен на готовую продукцию, цен на сырье и
энергию, не всегда имеющаяся возможность уложиться себе- стоимостью в цену реализации и обеспечит прибыль, и само дей- ствие операционного рычага, особенно в современных условиях
кризиса, генерирует предпринимательский риск. Если уровень постоянных затрат компании высок и не опускается в период па- дения спроса на продукцию, предпринимательский риск такой
организации увеличивается.