рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Финансового состояния предприятий

Финансового состояния предприятий - раздел Промышленность, Экономика предприятия Методология И Методические Подходы К Оценке Финансового Состояния Предприятий...

Методология и методические подходы к оценке финансового состояния предприятий предложены многими авторами. Практически все авторы уделяют внимание показателям ликвидности. В.В. Ковалев, В.В. Патров рекомендуют проводить анализ ликвидности по трем показателям: коэффициенту текущей ликвидности, коэффициенту быстрой ликвидности и коэффициенту абсолютной ликвидности.

При этом названные авторы рекомендуют осуществлять расчеты только по оборотным средствам предприятий, разделенным на три группы: денежные средства (1 группа), дебиторская задолженность и прочие оборотные средства, не вошедшие в группы 1 и 3 (2 группа), материально-производственные запасы (3 группа).

Представляется справедливым указание В.В. Ковалева и В.В. Патрова на то, что в состав активов первой группы не следует включать такие мобильные активы, как денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторы, поскольку ликвидность этих активов различна и зависит от целого ряда объективных и субъективных обстоятельств: скорости прохождения платежных документов в банках страны, местоположения контрагентов и их платежеспособности, условий предоставления коммерческих кредитов покупателям, принципов организации вексельного обращения. Если подобные активы занимают существенную долю в валюте баланса и действительно являются ликвидными, то оправдано отнесение их к активам первой группы.

Однако в общем случае данные активы следует рассматривать в составе второй группы активов, при углубленном анализе – выяснять качество данных активов. Не исключено, что они попадут в первую группу, но вероятно и то, что они окажутся в составе третьей группы, а в отдельных случаях (например, векселя предприятий-банкротов без авалей и индоссаментов или с индоссаментами финансово неустойчивых организаций) вообще не могут рассматриваться как активы. Отметим, что авторы не приводят рекомендуемых значений коэффициентов, но указывают, что в теории и практике значения коэффициента абсолютной ликвидности составляют 0,05–0,15, коэффициента быстрой ликвидности – около 1, а коэффициента текущей ликвидности – около 2.

Кроме того, для оценки ликвидности вышеуказанные авторы предлагают рассчитывать показатели: функционирующий капитал, маневренность функционирующего капитала и объем собственных оборотных средств. Авторы не приводят рекомендованных значений показателей, поскольку итогом расчетов является построение баланса ликвидности, который и показывает прогноз расчетов при ликвидации предприятия, позволяет вскрыть отклонения в размещении его ресурсов.

Н.Ф. Щербакова отмечает, что для оценки ликвидности обычно применяются коэффициенты абсолютной ликвидности, критической ликвидности, текущей ликвидности. Автор предлагает собственный подход к оценке ликвидности, основанный на сопоставлении активов, различающихся сроками оборачиваемости, и пассивов и времени, в течение которого они должны быть погашены.

В составе активов выделяются три группы, характеризующиеся конкретными сроками оборачиваемости: А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, А2 – быстрореализуемые активы, срок оборачиваемости которых менее трех месяцев, А3 – текущие активы со сроком обращения более трех месяцев. В составе пассивов предлагается выделить три группы – О1 (наиболее срочные обязательства в соответствии со ст. 855 ГК РФ), О2 (обязательства, не вошедшие в состав О1, со сроком погашения менее трех месяцев), О3 (среднесрочные и долгосрочные обязательства).

Далее методика предусматривает определение обобщающего коэффициента платежеспособности на основе расчета средних значений коэффициентов ликвидности за анализируемый период и удельного веса обязательств каждой группы в общей сумме обязательств. Итоговый коэффициент выглядит следующим образом:

 

Креал. платежа = d1 · К1 + D2 · К2 + D3 · К3;

 

где Креал. платежа – искомый обобщающий коэффициент, d (1, 2, 3) – удельный вес обязательств каждой группы в общей сумме обязательств; К (1, 2, 3) – соответствующий коэффициент ликвидности. Далее следует логичный и обоснованный вывод: если данный коэффициент не меньше 1, предприятие может считаться платежеспособным, поскольку оно имеет возможность погасить свою задолженность по обязательствам не позже трех месяцев по истечении установленного срока.

Достаточно очевидна ориентация данной методики на оценку предприятия с позиции его юридической уязвимости в случае создания кредиторами угрозы банкротства. Целесообразно использовать предложенный Н.Ф. Щербаковой подход для оценки ликвидности предприятий в случаях конфликтных ситуаций, грозящих обернуться исками и банкротством, а также для определения необходимого и достаточного объема ресурсов, которые необходимо привлечь для обеспечения своевременности платежей.

В оценке финансовой устойчивости предприятия В.В. Ковалев и В.В. Патров выделяют соотношение капитализированных и собственных средств, соотношение краткосрочных и долгосрочных обязательств. При этом авторы рекомендуют применять восемь коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость.

Отметим, что применение множества показателей может иметь определенное значение для выявления различных нюансов в состоянии финансовой устойчивости. Однако для выявления различного рода «тонкостей» более целесообразно проведение углубленного анализа с использованием первичных документов.

