Для планирования денежных потоков имеют значение две ее характеристики – взаимосвязь и инерционность.
Многие показатели денежных потоков, даже не будучи связанными между собой формализованными алгоритмами, тем не менее изменяются в динамике согласованно. Очевидно, что если некая система находится в состоянии равновесия, то отдельные ее элементы не могут действовать хаотично, по крайней мере, вариабельность действий имеет определенные ограничения.
Проявление инерционности состоит в том, что в стабильно работающей компании с устоявшимися технологическими процессами и коммерческими связями не может быть резких «всплесков» в отношении ключевых количественных характеристик.
Это достаточно очевидные заключения в отношении хозяйствующих субъектов послужили основой для разработки и широкого использования метода прогнозирования, известного как метод пропорциональных зависимостей показателей. Основу этого метода составляет тезис о том, что можно идентифицировать некий показатель денежных потоков, являющийся наиболее важным с позиции характеристики деятельности компании, который благодаря такому свойству мог бы быть использован как базовый для определения прогнозных значений денежных потоков. Они будут «привязаны» к базовому, на основе простейших пропорциональных зависимостей.
Последовательность процедур данного метода такова:
1. Идентифицируется базовый показатель, например приток или отток денежных средств.
2. Определяются производные показатели, прогнозирование которых представляет интерес для менеджера, в частности к ним могут относиться чистые денежные потоки или остатки денежных средств. Как правило, необходимость и целесообразность выделения того или иного производного показателя определяется его значимостью в отчетности.
3. Для каждого производного показателя устанавливается вид его зависимости от базового показателя. Чаще всего зависимость устанавливается одним из двух способов. Первый – значение производного показателя устанавливается в процентах от базисного (например, на основе экспертных оценок). Второй путем изучения динамики данных выявляется простейшая регрессионная зависимость производного показателя от базисного. Выявление зависимостей в отдельных случаях может быть для одних показателей несложной, а для других сложной процедурой.
4. При планировании денежных потоков необходимо составлять прогнозный отчет о прибылях и убытках, поскольку прибыль всегда взаимосвязана с денежными потоками.
5. Собственно прогнозирование осуществляется в ходе имитационного моделирования, когда при расчетах варьируют темпами изменения базового показателя и независимых факторов, а его результатом является построение нескольких вариантов прогноза. Выбор наилучшего среди ни и использование в дальнейшем в качестве ориентира делаются уже с помощью неформализованных критериев.
Описанный метод основан на предположении, что:
· значения большинства показателей отчета о движения денежных средств изменяются прямо пропорционально объему реализации
· сложившиеся в компании уровни пропорционально меняющихся показателей движения денежных средств и соотношения между ними оптимальны.
Формализованные модели финансового планирования подвергаются критике по двум основным моментам:
· в ходе моделирования могут, а фактически и должны быть разработаны несколько вариантов планов, причем формализованными критериями невозможно определить, какой из них лучше;
· любая финансовая модель лишь упрощенно выражает взаимосвязи между экономическими показателями.
На самом деле оба эти тезиса вряд ли имеют негативный оттенок; они лишь указывают на то, что жестко предопределенных и однозначных решений в плановой работе не может быть в принципе.