Чистый дисконтированный доход

 

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) является одним из основных показателей эффективности инвестиционного проекта. Под ним понимают превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами с учетом неравноценности эффектов, относящихся к различным моментам времени. При этом дисконтированием называют приведение разновременных значений денежных потоков (денежных поступлений, капиталовложений и пр.) к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения. Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта E, выражаемая в долях единицы или в процентах в год.

Если дисконтирование (приведение) осуществляется к году строительства объекта, то показатель ЧДД имеет вид

где Д_t – суммарный доход в год t, включающий плату за электроэнергию, получаемую потребителями; И_t – годовые эксплуатационные и другие расходы в год t; K_t – капитальные затраты в год, t; T – расчетный срок.

Сооружение объекта эффективно только при ЧДД > 0.

Если расчетный срок T не ограничивать сроком службы объекта, то в эксплуатационные расходы должны включаться амортизационные отчисления. Такие условия характерны для задач систем передачи и распределения электроэнергии, которые непрерывно развиваются, модернизируются, и поэтому для них невозможно установить конкретный срок службы.

В выражении (15.16) норма дисконта Е равна процентной ставке за предоставление кредита либо за хранение средств в банке.