При использовании данных, представленных в сводных документах, в том числе в балансах, необходимо избегать дублирования, чтобы не создавать видимой концентрации негативных или позитивных показателей, которые отражают одни и те же процессы. Таковы, в частности: коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент соотношения собственного и заемного капитала, коэффициент концентрации заемного капитала. Фактически они отражают в различных вариантах соотношение собственного и привлеченного капитала предприятия. Поэтому есть смысл использовать вместо четырех показателей один. Рекомендуемый для оценки финансовой устойчивости коэффициент маневренности в большей степени отражает ликвидность предприятия, чем собственно финансовую устойчивость, хотя это, конечно, взаимосвязанные категории.

Авторы не включают в состав показателей коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками, хотя это один из наиболее популярных коэффициентов, отражающих текущую финансовую устойчивость. В известной степени компенсирует этот недостаток включение в состав показателей: коэффициента структуры долгосрочных вложений, коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств и коэффициента структуры заемного капитала.

Значения данных показателей отражают устойчивость предприятия преимущественно в «перевернутом» виде (за исключением коэффициента структуры заемного капитала). Это создает неудобство в процессе интерпретации результатов.

Отдельно есть смысл остановиться на доле долгосрочных пассивов в составе заемных источников. В.В. Ковалев и В.В. Патров справедливо отмечают, что незначительная доля долгосрочных заемных средств характерна для коммерческих организаций государственного сектора экономики нашей страны, что, на взгляд авторов, указывает на высокую финансовую устойчивость.

На наш взгляд, указанные авторами коэффициенты отражают различные процессы. Низкая доля заемных средств в целом действительно указывает на устойчивость предприятия, особенно с точки зрения кредиторов. Что касается низкой доли долгосрочных привлеченных источников в составе пассивов, то это отражает низкую активность государства на рынке капиталов. Акционеры вправе рассматривать с этой точки зрения и низкую долю привлеченных средств в целом. В перспективе финансовая политика, ориентированная на чрезмерно высокую долю собственных средств, приводит к снижению финансовой устойчивости, ликвидности, рентабельности собственного капитала.

В.В. Ковалев, В.В. Патров считают, что идеально характеризует рост деловой активности следующее: возрастает экономический потенциал организации, объем реализации растет более высокими темпами, чем потенциал, а прибыль – быстрее, чем реализация. В западной практике для оценки деловой активности акционерных компаний используется коэффициент устойчивости экономического роста, фактически представляющий собой рентабельность собственного капитала, рассчитанную по чистой прибыли за вычетом дивидендов. Отметим, что дать какие-либо количественные рекомендации в общем виде не представляется возможным. Многое зависит от дивидендной политики предприятия, фазы жизненного цикла предприятия и др.

В.В. Ковалев, В.В. Патров относят к наиболее распространенным показателям, характеризующим деловую активность, выручку от реализации, прибыль, производительность труда, фондоотдачу, оборачиваемость средств в расчетах, оборачиваемость материально-производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость собственного капитала, оборачиваемость общего капитала. Кроме того, авторы предлагают проводить углубленный анализ использования оборотных средств. Это не вызывает возражений, однако следует отметить очень высокую трудоемкость данного анализа и сложность формирования прогноза.

К деловой активности следует, на наш взгляд, относить и показатели рыночной и инвестиционной активности, выделяемые В.В. Ковалевым и В.В. Патровым в отдельную группу. В числе этих показателей – доход на акцию, ценность акции, дивидендная доходность акции, дивидендный выход, коэффициент котировки акций.

Отметим, что на показателях деловой активности преимущественно строится оценка кредитоспособности предприятий, предлагаемая А.С. Коробейниковым и Л.С. Коробейниковой. В их составе: отношение выручки от реализации к чистым оборотным активам, отношение выручки от продаж к собственному капиталу, отношение краткосрочных обязательств к собственному капиталу, отношение дебиторской задолженности к выручке от продаж, отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.

Как видим, состав показателей отражает различные аспекты использования собственного и заемного капитала. Отметим также верное, на наш взгляд, отнесение авторами к собственному только тех составляющих капитала, которые отражены в с. 490 ф. № 1. Однако состав рекомендуемых показателей для оценки кредитоспособности, с одной стороны, слишком узок, поскольку не затрагивает многих важных аспектов деятельности предприятия, с другой – чрезмерно широк, поскольку предлагаемые показатели содержат одни и те же компоненты в различных сочетаниях. Кроме того, в составе показателей один «перевернутый», то есть его увеличение характеризует снижение деловой активности, в то время как рост остальных указывает на ее повышение.

Для оценки результативности и экономической целесообразности функционирования коммерческой организации В.В. Ковалев и В.В. Патров предлагают использовать показатели рентабельности и доходности.

В аналитической практике, для характеристики эффективности использования финансовых ресурсов, наибольшее распространение получили показатели: рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала.

Представляет интерес применение Методических указаний, устанавливавших порядок проведения сотрудниками ФСФО России анализа финансового состояния организаций при выполнении экспертизы и составлении заключений по соответствующим вопросам, проведении мониторинга финансового состояния организаций, осуществлении иных функций ФСФО России в соответствии с приказом ФСФО от 23.01.2001 г. № 16. Несмотря на расформирование данной организации в 2004 году, отдельные положения методики можно с успехом применять при анализе финансового состояния предприятий.

Достаточно обстоятельный анализ может быть проведен по методике Минэкономразвития, предусматривающей расчет пяти групп показателей.

К положительным сторонам методики следует отнести особый блок из семи показателей, характеризующих имущественное состояние предприятий.

