1.Содержание и цели ден.-кредитной политики.
2. Инструменты
3. Эффективность.
Ден.-кред. политика - это воздействие на состояние национальной экономики на основе изменения денежной массы и процентных ставок.
Основные макроэкономические цели ден.-кред. политики:
1) Обеспечение полной занятости.
2) Стабильность цен.
3) Экономический рост
4) Внешняя экономическая сбалансированность.
Различают стимулирующую и ограничительную ден.-кред. политику.
Стимулирующая - увеличение денежной массы, уменьшение процентной ставки.
Ограничительная - сжатие денежной массы, увеличение процентной ставки.
Основными контролируемыми компонентами ден.-кред. политики являются денежная масса и величина процентной ставки.
ЦБ не может одновременно стимулировать эти переменные, так как они взаимосвязаны. На практике ЦБ может регулировать либо то, либо другое, преследуя тактические цели.
Если правительство стремится обеспечить неизменность процентных ставок, то оно вынуждено изменять денежную массу.
Если тактическая цель - сохранение денежной массы на прежнем уровне, то предложение денег абсолютно неэластично.
В некоторых случаях ЦБ может добиваться повышения/понижения процентных ставок определенным темпом.
Существует 2 типа передаточных механизмов денежно-кредитных импульсов с денежного рынка в реальный сектор экономики.
1) Кенсианский.
Означает передачу ден.-кред. импульсов косвенным путем, а именно через финансовый рынок.
При стимулирующей политике увеличение предложения денег процентная ставки снижаются, инвестиции возрастают, это приводит к увеличению совокупного спроса -> увеличиваются совокупные расходы, это приводит к увеличению объема выпуска, занятость возрастает. Это так называемая "политика дешевых денег".
При ограничительной политике предложение денег сокращается, проц. ставка возрастают, инвестиции уменьшаются, совокупный спрос уменьшается, уменьшаются совокупные расходы, это ведет к сокращению объема выпуска. Это политика называется "политика дорогих денег".
2) Классический(прямой), т.к. предполагает воздействие денежной массы непосредственно на совокупный спрос на основе эффекта реальных кассовых остатков.
Эффективность ден.кред. политики.
Она зависит от периода времени, на который она рассчитана. В соотв. с кенсианской теорией(краткосрочной) ден.кред. политика эффективна, т.к. она может влиять на объемы выпуска. С точки зрения классической теорией(долгосрочной) ден.-кред. политика неэффективна, т.к. она воздействует только на цены, но не влияет на объем выпуска.
В краткосрочном периоде эффективность ден.-кред. политики зависит от эластичности инвестиций и спроса на деньги относительно процентной ставки.
Общее правило : чем более эластичен спрос на деньги, тем менее эффективна ден.-кред. политика. Чем менее эластичны инвестиции, тем менее эффективна ден.-кред. политика.
Существуют внешнеэкономические факторы неэффективности ден.-кред. политики.:
1) Платежный баланс и обменный курс