ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ

Для оцінки загальної (абсолютною) економічної ефективності інвестиційних проектів використовується система показників, основними з яких є:

- чистий дисконтований дохід інвестиційного проекту (інтегральний ефект) (ЧДД);

- внутрішня норма рентабельності (прибутковості, прибутковості) (ВНР);

- дисконтований період окупності (ДПО);

- індекс рентабельності інвестицій (ИРИ);

 

8.1 Чистий дисконтований дохід (інтегральний ефект)

 

Даний показник заснований на визначенні доходу, на який може зрости цінність фірми в результаті реалізації інвестиційного проекту.

Чистий дисконтований дохід це різниця між сумою дисконтованих чистих грошових надходжень, що генеруються інвестицією протягом прогнозованого терміну і сумою початкової інвестиції.

Формула розрахунку інтегрального ефекту має вигляд:

 

 

де Rt – результат в t-й рік; Kt – інвестиції в t-й рік; ht - коефіцієнт дисконтування; Tp - розрахунковий період.

 

Величина коефіцієнта дисконтування (ht) при постійній нормі дисконту (Е) визначається виразом:

 

ht = 1 / (1 + Е)^t (4)

 

Формула розрахунку чистого дисконтованого доходу має вигляд:

 

або

 

де ДПn - надходження грошових коштів (грошовий потік) від реалізації продукції в n-м року; d - коефіцієнт дисконтування враховує витрати на страхування рисок, покриття інфляційних процесів, вартість капіталу інвестиційного проекту, що привертається для реалізації. У розрахунках приймається рівним 10%; Иn - початкові інвестиції. Приймаються рівними сумі підсумку звідного кошторисного розрахунку.

Критерієм оцінки є наступна нерівність: якщо ЧДД > 0, то проект приймається; якщо ЧДД < 0, то проект відкидають; якщо ЧДД = 0, то проект ні прибутковий, ні збитковий; для декількох альтернативних проектів: приймається той проект, який має більше значення ЧДД, якщо тільки воно позитивне.