К инвестиционным ресурсам страховых организаций относятся их собственные средства (уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал и нераспределенная прибыль) и привлеченные средства в виде страховых резервов, формируемых из собранных страховых премий. Особенность использования инвестиционного капитала страховых организаций определяется тем, что основным его источником являются страховые премии страхователей.
Пополнение собственных средств зависит от доходов страховщика, а формирование страховых резервов зависит от заработанной премии и обязательств по действующим договорам страхования. С другой стороны, по отношению к страховым обязательствам собственный капитал страховщика выступает в качестве гарантии их своевременного исполнения в полном объеме.
Следует отметить, что в мировой экономике страховые компании принадлежат к числу наиболее крупных инвесторов. По данным НИФИ Минфина России, общая сумма инвестиций, которыми управляют страховые компании Европы, Японии и США, составляет несколько триллионов долларов. В США до 30% общего объема инвестиций приходится на финансовые средства, привлекаемые по страхованию жизни.
В соответствии с действующим законодательством РФ инвестиционная деятельность – это коммерческая деятельность, разрешенная страховщикам. Она составляет второй по приоритетности, после страховых взносов, источник доходов страховых организаций.
Инвестиционная деятельность оказывает существенное влияние на финансовую устойчивость страховой организации. Вместе с тем, при проведении инвестиционных операций страховщики зависят от состояния финансового рынка и несут инвестиционный риск. Необходимость исполнения договорных обязательств, создания соответствующих финансовых гарантий, а также влияние инфляции требуют от страховщика продуманной и взвешенной инвестиционной политики. Инвестиционный риск страховой организации должен быть сведен к минимуму за счет вложения средств страховых резервов в наиболее безопасные активы, приносящие не самый высокий, но устойчивый доход.
Страховые организации при осуществлении инвестиционных операций обязаны соблюдать требования, установленные следующими нормативными актами:
· Правилами размещения страховщиками средств страховых резервов, утвержденными приказом Минфина России от 8 августа 2005 г. № 100н (с учетом изменений, утв. приказами Минфина РФ от 20.06.2007 № 53н, от 14.11.2008 № 130н, от 13.07.2009 № 72н);
· Требованиями, предъявляемыми к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика, утвержденные приказом Минфина России от 16 декабря 2005 г. № 149н (в ред. приказов Минфина РФ от 11.09.2007 № 79н, от 14.11.2008 № 129н, от 13.07.2009 № 71н).
Согласно ст. 26 Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» размещение страховых резервов должно осуществляться страховщиками на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности.
Принцип диверсификации (рассеивания) вложений служит основой распределения инвестиционных рисков по различным видам вложений и способствует большей устойчивости инвестиционного портфеля страховщика. Согласно этому принципу не должно допускаться превалирование какого-либо вида вложений над другими. Структура вложений капитала не должна быть однобокой как в территориальном, так и в отраслевом аспектах. Не рекомендуется концентрировать вложения на одном предприятии или проекте.
Принцип возвратности (гарантированности) в полной мере распространяется как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на свободные активы. Данный принцип предполагает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме.
Принцип прибыльности вложений (или принцип рентабельности) предполагает, что активы должны размещаться с учетом конъюнктуры фондового рынка и приносить постоянный и достаточно высокий доход.
Принцип ликвидности означает, что структура вложений должна быть такова, чтобы в любое время были в наличии ликвидные средства или активы, без труда обращаемые в ликвидные средства. Иными словами, страховая организация в любой момент должна иметь в наличии средства, необходимые для выплаты страхователям оговоренных договором сумм в установленные сроки.
Таким образом, страховщики в своей инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рентабельность вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость вложенных средств в течение срока инвестирования, и в случае необходимости иметь возможность легко и быстро реализовать размещенные активы.
Кроме того, для страховщиков при осуществлении инвестиционной деятельности важно соблюдение следующих принципов:
ü принципа подчиненности – соблюдение данного принципа обеспечивает получение инвестиционного дохода в месте, размере и моменте, которые согласованы со страховыми обязательствами;
ü принципа локализации – предполагает вложение активов в основном на территории России, стран ЕС (по зарубежному опыту);
ü принципа открытости информации – предполагает доступность и достаточность информации о потенциальных объектах инвестирования.
Следует отметить, что существенное влияние на инвестиционную активность страховой компании оказывают размеры и структура страхового портфеля по видам страхования, величина аккумулированных резервов и сроки распоряжения ими. Существенно различаются характеристики инвестиционной деятельности страховых организаций, занимающихся страхованием жизни, и иными видами страхования. Так, для страховых компаний, занимающихся преимущественно иными видами страхования, чем страхование жизни, важнейшим принципом инвестиционной деятельности является ликвидность, принцип доходности имеет меньшее значение. В силу краткосрочного характера вложений здесь практически не учитывается фактор инфляции. При управлении резервами по договорам страхования жизни, напротив, на первом месте стоит принцип доходности, а ликвидность не играет столь большой роли благодаря долгосрочному характеру договоров и согласованию сроков выплат со сроками инвестирования.