Статистика фондовых бирж - раздел Математика, Важность дисциплины Статистика определяется комплексом проблем, решаемых статистической наукой и практикой Биржа ¾ Это Организованный Рынок Для Торговли Стандар...
Биржа ¾ это организованный рынок для торговли стандартизированными товарами (пшеница, хлопок, кофе) или финансовыми инструментами (ценные бумаги), создаваемый профессиональными торговыми либо финансовыми посредниками для взаимных оптовых операций.
Фондовая биржа ¾ это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами (ценными бумагами и срочными контрактами).
Предметом биржевой статистики является анализ в статике, динамике и с элементами прогноза количественных и качественных характеристик массовых биржевых процессов обращения ценных бумаг и производных финансовых инструментов, перераспределения на этой основе денежных ресурсов, рисков; оценка эффективности и степени стабильности биржевого рынка ценных бумаг и деривативов.
Признаками классической биржи являются:
■ централизованный рынок с фиксированным местом торговли (наличие торговой площадки);
■ существование высокоэффективной процедуры отбора наилучших стандартных (массовых, однородных) товаров определенного качества с выраженной эластичностью цен, в том числе сезонной, возможность гарантий поставки и пр.;
■ отбор высококвалифицированных операторов рынка;
■ наличие временного регламента и стандартных торговых процедур;
■ централизация регистрации, оформления и расчетов по сделкам;
■ надзор за деятельностью членов биржи;
■ регулярное установление официальных котировок.
Основные функции биржи заключаются в следующем:
■ создание постоянно действующего рынка и регулярное определение цен и котировок;
■ распространение максимально достоверной информации о товарах и финансовых инструментах, обращающихся на биржевом рынке;
■ поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;
■ индикация состояния экономики, ее товарных сегментов и финансовых рынков.
В процессе своей деятельности биржи получают прибыль. Это и является их основной целью на рынке: прибыль для себя и прибыль для клиентов. К биржевым услугам относятся продажа неконфиденциальной информации, технологий, учебных программ и т. д.
Основные операции на биржевом рынке проводятся на биржевом аукционе. Биржевой аукцион¾ это механизм, определяющий порядок конкурентного установления цен при заключении участниками биржи сделок. Аукцион должен быть открытым (публичным) и гласным. Существует несколько способов организации биржевых аукционов:
■ простой аукцион, состоящий из трех этапов:
¾ предварительный сбор предложений на продажу,
¾ открытие торга по каждой позиции места предложений. При этом организуются публичные ценовые соревнования между покупателями. Торги прекращаются, и совершение сделки фиксируется после объявления одним из покупателей наивысшей цены,
¾ переход к следующей позиции листа предложений;
■ двойной аукцион, который может быть непрерывным и онкольным. При онкольном аукционе выполняются следующие этапы:
¾ предварительное накопление заявок на покупку и предложений о продаже; сведение заявок между собой по определенным правилам, разным для разных бирж,
¾ установление цены, по которой можно выполнить самое большое количество заявок и предложений,
¾ фиксация заключенных сделок и переход к следующей товарной позиции или продолжение заключения сделок по единой онкольной цене;
■ аукцион продавца, когда стартовая цена на торгуемые ценные бумаги максимальна и постепенно снижается в зависимости от конъюнктуры рынка;
■ аукцион покупателя, когда стартовая цена на торгуемые ценные бумаги минимальна и в зависимости от требований рынка постепенно растет.
Есть несколько критериев, на базе которых биржи классифицируются следующим образом:
■ в зависимости от используемой модели биржевой торговли выделяют акционерную (корпоративную), дилерскую и традиционно аукционную формы торгов;
■ в зависимости от специализации биржи бывают стандартными, универсальными и специализированными;
■ в соответствии с выполняемой ими ролью различают международные, центральные (общегосударственные), региональные (местные) биржи.
