Если их прирост запасов достигается за счет собственных геологоразведочных работ, то они не фигурируют как активы в финансово-бухгалтерской отчетности компаний. Следствием этого является неспособность стандартных методов калькулирования издержек решить эту важную проблему, и в отрасли используются достаточно сложные методы измерения затрат и результатов.
9. Нефтяной бизнес представляет «загадку» для финансовых аналитиков.
Цены на нефть варьируют циклическим образом, не соответствующим обычным экономическим циклам. Квартальные вариации в показателях финансовой эффективности, составляющие основу анализа в различных отраслях, для нефтяной отрасли не имеют существенного значения. Прибыль от новых инвестиций в секторе апстрим достигается лишь по прошествии нескольких лет. И при оценке текущей финансовой эффективности нефтяных компаний предпочтительным показателем является величина денежных поступлений («кэшфлоу») в расчете на акцию по сравнению с общепринятым показателем дохода на акцию. В первую очередь, это обусловлено сложностью интерпретации т.н. «непотоковых» затрат, используемых в отрасли, а также тем, использует ли компания при ведении бухгалтерской отчетности «метод полных» или «метод эффективных» затрат.
Эксперты обычно анализируют связи между изменением цен на сырую нефть и цен на нефтепродукты. И хотя бензин является основным продуктом переработки, это далеко не единственный источник дохода в многопродуктовой и многофункциональной цепочке центров прибыли нефтяной компании. Можно констатировать, что нефтяная отрасль очень сложна, чтобы можно было непосредственные установить причины и следствия изменения внешних факторов.