К недостаткам данного раздела методики можно отнести чрезмерное количество коэффициентов, затрудняющее переход к обобщающему показателю. В то же время большое количество коэффициентов ничего не добавляет к пониманию состояния предприятия с точки зрения глубины анализа.

В еще большей степени это касается набора коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость. Методика Минэкономразвития предлагает восемь коэффициентов, в которых фактически варьируются соотношения собственных и привлеченных средств.

Методика предлагает весьма обстоятельно анализировать деловую активность, применяя для этого 15 показателей. Как и в иных случаях, количество показателей представляется чрезмерным. К существенным и необходимым показателям следует отнести, прежде всего, выручку от реализации. Применение показателя позволяет выяснить наиболее значимую характеристику предприятий – ее активность в сбыте произведенной продукции. Сопоставляя показатель со среднеотраслевыми значениями (особенно, если отрасль достаточно однородна), можно получить обоснованное представление о рыночной активности предприятий.

Достаточно эффективным в ряде случаев может быть применение многофакторных мультипликативных моделей, позволяющих рассчитывать влияние на итоговый коэффициент отдельных факторов методом цепных подстановок с использованием абсолютных разниц.

Так, Л.Т. Гиляровская предлагает при анализе рентабельности активов использовать восьмифакторную модель, включающую следующие показатели: рентабельность продаж, оборачиваемость оборотных активов, коэффициент текущей ликвидности, отношение краткосрочных обязательств к кредиторской задолженности, соотношение кредиторской и дебиторской задолженности, долю дебиторской задолженности в чистых оборотных активах, долю чистых оборотных активов в чистых активах организации, долю чистых активов в активах организации.

Данный подход представляет интерес в тех случаях, когда необходимо провести углубленный анализ деятельности организации, поскольку он характеризует воздействие отдельных факторов на прирост рентабельности активов. Поэтому применение данного подхода целесообразно на стадии углубленного анализа. Подойти с этих позиций к некоторому синтетическому показателю, характеризующему общее состояние предприятия (как, например, в К-прогнозных методиках), невозможно.

Такой же методический подход, основанный на многофакторном моделировании и сети цепных подстановок при анализе результативности инновационной деятельности, предлагают Д.А. Ендовицкий и С.Н. Коменденко. Хотя методика адресована частному случаю, расчет показателей, их расчленение на составные части и выявление факторов могут применяться и в иных случаях.

Представляется, что целесообразно строить многослойные методики анализа финансового состояния предприятий, позволяющие получать достаточно подробные результаты на различных стадиях анализа с последующим его углублением или переходом к синтезу. Построение такой методики осуществляется в четыре этапа:

- определение состава применяемых показателей, то есть отбор наиболее значимых и объединение их в однородные группы;

- определение способа ранжирования отобранных показателей;

- определение способа перехода от разрозненных данных, представленных различными показателями, к интегральной оценке;

- определение способов углубления анализа.

В целом целесообразно применять для предварительного анализа четыре группы коэффициентов: ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности (оборачиваемости). Внутри каждой группы целесообразно рассчитывать по несколько конкретных показателей. При этом значения необходимо ранжировать по качеству, устанавливая не барьерные значения, а рейтинги, например значения, соответствующие значениям «отлично», «хорошо», «удовлетворительно», «неудовлетворительно». Это облегчит в дальнейшем переход как к синтетическому, обобщающему показателю, так и к аналитическим действиям, позволяющим вскрыть конкретные негативные и позитивные процессы.

Ликвидность целесообразно оценивать по трем показателям: коэффициенту абсолютной ликвидности; коэффициенту текущей ликвидности; коэффициенту общей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кла) рассчитываем следующим образом: Кла = ЛА : КЗ, где Кла – коэффициент абсолютной ликвидности; ЛА – ликвидные активы, включающие денежные средства всех видов (стр. 260 ф. 1); КЗ – краткосрочная задолженность всех видов (стр. 690 ф. 1).

Рейтинговые значения Кла: до 0,1 – неудовлетворительно; от 0,1 до 0,2 – удовлетворительно; от 0,2 до 0,3 – хорошо; свыше 0,3 – отлично. Пограничные величины можно рассматривать в любом из смежных значений, поскольку практические результаты чрезвычайно редко выражаются «круглыми» числами.

Коэффициент текущей ликвидности (Клт) рассчитываем следующим образом: Клт = ТА : КЗ, где Клт – коэффициент текущей ликвидности; ТА – текущие активы, включающие долгосрочные финансовые вложения (стр. 140 ф. 1), часть запасов (стр. 216, 217, 218 ф. 1), НДС по приобретенным ценностям (стр. 220 ф. 1), краткосрочную и долгосрочную дебиторскую задолженность (стр. 240, 230 ф. 1), краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 ф. 1), прочие оборотные активы (стр. 270 ф. 1); КЗ – краткосрочная задолженность всех видов (стр. 690 ф. 1).

Рейтинговые значения Клт: до 0,5 – неудовлетворительно; от 0,5 до 0,75 – удовлетворительно; от 0,75 до 1,0 – хорошо; свыше 1,0 – отлично. Пограничные значения можно рассматривать в любом из смежных значений.

Коэффициент общей ликвидности (Кло) рассчитываем следующим образом: Кло = ОА : КЗ, где Кло – коэффициент общей ликвидности; ОА – общая сумма активов (стр. 300 ф. 1); КЗ – краткосрочная задолженность всех видов (стр. 690 ф. 1).