Биржевая статистика ¾ это система показателей, характеризующих состояние биржевого рынка. Она основана на анализе специфических показателей в статике и динамике. Рассмотрим подробнее главные показатели, анализируемые биржевой статистикой:
■ структура фондовых индексов и средних1, рассчитываемых на бирже в статике и динамике. Под фондовыми индексами и средними понимают индикаторы (показатели) изменения курса совокупности ценных бумаг. Традиционно термин «фондовый индекс» применяется и по отношению к биржевым средним, хотя это некорректно с точки зрения статистики;
■ динамика числа и финансовая устойчивость институциональных единиц, включенных в листинг;
■ капитализация рынка, которая исчисляется как произведение рыночной стоимости акций, находящихся в обращении, на число выпущенных акций, находящихся в обращении;
■ котировка ценных бумаг ¾ соотношение между текущим спросом и предложением: наиболее высокая цена ¾ в нереализованных заявках; наиболее низкая цена ¾ в нереализованных предложениях о продаже;
■ биржевой оборот ¾ сумма стоимостных объемов зарегистрированных биржевых сделок по покупке-продаже ценных бумаг на фондовой бирже за определенный период времени (в течение одной торговой сессии, месяца, квартала и т. д.). Измеряется в процентах от уровня капитализации рынка и свидетельствует о степени развития и уровня ликвидности фондового рынка;
■ курс ценной бумаги, который зависит от вида ценной бумаги и вида проводимого аукциона. Ценовые показатели биржевой статистики включают в себя анализ в статике, динамике и с элементами прогноза следующих видов цен:
¾ цен первичного рынка, т. е. цен первых и повторных эмиссий ценных бумаг, по которым осуществляется их первоначальное размещение среди инвесторов. В качестве ценового показателя на первичном рынке выступает цена отсечения. Цена отсечения ¾ это цена продажи ценных бумаг, которую устанавливает эмитент в ходе голландского аукциона (например, при размещении ГКО в российской практике) и по которой удовлетворяется максимально приемлемое для эмитента количество заявок. Заявки покупателей, поданные по ценам, худшим, чем цена отсечения, не удовлетворяются,
¾ цен вторичного рынка, т. е. цен, по которым обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В данном случае ценовыми индикаторами являются:
цена исполнения, по которой исполнены сделки по конкретной ценной бумаге,
цена открытия (стартовая или начальная цена) ¾ это цена исполнения первой торговой сделки при открытии торговой сессии на бирже. Процедура определения такой цены зависит от технологии проведения торгов, вследствие чего методика ее определения может быть разной,
цена закрытия ¾ это цена исполнения, по которой реализуется последняя торговая сделка при закрытии торговой сессии,
цена спроса ¾ максимальная цена, содержащаяся в заявках на покупку ценной бумаги, направленных на биржу потенциальными покупателями и зарегистрированных для включения в биржевой аукцион. Иными словами, цена заявлена, но сделки еще не совершены,
цена предложения ¾ минимальная цена, содержащаяся в предложениях о продаже, направленных на биржу потенциальными продавцами и зарегистрированных для включения в биржевой аукцион. Иными словами, цена также заявлена, но сделки еще не совершены,
¾ спрэда ¾ разницы между ценой предложения и ценой спроса (по неудовлетворенным заявкам цены предложения всегда выше цен спроса). Обычно чем выше спрэд, тем ниже ликвидность фондового рынка, так как разрыв между спросом и предложением на биржевом рынке больше;
■ финансовые коэффициенты по конкретным видам ценных бумаг, которые выражаются следующими отношениями:
¾ отношение рыночной цены ценной бумаги к величине прибыли эмитента, приходящейся на одну акцию,
¾ общая величина дивидендов к величине прибыли на одну акцию,
¾ доходность акции, рассчитываемая как отношение дивиденда на одну акцию к величине ее рыночной цены,
¾ дюрация, которая рассчитывается как средний срок до погашения, взвешенный по объемам ценных бумаг в обращении (количество дней),
¾ индикатор рыночного портфеля (% годовых), который представляет собой доходность, взвешенную по срокам погашения отдельных ценных бумаг (в том числе для ГКО), до выплаты купона (в том числе для ОФЗ) и по объемам в обращении;
¾ индикатор оборота рынка, который рассчитывается как средняя доходность, взвешенная по срокам погашения, выплаты купона и оборотам вторичного рынка.
