Оценка экономической эффективности инвестиций в реконструкцию и техническое перевооружение энергетических объектов

Оценка эффективности инвестиций производится с использованием экономических критериев, которые должны включать в себя такие виды эффекта, как: экономический, социальный, политический, стратегический.

Принципиальных отличий оценки эффективности инвестиций в новое строительство или реконструкцию не существует.

Целью реконструкции действующих объектов может быть:

1) снижение капиталовложений;

2) улучшение технико-экономических показателей действующих объектов: снижение удельного расхода топлива на выработку электроэнергии и тепла; собственные нужды; снижение потерь в ЛЭП; повышение надежности; снижение количества персонала;

3) Увеличение располагаемой мощности (повышение и );

4) Повышение маневренной способности;

5) Снижение расхода органического топлива;

6) Улучшение социальных факторов: улучшение условий труда, снижение вредных выбросов.

Интересы заказчика и инвестора часто не совпадают.

Для заказчика реконструкция диктуется энергетической необходимостью. Основная задача – выбор оптимального варианта на основе критериев сравнительной экономической эффективности инвестиций.

Для инвестора – оптимальный вариант должен иметь положительное значение экономического эффекта. Заказчик должен скорректировать некоторые данные, если проект его не устраивает.

Критерием экономической эффективности является минимум дисконтированных затрат за расчетный период.

Этот период складывается:

.

По каждому году расчетного периода должен быть выдержан принцип сопоставимости альтернативных вариантов. По каждому варианту определяются: капиталовложения, стоимость основных средств, величина эксплуатационных издержек.

Суммарная величина интегральных или дисконтированных затрат:

- интегральные затраты в определенные мероприятия, которые обеспечивают работу объекта, при условии сопоставимости по следующим признакам: по располагаемой электрической мощности потребителя, по отпускаемому количеству энергии потребителю, по уровню цен и тарифов. Затраты непосредственно в энергообъект рассчитываются по формуле:

, где

- величина инвестиций в год ;

- суммарные эксплуатационные издержки без амортизационных отчислений;

- ликвидационная стоимость объекта;

- ставка ссудного процента;

- цена за электроэнергию;

- ставка дисконтирования. При выборе ставки дисконтирования ориентируются на:

а) усредненный показатель доходности акций;

б) существующие ставки по кредитам;

в) субъективные оценки.

– затраты в транспортные системы рассчитывается аналогично .

– затраты в транспорт электрической и тепловой энергии до потребителя рассчитываются по формуле аналогичной .

- затраты, связанные с выравниванием варианта по энергетическому эффекту: по мощности и энергии у потребителя.

, где - разница в отпуске электрической энергии.

- затраты, вызванные с простоем реконструируемого оборудования и соответствующего восполнения недоотпуска энергии потребителю. Восполнение электроэнергии связано с покупкой или снижением продаж электроэнергии в смежную энергосистему.

где

- суммарный годовой недоотпуск электроэнергии в период реконструкции;

- стоимость покупной или продаваемой электроэнергии;

- стоимость топлива на реконструируемом объекте;

- удельный расход топлива на реконструируемом объекте.

- затраты, связанные с выравниванием вариантов по надежности из-за разных простоев основного энергооборудования в авариях.

В варианте с меньшей надежностью учитываются затраты на дополнительную резервную мощность.

,

где

- эксплуатационные издержки без амортизации по содержанию дополнительной резервной мощности.

В качестве альтернативы затратам могут быть приняты затраты по покупке резервной мощности в соседних энергосистемах.

- затраты, учитывающие стоимость несамортизированных основных средств реконструируемых объектов.

, где

- балансовая стоимость основных средств,

- годовая норма амортизации,

- срок службы;

- ликвидационная стоимость, по которой продается оборудование;

- ремонтный цикл,

- издержки на капитальный ремонт.

З₈ – затраты, учитывающие разный срок службы альтернативных вариантов (выравнивание по жизненному сроку).

Во всех вариантах, кроме нового строительства, учитываются затраты в новую электростанцию, которую надо будет построить после завершения расчетного срока эксплуатации уже реконструируемого объекта, при условии, что он меньше расчетного периода.

- расчетный срок эксплуатации реконструируемого объекта.

- дополнительные затраты по доведению выбросов действующей станции до уровня не превышающего нормативных выбросов в окружающую среду. Рассчитывается аналогично

Для оценки финансово-экономической эффективности необходимо рассматривать интересы инвестора и заказчика.

Заказчик принимает решение по выбору наилучшего варианта при реконструкции на основе расчетов сравнительной экономической эффективности капитальных вложений по критерию минимума суммарных дисконтированных затрат. Однако выбранный вариант должен быть обязательно проверен по другим критериям финансово-экономической эффективности, которые определяются на основе соотношений прироста прибылей и капиталовложений, вызвавших этот прирост.

Прирост прибыли в энергосистеме при реконструкции определяется как разность величины полученных прибылей в энергосистеме до и после проведения реконструкции.

- прирост прибыли на реконструируемом объекте;

- суммарный прирост прибыли;

- прирост прибыли на существующей электростанции, который связан с изменения производства продукции в результате реконструкции данного энергообъекта.

- прибыль на рассматриваемом объекте, до и после реконструкции.

- то же, за счет реализации - ого вида продукции.

- прирост прибыли по - продукции.

 

При производстве электроэнергии (оплата по двухставочному тарифу) и теплоты (по одноставочному), прирост прибыли рассчитывается по формуле:

мощность до реконструкции,

- коэффициент расхода электроэнергии на собственные нужды до и после реконструкции:

- основные и дополнительные ставки двуставочного тарифа;

- себестоимость отпущенной электроэнергии до и после реконструкции.

- число часов использования установленной мощности до и после реконструкции.

При реконструкции в зависимости от ее вида возможны следующие подходы к определению понятия «результаты»:

1. Если основные фонды энергообъекта имеют практически полный физический и моральный износ и дальнейшее эксплуатирование объекта без реконструкции невозможно, то под результатом инвестиций в реконструкцию понимается стоимость продукции от всего объекта после его реконструкции.

2. Если цель реконструкции – улучшение технико-экономических показателей эксплуатации действующих достаточно новых основных средств, то в качестве результата может быть принят прирост продукции от эксплуатации реконструируемого объекта.

3. Возможны случаи «вынужденной» реконструкции, т.е. вызванные внешними факторами, не зависящими от состояния оборудования рассматриваемого энергообъекта (переход электростанции на сжигание другого вида топлива). В этом случае результатом является отпуск продукции в стоимостном выражении после реконструкции.

С точки зрения инвестора: инвестор участвует в финансировании, а значит получает прибыль непосредственно от энергообъекта после реконструкции. Основную роль в договоренности между заказчиком и инвестором будет выполнять система договорных тарифов на энергетическую продукцию. Формирование тарифов на продукцию от реконструированных объектов должно исходить из сочетания экономической заинтересованности, как для производителя (инвестора-продавца), так и для потребителя (заказчика-покупателя). Это означает, что с одной стороны цены на энергетическую продукцию не должны отрываться от реальных затрат (нижний предел цены), а с другой стороны учитывать базовый уровень цены на энергию (верхний предел цены). Если при таких ценах производство энергетической продукции приносит достаточную прибыль, т.е. чистый дисконтированный доход положителен, ВНД превышает банковскую ставку по кредитам, значит заказчик и инвестор взаимно экономически удовлетворены.