Рейтинговые значения Кло: до 1,0 – неудовлетворительно; от 1,0 до 1,5 – удовлетворительно; от 1,5 до 2,0 – хорошо; свыше 2,0 – отлично.

Финансовую устойчивость предприятия целесообразно оценивать по двум показателям: коэффициенту автономии и коэффициенту обеспечения оборотных средств собственными источниками (в тех случаях, если не предполагается переход к синтетическому показателю, возможно использовать также коэффициент финансового рычага). Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, рассчитываем следующим образом.

Коэффициент автономии (Ка) рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме капитала предприятия: Ка = СК : К, где Ка – коэффициент автономии; СК – собственный капитал предприятия (стр. 490 ф. 1); К – общая сумма капитала предприятия (стр. 700 ф. 1).

Рейтинговые значения Ка: до 0,3 – неудовлетворительно; от 0,3 до 0,4 – удовлетворительно; от 0,4 до 0,5 – хорошо; свыше 0,5 – отлично.

Коэффициент финансового рычага (Кфр) рассчитывается как отношение привлеченного капитала к собственному капиталу предприятия: Кфр = ПК : СК, где Кфр – коэффициент финансового рычага; СК – собственный капитал предприятия (стр. 490 ф. 1); ПК – привлеченный капитал предприятия (стр. 590 + стр. 690 ф. 1).

Рейтинговые значения Кфр: свыше 2,0 – неудовлетворительно; от 1,4 до 2 – удовлетворительно; от 1 до 1,4 – хорошо; меньше 1,0 – отлично.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками (Ксос) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей сумме оборотных средств предприятия: Ксос = СОС : ОС, где Ксос – коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками; ОС – сумма оборотных средств предприятия (стр. 290 ф. 1); СОС – собственные оборотные средства предприятия (стр. 290 – стр. 690 ф. 1).

Оценивать состояние коэффициента следует в динамике, поскольку не существует рейтинговых значений коэффициента, учитывающих отраслевую и иную специфику предприятий. При этом следует учитывать, что рост коэффициента характеризует обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами как хорошую, падение коэффициента в пределах положительных значений – как удовлетворительную и отрицательные значения – как неудовлетворительную. В целях перехода к синтетической модели или дальнейшего углубления анализа есть смысл ввести рейтинговые оценки и в данном случае. За основу можно принять значение коэффициента, рекомендуемое Методикой ФСДН 1994 года, – 0,1. Данное значение можно считать «хорошим», соответственно большие значения трактуются как «отличные», а меньшие как «удовлетворительные», если они не достигают отрицательных значений. Отрицательные значения коэффициента следует однозначно оценивать как неудовлетворительные, поскольку это означает, что предприятие формирует за счет краткосрочных пассивов не только оборотные, но и основные средства, либо привлеченные средства идут на погашение убытков. Таким образом можно предложить следующие рейтинговые значения коэффициента обеспеченности оборотных средств собственными источниками: меньше 0 – неудовлетворительно; 0–0,1 – удовлетворительно; 0,1–0,2 – хорошо; свыше 0,2 – отлично.

Уровень рентабельности предприятия целесообразно оценивать по трем наиболее общим показателям: рентабельности оборота, рентабельности капитала и рентабельности собственного капитала. В целях сохранения единообразия, особенно если предполагается углубление анализа или переход к синтезу, целесообразно отойти от общепринятого выражения рентабельности в процентах и применять для этого доли единицы.

Коэффициенты, характеризующие уровень рентабельности, рассчитываем следующим образом.

Рентабельность оборота рассчитывается как отношение прибыли от продаж к выручке за соответствующий период: Роб = Пр : ВР; где: Роб – рентабельность оборота; Пр – прибыль от продаж (стр. 050 ф. 2); ВР – выручка от продаж (стр. 010 ф. 2).

Рейтинговые значения Роб: до 0,1 – неудовлетворительно; от 0,1 до 0,15 – удовлетворительно; от 0,15 до 0,2 – хорошо; свыше 0,2 – отлично.

Рентабельность капитала рассчитываем как отношение прибыли до налогообложения к сумме капитала предприятия и выражаем в долях единицы: Рк = Пб : К; где Рк – рентабельность капитала; Пб – прибыль до налогообложения (стр. 140 ф. 2); К – общая сумма капитала предприятия (стр. 700 ф. 1).

Рейтинговые значения Рк: до 0,02 – неудовлетворительно; от 0,02 до 0,06 – удовлетворительно; от 0,06 до 0,1 – хорошо; свыше 0,1 – отлично.

Следует учитывать, что рентабельность капитала (и далее – собственного капитала) может рассчитываться через сумму капитала (собственного капитала), усредненную за период. В этом случае результат получается более достоверным при фиксации уровня рентабельности на определенный момент времени, но сглаженным в динамике, поскольку отражает деятельность предприятия фактически за два периода – за анализируемый и предыдущий. Кроме того, такой расчет будет сглаживать методическую неточность, связанную с сопоставлением «потока» и «состояния». При рассмотрении уровня рентабельности за длительный период времени (свыше трех лет) целесообразно рассчитывать рентабельность, не усредняя величины капитала (собственного капитала), поскольку при этом результат лучше отражает динамику финансовых процессов.

