Финансовая устойчивость предприятия характеризуется соотношением собственного и привлеченного (заемного) капитала. Для этого используются различные показатели, которые принято называть коэффициентами. Среди них наиболее распространенными являются коэффициенты автономии и обеспечения долгов.
Коэффициент автономии - Ка определяется путем деления собственного капитала на итоговую цифру (итог) баланса предприятия:
Ка =Кс/Кб,
где Кс — собственный капитал предприятия;
Кб — итог баланса предприятия по состоянию на определен-1ую дату.
По данным табл. 10.1, например,
Ка = 14 500/23 420 =0,62.
Это означает, что активы предприятия на 62 % обеспечены собственными средствами. Остальная часть (38 %) финансируется за счет долговых обязательств. Такая величина коэффициента является приемлемой — долги полностью покрываются собственным капиталом. Если kа < 0,5, то возрастает риск неуплаты долгов, а отсюда возникает беспокойство кредиторов. Увеличение значения коэффициента автономии ведет к повышению финансовой независимости и уменьшению риска нарушения финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент обеспечения долгов (Код) является модификацией первого показателя и определяется как соотношение собственного и привлеченного капитала
Код = Кс/Кдо,
где Кдо — долговые обязательства (привлеченный капитал). Так, в соответствии с данными баланса предприятия (табл.10.1)
Код = 14 500 /8920= 1,625.
Следовательно, собственный капитал превышает долги в 1,625 раза. Нормальной считается ситуация, когда Код = 1
Нужно учитывать тот факт, что аналитическая оценка финансового состояния на базе таких коэффициентов является не всегда однозначной. Безусловно, уменьшение доли долгов в совокупном капитале укрепляет финансовую независимость предприятия. Однако в то же время суживается выбор источников финансирования и возможность повышения эффективности его деятельности.
При определенных условиях выгодно брать кредиты. В таком случае проявляется эффект так называемого финансового рычага (ливериджа), который выражают через отношение задолженности к собственному капиталу.
Когда плата за кредит меньше чем рентабельность активов с учетом налогообложения, увеличение задолженности (увеличение отношения Кдо/ Кс) ведет к росту рентабельности собственного капитала. Значит, привлечение кредита в данном случае является финансовым рычагом (ливериджем) повышения эффективности деятельности предприятия.
Платежеспособность предприятия, т. е. его способность своевременно рассчитываться по долгам, определяется с помощью коэффициентов ликвидности. Они показывают, насколько краткосрочные обязательства покрываются ликвидными активами. Поскольку текущие активы имеют различную ликвидность, постольку определяется несколько коэффициентов ликвидности — общей, срочной и абсолютной. В учебнике вы можете найти расчеты названных выше видов ликвидности.