Основными источниками информации о рынке ценных бумаг и фондовых биржах являются результаты биржевых торгов, которые формируются в конце оперативного дня и регулярно публикуются.Специфика этой информации ¾ ее оперативность. Так, в «Вестнике Банка России» еженедельно публикуются:
■ информация об итогах торговли государственными краткосрочными облигациями и облигациями федерального займа с переменным купоном на ММВБ по показателям:
¾ цены сделок в процентах от номинала ¾ минимальная, максимальная и цена на момент закрытия биржи,
¾ доходности по цене закрытия (% годовых),
¾ величины оборота (по номиналу в млрд руб.),
¾ накопленного дохода (от номинала, %);
■ основные характеристики ближайших купонных выплат по ОФЗ, к которым относятся регистрационный номер выпуска, дата выплаты ближайшего купона, количество дней до выплаты этого же купона, купонная процентная ставка в годовых процентах, размер купона в рублях;
■ основные характеристики обращающихся на рынке выпусков ГКО ¾ ОФЗ на конец периода (недели), а именно дата первичного размещения выпуска, дата и срок погашения, количество траншей, количество доразмещений и количество досрочных выкупов конкретного выпуска, объем обращений (млрд руб.), неразмещенный остаток (млрд руб.);
■ некоторые аналитические показатели, характеризующие рынок государственных ценных бумаг, которые включают в себя:
¾ индикатор рыночного портфеля (% годовых), рассчитываемый как средняя доходность, взвешенная по срокам до погашения или до выплаты купона и по объемам в обращении,
¾ индикатор оборота рынка, определяемый как средняя доходность, взвешенная по срокам до погашения и (или) до выплаты купона по оборотам вторичного рынка,
¾ коэффициенты оборачиваемости ¾ общий, краткосрочный и среднесрочный,
¾ номинальную и рыночную стоимость (млрд руб.),
¾ дюрацию (в днях), которая рассчитывается как средний срок до даты погашения, взвешенный по объемам в обращении.
Аналогичная информация публикуется по основным корпоративным ценным бумагам.
Рассмотрим конкретные примеры.
Рекомендация:
Обратитесь к примерам по указанным ссылкам: пример 28.4.1, пример 28.4.2, пример 28.4.3.
1 Наиболее известной биржевой средней является индекс Dow-Jones. Довольно часто говорят о семействе или кластере глобальных индексов Dow-Jones, в рамках которого рассчитываются индексы по странам, по группам стран, мировой индекс. В расчет мирового глобального индекса Dow-Jones входят акции 2856 компаний из 29 стран мира, в том числе 728 американских, 199 компаний из Великобритании и 504 японских компаний. Кроме того, индексы этого кластера рассчитываются и по секторам экономики. В Европе рассчитываются индексы Dow-Jones STOXX, целью которых является обеспечение определенных стандартов для измерения состояния и динамики фондового рынка и создание ликвидной базы для производных финансовых инструментов как в европейской зоне, так и в зоне действия евро. Все индексы этой группы рассчитываются по единой методологии и являются капитализационно-взвешенными, рассчитываемыми на базе формулы Ласпейреса.
Индекс НИККЕЙ (Nickei Stock Average Index) ¾ ведущий специальный фондовый индекс Японии, исчисляемый на базе 225 акций, котируемых на Токийской фондовой бирже.
В России чаще всего используются котировки ценных бумаг на РТС и РИА «РосБизнесКонсалтинг».
Важность дисциплины Статистика определяется комплексом проблем решаемых статистической наукой и практикой Актуальность и значимость статистики... Цель изучения дисциплины Статистика frac формирование у будущих... Изучаемая дисциплина состоит из трех разделов общей теории статистики социально экономической статистики и...
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:
Статистика фондовых бирж
Что будем делать с полученным материалом:
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Предмет ОБЩЕЙ теории статистики
Изначально термин «статистика» (происходит от лат. status ¾ состояние, положение вещей) употреблялся в значении «политическое состояние» (отсюда итал. stato
Стадии и методы статистического исследования
Статистическое исследование количественной стороны общественных явлений проходит три стадии.
1. На первой стадии с помощью проведения статистического наблюдения соб
Задачи ОБЩЕЙ теории статистики
Произошедшие в последнее время в России коренные изменения в общественно-экономической и социальной жизни общества, переход на рыночные отношения вызвали потребность в значительном совершенствовани
Вступление к главе
Статистическое наблюдение является первым этапом статистического исследования и представляет собой массовое, планомерное, научно организованное наблюдение за явлениями социальной и
Абсолютные и относительные величины
Абсолютные величины отражают физические размеры изучаемых статистикой процессов и явлений, а именно их массу, площадь, объем, протяженность, временные характеристики, а также могут
Средние величины
Средняя величина ¾ обобщающая характеристика однотипных явлений по одному из варьирующих признаков.
