Дебиторская задолженность представляет собой по сути иммобилизацию, то есть отвлечение из хозяйственного оборота, собственных оборотных средств предприятия. Естественно, что этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах предприятия, относительная значимость которых тем существеннее, чем выше темп инфляции. Экономический смысл данных потерь очевиден и выражается в трех аспектах.
Во-первых, чем длительнее период погашения дебиторской задолженности, тем меньше доход, генерируемый средствами, вложенными в дебиторов (равно как и в любой другой актив). Это следствие основного принципа деятельности предприятия: деньги, вложенные в активы, должны давать прибыль, которая при прочих равных условиях тем выше, чем выше оборачиваемость.
Во-вторых, при инфляции, возвращаемые должниками денежные средства обесцениваются. Этот аспект особенно актуален для текущего состояния российской экономики.
В-третьих, дебиторская задолженность представляет собой один из видов активов предприятия, для финансирования которого нужен соответствующий источник. Поскольку в подавляющем большинстве случаев источники средств не бесплатны, поддержание того или иного уровня дебиторской задолженности сопряжено с затратами.
Именно этими обстоятельствами обусловлено распространение на Западе системы скидок при продаже продукции. Как оценить косвенные доходы и потери и определить допустимый уровень скидки, которую можно предложить клиентам?
В основе расчета – учет динамики падения покупательной способности денежной единицы. Ключевой характеристикой счетных алгоритмов является индекс (коэффициент) падения покупательной способности денежной единицы (kppd) как относительная величина, описывающая снижение покупательной способности денежной единицы и равная обратной величине индекса инфляции (Ip).
kppd = Ip-1(21.1)
Индекс цен действительно дает количественную характеристику обесценения денег. Предположим, что некоторый товар (например, гамбургер) стоил в текущем году 10 руб. Ожидается, что в следующем году цена на него повысится на 20%. Допустим , что вы располагаете 100 руб. Это дает Вам возможность купить 10 гамбургеров в текущем году, но лишь 8, 33 гамбургера в следующем году. Иными словами, в следующем году на ту же суммы Вы сможете купить гамбургеров на 20% меньше = 10/8,33, то есть Ваши деньги обесценились в 1,2 раза или на 20%.
Индекс падения особенно полезен при анализе расчетов с контрагентами. Логика рассуждения здесь такова. Если сума договора об оплате продукции равна S, а с цены за период с момента поставки до момента платежа выросли, допустим на 20%, то реальная ценность величины S в момент получения платежа с учетом изменения покупательной способности денег будет меньше и составит:
S1= S: Ip= S* kppd (21.2)
где S1 –реальная ценность величины денежных средств S; Ip–величина индекса инфляции;kppd–коэффициент падения покупательной способности денежной единицы.
Поскольку kppd=1/1,12=0,833, то каждая 1000 руб., получаемая в момент платежа, по своей покупательной способности эквивалентна 833 руб на момент отгрузки продукции. Косвенная потеря от инфляции составит 167 руб = 1000-833 на каждую 1000 руб.
Таким образом, в условиях инфляции ( то есть роста цен в среднем) любая отсрочка в получении платежа приводит к косвенным потерям. По номиналу продавец получает оговоренную ранее сумму, однако покупательная способность этой суммы будет ниже.
Поскольку любые потери, в том числе косвенные, нежелательны, их снижения в данном случае можно добиться путем разработки комплекса мер по сокращению периода погашения дебиторской задолженности. В частности, величина косвенных потерь зависит от двух факторов:
- уровня инфляции (прогнозного или фактического – в зависимости от вида проводимого анализа);
- количества дней, на которые сокращается период погашения дебиторской задолженности.
Именно эти факторы являются ключевыми в счетных алгоритмах.
Следует обратить внимание на соблюдение корректности при проведении аналитических выкладок. Так, ключевым показателем в подобных расчетах является индекс инфляции, который в оперативных и статистических информационных источниках чаще всего приводится в месячном или годовм представлении. Нередко надо оценить изменение цен за период временной продолжительности. В методических указаниях можно встретить упрощенные алгоритмы, предполагающие пересчет индекса цен прямо пропорционально изменению продолжительности периода:
Ipk = Ipn* k/n (21.3)
Ipk– индекс цен, рассчитанный прямо пропорционально продолжительности периода;Ip–величина индекса инфляции;n–продолжительность подпериода внутри анализируемого периода за который известна инфляция; k –количество дней за которой находится влияние инфляции.
Предположим, что известно значение инфляции за меся – 20 %. Найти значение индекса потерь от инфляции за 50 дней. Соответствующие расчеты по формуле (21.3):
- для 30 дневного периода Ipn =1,2; kppd=1/1,2=0,833
Потери 167 руб с каждой 1000 руб.
- для 50 дневного периода Ipk=1,2*50/30=2 kppd=1/2=0,5
Потери 500 руб. с каждой 1000 руб.
Сразу же обращает на себя внимание аномально высокий рост потерь (увеличение на 333 руб. с каждой 1000 руб.), что заставляет усомниться в реальности расчетов, Ситуация еще более ухудшается если надо делать расчеты для периода продолжительностью менее 30 дней.
Рассмотрим на примере еще один из возможных подходов к прогнозным расчетам.