Начиная с 1948 года, когда Венесуэла впервые добилась соглашения о разделе прибыли в пропорции 50:50 в рамках своих договоров концессии с иностранными нефтяными компаниями, страны-производители нефти стали ориентироваться на это соглашение при достижении нефтегазовых договорённостей с международными нефтяными компаниями. Снижение спроса на нефть в результате экономического спада в Европе и рост мирового предложения вызвали крупное обрушение цен на нефть в конце 1950-х годов. Это явилось причиной сокращения налоговых поступлений нефтедобывающих стран, которые и без того были довольно низкими ввиду применения системы трансфертного ценообразования в концессионных договорах международных нефтяных компаний с принимающими государствами. В этих условиях Венесуэла, Ирак, Иран, Кувейт и Саудовская Аравия сформировали в 1960 году ОПЕК (Организацию стран-экспортеров нефти).
Хотя ОПЕК не удалось добиться роста цен на нефть в 1960-х годах, она смогла начать их повышение в рамках своих переговоров с крупными нефтяными компаниями в 1969-1972 годах. В 1973 году ОПЕК повысила цены в одностороннем порядке с 3 до 12 долл. США за барр. В 1979 году после революции в Иране, цены ещё выросли - приблизительно с 12 до более чем 30 долл. США за барр. В 1981 году цены на некоторые сорта нефти превысили уровень
40 долл. США за барр. В этот период страны ОПЕК провели национализацию добывающихактивов крупнейших международных нефтяных компаний на своей территории и разрушили созданную ими всемирную интегрированную систему внутрифирменных поставок нефти.
Однако стремительный рост цен привёл к сокращению потребления нефти и увеличению ее добычи за пределами стран ОПЕК. Объёмы же добычи в самих странах ОПЕК в период 1973-1985 годов снизились на треть, а доля ОПЕК на мировых нефтяных рынках уменьшилась с 55% до 30%. Саудовская Аравия особенно пострадала от снижения объёмов своей нефтедобычи с пикового уровня 10 млн. барр. в сутки в конце 1970-х годов до 3,5 млн. барр. в сутки в 1985 году. В итоге, в конце 1985 года она приняла решение прекратить выполнение функций буферного производителя в рамках ОПЕК, с тем чтобы увеличить объём своей добычи до 4,5 млн. барр. в сутки. Цены на нефть упали почти до 10 долл. США за барр.