Определить среднюю можно через исходное соотношение с
Виды степенных средних
В отдельных случаях веса могут быть представлены не абсолютными величинами
Понятие вариации. Расчет среднего линейного отклонения
Различие в индивидуальных значениях признака внутри изучаемой совокупности в статистике называется вариацией признака.
Она возникает в результате того, что его индивидуаль
Расчет дисперсии по формуле по индивидуальным данным
Техника вычисления дисперсии сложна, а при больших значениях вариантов и частот может быть громоздкой. Расчеты можно упростить, используя свойства дисперсии.
Диспер
Показатели относительного рассеивания
Для характеристики меры колеблемости изучаемого признака исчисляются показатели колеблемости в относительных величинах. Они позволяют сравнивать характер рассеивания в разли
Показатели характеристики вариационных рядов
Наряду со средней арифметической в статистике применяется средняя гармоническая величина, обратная средней арифметической из обратных значений призна
Понятие рядов распределения
Рядами распределения называются группировки особого вида, при которых по каждому признаку, группе признаков или классу признаков известны численность единиц в группе либо удельный
Понятие статистических графиков
Большое значение при изучении социально-экономических процессов и явлений имеет графическое изображение статистической информации. Правильно построенный график делает статис
Группы рабочих по стажу
В данном случае гистограмма будет такой же, как на рис. 7.7.
3. Неравные
Требования к построению статистических графиков
Обобщение многогранной практики использования графического метода в изображении показателей коммерческой деятельности позволяет сформулировать ряд требований к методике построения статис
Метод скользящей средней
Покажем применение скользящей средней на следующем примере.
Рекомендация:
Обратитесь к примерам по указанным ссылкам: пример 8.3.1
МЕТОД АНАЛИТИЧЕСКОГО ВЫРАВНИВАНИЯ
Рассмотрим применение метода аналитического выравнивания по прямой для выражения основной тенденции на примере.
Рекомендация:
Обратитесь к
Расчет индекса сезонности
Покажем расчет индекса сезонности на примере.
Рекомендация:
Обратитесь к примерам по указанным ссылкам: пример 8.5.1
Понятие индексов. Их виды
Индексы ¾ важнейший обобщающий показатель. С их помощью можно измерить динамику социально-экономического явления за два или более периодов времени, динамику средн
Расчет сводного индекса
Рассмотрим методику расчета сводных индексов на конкретном примере.
Рекомендация:
Обратитесь к примерам по указанным ссылкам: пример 9.2.1
Расчет среднеарифметического индекса
Рассмотрим методику расчета среднеарифметического индекса на следующем примере.
Рекомендация:
Обратитесь к примерам по указанным с
Расчет среднегармонического индекса
Рассмотрим методику расчета среднегармонического индекса на следующем примере.
Рекомендация:
Обратитесь к примерам по указанным сс
Расчет индексов средних величин
Рассмотрим методику расчета индексов средних величин на конкретном примере.
Имеются следующие исходные данные о реализации продукции торговыми предприятиями акционе
Понятие выборочного метода
Выборочный метод ¾ это такое несплошное наблюдение, при котором подлежащие обследованию единицы отбираются в случайном порядке, отобранная часть изуч
Ошибки, возникающие при выборочном наблюдении
Основная задача выборочного наблюдения в экономике состоит в том, чтобы на основе характеристик выборочной совокупности (средней и доли) получить дос
Виды статистической связи
Изучение взаимосвязей на рынке товаров и услуг ¾ важнейшая функция работников коммерческих служб: менеджеров, коммерсантов, экономистов. Особую актуальность оно приобретает в условиях развив
Методы изучения статистической связи
Наиболее простой способ иллюстрации зависимости между двумя величинами ¾ построение таблиц, показывающих, как при изменении одной величины меняется другая.
