Существует три основных тренда, влияющих на бумажные активы и другие виды инвестиций. Один из них называется «повышательный тренд» — это когда цены на рынке растут. Часто его называют «бычий тренд». Другой тренд называется «понижательный» — это когда цены на рынке движутся вниз. Его еще называют «медвежий тренд». Третий вид тренда называется «боковой тренд» — это когда цены на рынке не движутся ни вверх, ни вниз. Искушенный инвестор использует разные стратегии для разных трендов. Средний инвестор имеет лишь одну стратегию и пытается применять ее ко всем трем видам трендов. Вот почему он в конечном итоге проигрывает. Идея долгосрочного инвестирования, в принципе, хороша, но инвестировать на длительный срок, имея лишь одну стратегию, — это путь неудачника.
Даже животные знают, что времена года меняются. Когда с осенью приходят первые заморозки, большинство животных начинают готовиться к изменениям, которые приносит с собой зима. То же верно и в отношении искушенных инвесторов. Только средний инвестор верит словам своих финансовых советчиков: «Инвестируй на длительный период. Покупай и придерживай, даже если рынок движется вниз». Если у животных хватает ума, чтобы понять, что ситуация меняется, то почему люди не понимают этого?