Рентабельность собственного капитала рассчитываем как отношение балансовой прибыли к выручке за соответствующий период: Рск =
= Пб : СК; где: Рск – рентабельность собственного капитала; Пб – прибыль до налогообложения (стр. 140 ф. 2); СК – сумма собственного капитала предприятия (стр. 490 ф. 1).

Рейтинговые значения Рск: до 0,04 – неудовлетворительно; от 0,04 до 0,12 – удовлетворительно; от 0,12 до 0,2 – хорошо; свыше 0,20 – отлично.

Деловая активность предприятия характеризуется оборачиваемостью капитала и его отдельных составляющих. Для оценки оборачиваемости в наиболее общем виде она рассчитывается для капитала в целом и оборотных средств. В общем случае целесообразно рассчитывать и коэффициенты оборачиваемости, и время одного оборота, поскольку последнее более наглядно отражает динамику изменения оборачиваемости. Коэффициенты оборачиваемости рассчитываем следующим образом: Коб = ВР : Ки; где Коб – коэффициент оборачиваемости соответствующего актива или пассива предприятия; ВР – выручка от продаж; Ки – величина исследуемого вида активов или пассивов предприятия.

Как и в случае с расчетом рентабельности, целесообразно усреднять или не усреднять величину активов и пассивов за период в зависимости от целей анализа.

Период оборота рассчитываем по формуле: Тоб = Т : Коб; где Тоб – период оборота исследуемого вида активов или пассивов предприятия; Т – период, за который рассчитывается оборачиваемость, в днях (по результатам бухгалтерской отчетности – 90, 180, 270, 360); Коб – коэффициент оборачиваемости.

Отметим, что полученные рейтинговые оценки показателей не являются собственно выводами о финансовом состоянии предприятия. Это своего рода материал для дальнейшей обработки, повод для размышлений о дальнейших направлениях анализа.

Возможны два пути движения – синтез и анализ. Первый путь является менее трудоемким и позволяет получить общее представление о финансовом положении предприятия на основе суммирования рейтинговых оценок отдельных показателей и сопоставления полученного результата с максимально возможным. Положительным моментом данного метода помимо низкой трудоемкости является возможность оценить предприятие комплексно и сопоставить его с собственной идеальной моделью.

Для этого каждому полученному значению присваивается определенный балл. Важным методическим вопросом в данном случае является выбор шкалы балльной оценки. Действительно, присвоение неудовлетворительному показателю значения «2» всегда обеспечит анализируемому предприятию некоторый положительный результат. Отрицательные значения фактически повторят, но уже в обобщенном виде, результаты предыдущего этапа анализа. Поэтому представляется целесообразным присвоить неудовлетворительным значениям оценку «0», удовлетворительным – «1», хорошим – «2», отличным – «3».

Минимальная общая сумма используемых показателей – 10 (при необходимости можно увеличить их число). Максимально возможная сумма баллов при данном наборе показателей – 30. При синтетическом подходе необходимо использовать совокупность однонаправленных показателей – увеличение значения любого показателя должно характеризовать состояние показателя как улучшающееся. То есть использование таких показателей, как коэффициент финансового рычага (отношение привлеченных средств к собственным) или продолжительность оборота различных видов активов и пассивов сделает модель некорректной при ее дальнейшем развертывании.

Далее возможно разделение предприятий на категории с точки зрения общего уровня финансового состояния. Можно предложить четыре категории: высшая (1), при получении 22,5–30 баллов; высокая (2) – 15–22,5 балла, средняя (3) – 7,5–15 баллов; низкая (4) – меньше 7,5 балла. Синтетический подход не позволяет получить более детализированной оценки, показать, в чем именно заключаются сильные и слабые стороны предприятия с точки зрения его финансового состояния.

Для более обстоятельного рассмотрения финансового состояния предприятия необходимо применение аналитического подхода. При этом полученные нами выше коэффициенты служат исходной базой для формирования аналитического блока информации. Важнейшее значение при этом имеет динамика показателей. Следует исходить из того, что стабильность не требует объяснения: так «сложилось исторически», предприятие воспроизводит прежний режим работы с неухудшающимся общим результатом. Напротив, всякое изменение должно получить свое объяснение. Для проведения такого анализа недостаточно информации, предоставляемой формами обобщенной бухгалтерской отчетности, необходимо привлечение первичных документов, расшифровывающих те строки форм бухгалтерской отчетности, которые претерпели серьезные изменения.

В процессе углубления анализа следует детализировать оценку деловой активности, ориентируясь как минимум на шесть показателей, которые оцениваются в динамике:

- коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов;

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

- коэффициент оборачиваемости долгосрочных обязательств;

- коэффициент оборачиваемости краткосрочных обязательств;

- коэффициент оборачиваемости капитала.

Представляет интерес применение методики оценки состояния предприятий, разработанной экономическими службами администрации Воронежской области. Методика предусматривает следующие положения:

1. Все предприятия делятся на три группы по комплексной оценке их финансово-экономического состояния. Первая группа – самый высокий уровень, третья – самый низкий. Для включения в первую группу необходимо соблюдение всех рекомендуемых параметров, допускается отклонение только по одному (любому).

2. В состав показателей включаются: размеры кредиторской и дебиторской задолженности и их соотношение; рентабельность фактическая, среднеотраслевая и их соотношение; коэффициенты текущей ликвидности (фактический, среднеотраслевой и нормативный); осуществление текущих платежей; темпы роста производства; наличие задолженности по заработной плате; наличие инвестиционных проектов.

