Увеличим сумму переменных затрат на 10% и рассчитаем новое значение чистой приведенной стоимости (NPV5). Новое значение переменных затрат на единицу продукции составит 8,8 у.е. (8у.е. * 1,1 = 8,8 у.е.)
Результаты расчета приведены в таблице 3.7.6:
Таблица 3.7.6 — Расчет чистой приведенной стоимости при увеличении переменных затрат на 10%
| Годы | ||||||
| Iо | 30 000 | |||||
| r t, % | ||||||
| Xt, $ | 24 000 | 24 000 | 24 000 | 24 000 | 24 000 | |
| Yt, $ | 11 360 | 11 360 | 11 360 | 11 360 | 11 360 | |
| CF t, $ | 12 640 | 12 640 | 12 640 | 12 640 | 12 640 | |
| PVt, $ | 11 490,9 | 10 446,3 | 9 496,6 | 8 633,3 | 7 848,4 | |
| NPV5, $ | 21 251,4 |
∆NPV5 = (17 915,5 – 21 555) / 21 555 = - 0,169, т.е. - 16,9%
Таким образом, при увеличении переменных затрат на 10%, чистая приведенная стоимость проекта снизится на 16,9%. Снижение постоянных затрат обеспечит пропорциональное увеличение чистой приведенной стоимости на 16,9%. Можно сделать вывод, что чувствительность проекта к изменению переменных затрат выше, чем к изменению постоянных затрат, и ниже, чем к изменению цены и объема реализации.
В рамках анализа чувствительности также рассчитывают критические значения исходных параметров, при которых чистая приведенная стоимость равна нулю. Для этого можно воспользоваться командой «Подбор параметра» приложения Microsoft Excel.
Без применения компьютерных средств можно рассчитать критическое значение объема реализации, т.е. точку безубыточности (без учета первоначальных инвестиций и дисконтирования):
Qкр = FC / (P - vc)
Qкр = 800 / (20 - 8) = 66,7 шт.
Вывод: На основании приведенных расчетов можно сделать вывод о чувствительности проекта к изменению исходных показателей. Наибольшее влияние на чистую приведенную стоимость оказывает изменение цены реализации (∆NPV = 42,2%). Этому показателю необходимо уделить наибольшее внимание при управлении данным инвестиционным проектом (например, путем заключения долгосрочных контрактов на реализацию продукции). Объем реализации также оказывает существенное влияние на NPV (∆NPV = 25,3%). Меньшее влияние оказывают объемы переменных (∆NPV = 16,9%) и постоянных (∆NPV = 1,4%) затрат.