Предмет социально-экономической статистики
Социально-экономическая статистика ¾ это:
■ отрасль знаний ¾ наука, представляющая собой сложную и разветвленную систему научных дисциплин (разделов), обладающих опреде
Задачи социально-экономической статистики
Задачи социально-экономической статистики определяются социально-экономическими потребностями общества. Социально-экономическая статистика решает широкий круг задач. Прежде
Организация получения статистической информации
В настоящее время статистика представляет собой важнейший элемент информационной инфраструктуры общества. Она служит удовлетворению потребности в информации всех пользовател
Унифицированные формы статистического наблюдения
В целях актуализации и совершенствования системы показателей, характеризующих социально-экономические и демографические процессы в обществе, с учетом требований построения системы национальных счет
Определение и задачи системы национальных счетов
Система национальных счетов (СНС), или национальное счетоводство, ¾ это система взаимосвязанных показателей, стандартизованных классификаций и группировок,
Теоретико-методологические основы СНС
СНС базируется на современных экономических теориях ¾ классической экономической теории равновесия спроса и предложения, кейнсианской концепции государственного регул
СНС как система макроэкономических показателей
Система национальных счетов представляет собой всеобъемлющую информацию обо всех экономических операциях, осуществляемых хозяйствующими субъектами, а также о наличии и движении всех экономических а
Валовой внутренний продукт
Валовой внутренний продукт (ВВП) ¾ это центральный показатель СНС. Он характеризует конечные результаты производственной деятельности в целом по стране (точнее, конеч
Межотраслевой баланс
Межотраслевой баланс производства и распределения продукции и услуг (МОБ СНС) ¾ важный раздел современной СНС, инструмент изучения межотраслевых связей. Межотраслевой
Статистика населения
Статистика населения изучает численность, состав, естественное и миграционное движение, динамику демографических процессов, а также прогнозирование численности и состава населения.
Статистика науки и инноваций
Задачей статистики науки, образованияиинноваций является удовлетворение потребностей общества в достоверной статистической информации о величине, структуре и динам
Статистика предприятий
Статистика предприятий позволяет определить:
■ результаты и эффективность деятельности предприятий;
■ объем, структуру, степень использования и темпы изменения
Статистика промышленности
Одним из основных направлений статистического анализа предпринимательства является изучение динамики объемов промышленного производства.
Объ
Статистика внутренней торговли, рынка товаров и услуг
Статистика внутренней торговли ¾ отрасли экономики, производящей рыночные услуги, ¾ основывается на общих организационно-методологических принципах статистики
Статистика инвестиций
Инвестиции представляют собой денежные средства, иное имущество, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли либо достижения иного по
Вступление к главе
Для анализа уровня жизни рассчитывается целый ряд статистических показателей, отражающих различные стороны данной категории и сгруппированных в следующие основные блоки:
Показатели доходов населения
В статистической практике России используют несколько показателей доходов населения.
Располагаемый денежный доход определяется как доход, полученный домашними хозяй
Показатели расходов и потребления населения
Изучение доходов домашних хозяйств позволяет определить потенциальную сумму их потребительских расходов, которая может быть обеспечена без сокращения объема накопленных
Обобщающие показатели уровня жизни населения
При проведении международных сопоставлений влияния экономического развития на социальные характеристики населения стран мира используется такой обобщающий (интегрированный) показатель уровня жизни,
Вступление к главе
Социальная сфера охватывает отрасли, обеспечивающие жилищные условия и коммунальное обслуживание населения, здравоохранение, образование, культуру, отдых и туризм, пассажирский тра
Статистика здравоохранения
В статистике здравоохранения используются следующие показатели.
Заболеваемость населения характеризуется числом больных, выявленных (или взятых под
Статистика образования
В статистике образования применяют следующие основные показатели.
Обеспеченность детей дошкольными учреждениями определяется как отношение числа де
Статистика культуры, туризма и отдыха
В статистике культуры, туризма и отдыха используются следующие показатели.