3. Для отнесения предприятия к первой группе необходимо обеспечить получение следующих результатов: отношение кредиторской задолженности к дебиторской на уровне меньше 1; рентабельность фактическая не меньше среднеотраслевой; коэффициент текущей ликвидности больше среднеотраслевого; текущие платежи выполняются; темпы роста производства больше 120 %; задолженности по заработной плате нет; инвестиционные проекты есть.

4. Для отнесения предприятий ко второй группе необходимо получение следующих результатов: отношение кредиторской задолженности к дебиторской на уровне меньше 2,5; рентабельность имеет положительное значение; коэффициент текущей ликвидности больше 0,6; темпы роста производства больше 105 %; текущие платежи частично выполняются; задолженность по заработной плате не больше 1 месяца; инвестиционные проекты есть.

5. Предприятия относятся к третьей группе, если: отношение кредиторской задолженности к дебиторской больше 2,5; рентабельность имеет отрицательное значение; коэффициент текущей ликвидности меньше 0,6; темпы роста производства меньше 105; текущие платежи не выполняются; задолженность по заработной плате больше 1 месяца; инвестиционные проекты есть. При этом допускается отклонение от заданных параметров более чем по двум показателям.

Подход представляется достаточно интересным и, с некоторой корректировкой на период разработки методики (конец 90-х годов), его можно использовать для анализа достаточно объемных массивов предприятий.

 

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Экономика предприятия

Экономика предприятия учебное пособие воронеж УДК..

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Финансового состояния предприятий

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ
  ВОРОНЕЖ   УДК 338 (075.8) ББК 65.9 (2) Э 40 К о л л е к т и в а в т о р о в: д.э.н., проф. Ю.И. Трещевский (Предисловие

Объекты и субъекты экономики в рыночной среде
Приступая к изучению курса, необходимо определиться с его предметом и кругом вытекающих из него проблем. Онтологически экономикой принято называть науку о законах функционирования экономических сис

Сущность, признаки и структура предприятия
Предприятие представляет собой хозяйственную единицу экономической системы страны. Это сложное понятие, содержащее экономические, организационные аспекты. Поэтому можно рассмотреть лишь некоторые о

Предприятия
Под организацией предприятия обычно понимается пространственно-временная структура производственных фондов и рабочей силы и их взаимодействие для достижения целей его деятельности. Организ

Предпринимательская деятельность
Предпринимательство может рассматриваться как экономическая категория, форма хозяйствования и тип экономического мышления. Как форму хозяйственной деятельности ее характеризуют следующие о

Хозяйственные товарищества
К товариществам относятся коммерческие организации с разделенным на доли (вклады) учредителей (участников) складочным капиталом. Хозяйственные товарищества могут создаваться в форме полног

Основные сравнительные характеристики хозяйственных товариществ
  Характеристики Товарищество – объединение лиц для предпринимательской деятельности Полное товарищество

Хозяйственные общества
Хозяйственные общества представляют собой добровольные объединения физических и юридических лиц, имущество которых поступает в собственность общества в соответствии с учредительными документ

С ограниченной ответственностью
  Характеристики 1. Учредители Одно или несколько лиц по договору и уставу Число участников не более 50 Одно лицо мо

Производственный кооператив (артель)
Производственный кооператив (артель) – организационно-правовая форма коммерческой организации, добровольное объединение для совместной хозяйственной деятельности, основанной на личном участии члено

Унитарные предприятия
Для унитарного предприятия характерно отсутствие права собственности на используемое имущество. Закрепление имущества за предприятием осуществляется на праве полного хозяйственного ведения или н

Унитарные предприятия
  Характеристики Предприятие – имущественный комплекс, используемый для предпринимательства, объект права Государствен

Организаций
В соответствии с законодательством РФ предполагается возможность осуществлять предпринимательскую деятельность некоммерческими организациями. Некоммерческими организациями являются организац

Преобразование некоммерческих организаций
  Преобразуемая организация Организационная форма, образуемая в результате преобразования Орган, принимающий решение

Дайте определение хозяйственных товариществ.
2. В каких формах могут быть образованы хозяйственные товарищества, каковы их существенные отличия? 3. В чем заключаются основные преимущества и недостатки организации предприятия в форме

Коммерческая интеграция в XXI веке
В начале XXI в. современные экономические отношения вступили в новую фазу развития под влиянием объективных мировых процессов глобализации, международного сотрудничества, превратившись в корпоратив

Объединение зависимых предприятий
В объединениях зависимых предприятий отдельные члены передают некоторые функции управления другим членам, теряя часть самостоятельности. Организационная структура в таких объединениях асимметричная

Объединение независимых предприятий
В объединениях независимых предприятий члены компании зависят друг от друга, координируют всю или часть деятельности, обмениваются акциями, но при этом права в области управления никому не передают

Учет и оценка основных фондов
  Те же законы рынка, что заставляют пополнять основные фонды, требуют выводить из производства устаревшие единицы, не допускают наличие бездействующего оборудования, заставляют следи

Аренда и лизинг имущества
Предприятию необходимо своевременно проводить обновление основных фондов, поскольку наличие устаревшей техники приводит к увеличению затрат на ремонт, замедлению обновления ассортимента выпускаемой

