Инфляция значительно усложняет работу финансового менеджера. Поэтому для управленческих решений финансового характера в инфляционной среде характерна определенная специфика, она задаётся прежде всего четким представлением основных процедур и инструментов деятельности, которые в наибольшей степени подвержены влиянию инфляции, а также тех проблем которые в связи с ней возникают:
· усложнение планирования;
· возрастающая потребность в дополнительных источниках финансирования;
· увеличение потребности по кредитам и займам;
· снижение роли источников долгосрочного заемного финансирования;
· необходимость диверсификации собственного инвестиционного портфеля;
· умение работать с финансовой отчетностью потенциального контрагента.
Усложнение планирования. Основные решения финансового характера, имеющие критическое значение для предприятия, носят чаще всего долгосрочный характер и связаны с выбором инвестиционных проектов. Такой выбор основывается чаще всего на расчете прогнозных величин чистого приведенного эффекта.
Планируя свою деятельность в условиях инфляции целесообразно придерживаться некоторых простых правил:
- Нецелесообразно держать излишние денежные средства « в чулке», на расчетном счете, выдавать займы и кредиты знакомым и контрагентам.
- Свободные деньги необходимо вкладывать либо в недвижимость, либо в дело, сулящее несомненные выгоды.
- по возможности необходимо жить в долг. (безусловно, это должно быть подкреплено экономическими расчетами, подветрждающими вашу будущую кредитоспособность).
Возрастающая потребность в дополнительных источниках финансирования. В условиях инфляции величина капитала, необходимого для нормального функционирования деятельности предприятия постоянно возрастает. Это обусловлено ростом цен на потребляемое сырье, увеличением расходов по заработной плате и прочее.
Увеличение процентов по кредитам и займам. В условиях инфляции инвесторы, пытаясь обезопасить капитал, представляют его на условиях повышенного процента, называемого текущим и содержащего поправку на инфляцию. Таким образом фактически возникают две ставки: номинальная и реальная (с добавкой на темп инфляции). Поскольку при заключении финансовых договоров используется номинальная ставка, то в условиях инфляции стоимость привлекаемого источника финансирования возрастает и финансовому менеджеру необходимо учитывать это при планировании расходов, связанных с обслуживанием кредитов и займов.
Необходимость диверсификации собственного инвестиционного портфеля. Приобретение ценных бумаг является одним из не последних по важности направлений финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Они используются для достижения трех целей: обеспечения необходимой ликвидности активов предприятия, как источник средств для реализации незапланированного выгодного инвестиционной проекта; как источник доходов. В условиях инфляции возрастает риск банкротства компании, ценные бумаги которой приобретены. Поэтому комплектованию инвестиционного портфеля должно быть уделено особое внимание. Здесь хороши две житейские мудрости: не храните яйца в одной корзине; не обольщайтесь на ценные бумаги с аномально высоким уровнем обещанного дохода.
Умение работы с финансовой отчетностью потенциального контрагента. Очевидно, что инфляция существенно искажает финансовую отчетность, причем это искажение может быть как в сторону преуменьшения экономического потенциала предприятия, так и преувеличения. Последнее особенно опасно. В отчетности может быть показана инфляционная сверхприбыль, но если предприятие планирует свою деятельность, основываясь на такой прибыли, в дальнейшем могут быть финансовые трудности.