Число посещений театров, кинотеатров, концертов, музеев, цирков в среднем на одно
Правовая Статистика
Правовая статистика изучает количественную сторону массовых явлений и процессов, определяющую их качественную сущность, в области права с целью выявления тенденций и закономерносте
Система показателей и методы расчета
Цена как объект статистического наблюдения является важнейшим стоимостным измерителем. В рыночной экономике цена широко реализует свою балансирующую
Статистика потребительских цен
Главной целью статистического наблюдения за уровнем цен и тарифов на потребительском рынке является сбор ценовой информации для расчета индекса потребительских це
Статистика цен производителей продукции промышленности
Для расчета индексов цен производителей продукции промышленности собирается информация о ценах таких производителей на унифицированном для всех отраслей промышленности вопроснике (
Статистика цен строительной продукции
Капитальное строительство является специфической отраслью, где инвестиционный процесс занимает длительное время: от начала проектирования объекта до ввода его в эксплуатацию проход
Статистика цен и тарифов на грузовые перевозки
По грузовым перевозкам статистическое наблюдение за уровнем тарифов ведется по видам транспорта и по видам сообщения (грузов) по услугам-представителям. Под услугой-
Статистика цен в сельском хозяйстве
В сельском хозяйстве изучается динамика средних цен на реализованную сельскохозяйственную продукцию и цен на промышленную продукцию, приобретенную этой отраслью, а также тарифов на
Основные статистические показатели оценки инфляции
Инфляция ¾ это сложное многофакторное явление, связанное с обесцениванием денег, заключающееся в росте цен на товары и услуги.
Для оценки и анализа инфляции использ
Предмет статистики финансов
Важность статистики финансов определяется комплексом проблем, решаемых этой наукой. Актуальность и значимость ее особенно возрастает на современном этапе в связи с переходом
Метод статистики финансов
Статистика финансов, как и вся социально-экономическая статистика, базируется на диалектическом методе. Опираясь на законы диалектики о переходе коли
Задачи статистики финансов
Большие и ответственные задачи стоят перед статистикой финансов на современном этапе. Она призвана добиваться эффективного и рационального использования финансовых средств,
Статистика государственных финансов
Статистика государственных финансов включает в себя статистику бюджетов (федерального, субъектов Федерации, местных бюджетов), государственных внебюджетных фондов, страховых компан
Статистика налогов и налоговой системы
Налоговые поступления формируют основную часть доходов бюджета разных уровней.
Налоги ¾ это обязательные и безвозмездные сборы, взимаемые государственными органами
Основные виды ценных бумаг
Наиболее распространенным видом ценных бумаг с фиксированным доходом является облигация, свидетельствующая о том, что ее держатель предоставил заем э
Производные ценные бумаги
Рынок ценных бумаг, как во всем мире, так и в Российской Федерации, активно развивается. Все более широко осваивается практика так называемых производных (деривативов), или
Понятие статистики БАНКОВ
Статистика банков является частью финансовой статистики. Финансовый сектор экономики состоит из двух составляющих: банковского подсектора и подсектора небан
Статистические показатели кредитных организаций
Показатели банковской статистики отдельных кредитных организаций можно объединить в две группы, которые в свою очередь делятся на блоки (рис. 29.2).
Статистика денежного обращения
Статистическое изучение сферы денежного обращения связано с анализом функционального, экономического и формального содержания денежных потоков, которые в экономике выступают в роли
СТАТИСТИКА КРЕДИТА
Предоставление кредитов является основной экономической функцией банковских учреждений.
Задачи социально-экономического статистического анализа опр
Статистика страхования и страхового рынка
Предметом статистики страхования является изучение экономических отношений, возникающих в процессе формирования страховых фондов и их использования на возмещение убытков при наступ
Статистика платежного баланса
Первый платежный баланс Российской Федерации по международной методологии был составлен Банком России в 1992 г. С тех пор платежные балансы формируются и публикуются ежеквартально с квартальным вре
Платежный баланс
Отражение безвозмездного предоставления экономических ценностей (реальных или финансовых) имеет ос
Платежный баланс
По определению сумма всех кредитовых проводок должна равняться сумме всех дебетовых, а итоговое
Методы учета фактора времени в финансовых операциях
Одним из важнейших свойств денежных потоков является их распределенность во времени. При анализе относительно краткосрочных периодов (до одного года) в условиях стабильной экономики данное свойство
Оценка потоков платежей
Проведение практически любой финансовой операции порождает движение денежных средств, которое может характеризоваться осуществлением, как отдельных платежей, так и множества выплат и поступлений, р
Новости и инфо для студентов