Основных фондов
Прежде всего необходимо заметить, что в практике учета анализа и планирования основных фондов укоренилось понятие «эффективность использования», хотя вполне очевидно, что это совершенно разные поня

Нормирование оборотных средств
В современных условиях правильное определение потребности в оборотных средствах имеет существенное значение. Процесс разработки экономически обоснованных норм запаса оборотных средств, необходимых

Расчет продолжительнос­ти производственного цикла
  Изделия или группа изделий Период изготовления изделий, дни Удельный вес изделий в общем объеме продукции по плановой себестоимос

Показатели эффективности использования оборотных средств
Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств. Под оборачиваемостью оборотных средств

Пути улучшения использования оборотных средств
Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов. Среди них можно выделить внешние факторы, ока­зывающие влияние независимо от интересов и деятельности предприятия, и внутре

Персонал предприятия
Персонал (трудовой персонал) предприятия – основной состав квалифицированных работников предприятия, фирмы, организации. Обычно трудовой персонал предприятия подразделяют на две категории:

Организация оплаты труда
Рассматривая сущность понятия «заработная плата», следует иметь в виду, что оно используется применительно к лицам, рабо­тающим по найму и получающим за свой труд вознаграждение в зара­нее оговорен

Планирование численности персонала
Планирование численности основных рабочих зависит от характера производственных процессов и организации труда. На работах, которые выполняются рабочими-сдельщиками, численность определяется исходя

Методы наблюдения
Метод непосредственных наблюдений осуществляется в 4 этапа: - подготовка к наблюдению, - наблюдение, - обработка данных наблюдения. - анализ результатов и

Организация труда
Организация труда является составной частью организации производства на предприятии. Под организацией труда понимается совокупность мероприятий, направленных на наиболее целесообразное использовани

Понятие и методы измерения производительности труда
  Производительность труда отражает степень эффективности целесообразной производительной деятельности в течение определенного периода времени. Если производительная сила тр

Факторы и резервы роста производительности труда
Различают понятия «факторы», «условия» и «резервы» роста производительности труда. Под факторами роста производительности труда следует понимать всю совокупность объективных и субъективных э

Планирование производительности труда по факторам. Влияние конъюнктурных факторов на трудозатраты
Выбор метода изменения производительности труда зависит от объекта планирования: рабочее место, участок, цех, предприятие, компания, регион, отрасль; горизонта планирования: тактическое или стратег

Программы
В рыночной экономике согласование интересов покупателей (спрос) и продавцов (предложение) осуществляется через действующий механизм цен. Они служат сигналом относительного дефицита (причиной увелич

И производственной программы
В современной динамично меняющейся экономике первоочередной задачей на предприятии является построение такой стратегии управления производственными ресурсами, которая была бы направлена на формиров

Производства в натуральном выражении
Процесс изменения номенклатуры зависит от многих факторов и прежде всего от типа производственной системы: предприятие технологического или рыночного (маркетингового) типа производства. Если в осно

Производственной программы
Обобщающим показателем производственной программы предприятия является объем продаж или реализованная продукция. Объем продаж более объективно отражает результат деятельности предприятия как выпуск

Производственной мощности
  При расчете производственной мощности исходной позицией является производственная программа. Принятый вариант производственной программы проверяется на соответствие производственном

Методика расчета производственной мощности
предприятия (на примере машиностроения)   Производственная мощность на конец планового периода (МК) определяется на основе начальной мощности (на нача

Принципы и методы планирования
  При планировании развития предприятия обосновываются количественные и качественные изменения на предприятии, плановые действия для достижения необходимых изменений. Планирование баз

Разработка программ и проектов развития предприятий
  Целевые комплексные программы разрабатываются и реализуются для решения отдельных, четко очерченных проблем, в них увязываются плановые действия, согласуются усилия отраслей, регион

Индикативное планирование
  Индикативное планирование в рыночных условиях обусловлено: общественным характером производства, сформировавшимся в результате его интеграции; потребностью макроэкономической сбалан

Стратегическое и тактическое планирование
  Планирование предполагает согласование стратегического и тактического планов при ведущей роли стратегического; долгосрочного, среднесрочного и годового, существенно различающихся, н

Бизнес-план предприятия
  В последнее время для деятельности большинства российских компаний все более необходимым становится предвидение изменений рыночной ситуации. Современная экономическая ситуация заста

Научно-исследовательские работы
Объектом научных исследований и разработок является процесс производства в целом. НИР материализуются в прогрессивных изменениях продукта, техники, технологии и организации производства на предприя

Конструкторская подготовка производства
Основная задача конструкторской подготовки производства – разработка конструкторско-технической документации на проектируемое изделие необходимого качества в минимальные сроки. Одним из на

Технологическая подготовка производства
Выпуск нового продукта на основе разработанной конструкции возможен лишь при наличии тщательно проработанной технологической документации и с использованием средств технологического оснащения произ

Организационно-экономическая, социально-психологическая и экологическая подготовка производства
Производство новых изделий невозможно без перестройки существующего производственного процесса и всех составляющих его элементов. Освоение новых видов продукции требует изменения форм и методов орг

Повышение эффективности подготовки производства
Одним из основных показателей эффективности подготовки производства является длительность цикла (Тц) – календарного времени от начала до окончания подготовки производства нового изделия:

Производственная структура предприятия
  Организация производственных процессов представляет собой объединение людей, орудий и предметов труда в единый процесс производства материальных благ при условии обеспечения

Производственная структура химико-фармацевтического завода
  Основные цехи Вспомогательные подразделения Обслуживающие подразделения 1. Ампульный 2. Лейкопласты

Во времени
Главным требованием, предъявляемым к рациональной организации производственного процесса, является обеспечение минимальной длительности производственного цикла изготовления продукции. Временной раз

Производством
Установившееся в теории и практике управления производством понятие оперативное управление имеет отношение к завершающей стадии этого процесса. Оперативное управление производством

Для различных типов производства
Одной из основополагающих функций ОУП является оперативно-календарное планирование, которое базируется на календарно-плановых нормативах (КПН) производства. Календарно-плановые норматив

Системы оперативного управления производством
Необходимость создания систем оперативного управления производством (ОУП) связана с определением степени централизации оперативного планирования, оперативного учета и регулирования по уровням приня

ИНФРАСТРУКТУРЫ ПРЕДПРИЯТИЯ
Нормальная производительная работа подразделений основного производства на предприятии возможна лишь при условии, что все компоненты, необходимые для изготовления продукции, находятся в исправном с

Производства
Инструментальное обслуживание производства – система, предусматривающая: - регулярное и своевременное обеспечение инструментом и технологической оснасткой соответствующего качест

Ремонтное обслуживание производства
Бесперебойная и качественная работа оборудования поддерживается за счет организации и планирования ремонтного обслуживания производства. Сущность ремонтного обслуживания заключается

Транспортное обслуживание производства
Основой для определения количества транспортных средств, маршрутов межцеховых и внутрицеховых перевозок, организации работы транспортного цеха являются грузопоток и грузооборот. Грузопоток –

Организация складской деятельности на предприятии
К числу обслуживающих хозяйств относится и складское хозяйство. Современный крупный склад – это сложное техническое сооружение, состоящее из многочисленных взаимосвязанных элементов

Энергетическое обслуживание производства
Энергетическое обслуживание предприятия представляет собой систему надежного и бесперебойного обеспечения энергией (электроэнергией, паром, горячей водой, сжатым воздухом и т.д.) необходимых параме

Управления рисками
В экономической литературе существует достаточно большое количество подходов к управлению рисками. В широком смысле управление рисками понимают как науку об обеспечении условий успешного функционир

Оценка рисков
С понятием «риск» тесно связаны понятия «ущерб», «убыток». Если риск представляет собой неопределенную возможность потерь, повреждений и уничтожений, то убыток связан с реализацией риска, то есть я

Методы управления рисками
Все методы воздействия на риск можно разделить на следующие основные группы: отказ от риска, принятие риска на себя, снижение риска, передача риска. В практике работы компании существуют к

При пропорциональном страховании страховщик должен уплатить страхователю при наступлении страхового случая установленную долю от общего убытка.
Непропорциональное страхование позволяет разделить подходы к финансированию рисков в зависимости от величины и происхождения и, одновременно, объединить эти подходы в одном договоре. После

Особенности венчурного бизнеса
Венчурный (рисковый) бизнес представляет собой предпринимательскую деятельность какой-либо творческой группы новаторов (как правило, небольшой), которая планирует либо уже получает доход на

Стратегический выбор и методы конкуренции
Понятие стратегического выбора предполагает выбор одной из следующих возможностей: - оставаться доминирующим лидером; - обогнать отраслевого лидера; - быть в числе

Типы конкурентных стратегий
Проблемы методологии, методики и инструментария конкурентных стратегий разрабатывались многими учеными и практиками как в нашей стране, так и за рубежом. Многообразие конкурентных стратеги

Сущность экономической безопасности предприятия
Повышение темпов изменений современного общества, глобализация, информатизация и обострение конкурентной борьбы актуализируют проблему обеспечения экономической безопасности предприятий, снижения р

Условия и факторы экономической безопасности
Экономическая безопасность предприятия опосредуется взаимодействием большого числа разнообразных факторов. Некоторые из них (например, технические характеристики основных фондов, численность работн

Предприятия: цели, задачи, принципы организации
В целях контроля за уровнем экономической безопасности предприятия необходимо формирование и функционирование системы обеспечения экономической безопасности, объединяющей в своем составе все заинте

Предприятия
Воздействие субъектов экономической безопасности на объекты осуществляется через специальный механизм – механизм обеспечения экономической безопасности предприятия, который представляет собо

Группировки затрат
  Признак группировки Группировка затрат По элементам затрат  

На предприятии
  План по себестоимости продукции является одним из важнейших разделов плана социально-экономического развития предприятия. Основными плановыми показателями, определяемыми предприятие

Управление затратами предприятия
  Традиционные системы управления затратами в основном ориентировались на составление калькуляций для оценки запасов и определения прибыли. Современные подходы в планировании, учете,

Финансового состояния предприятий
Существенное значение для выбора методики оценки финансового состояния предприятий имеют происходящие в экономике страны интенсивные структурные сдвиги на макро-, мезо- и микроуровнях, в том числе

Результатов интеллектуальной деятельности в основе проекта
  Патентный закон РФ регулирует отношения, возникающие в связи с правовой охраной и использованием изобретений, полезных моделей и промышленных образцов. Он указывает на необходимость

Определения цены
Одним из основных способов использования предприятием интеллектуальной собственности является продажа на нее лицензии. Лицензия предусматривает разрешение на использование другими физическими или ю

Виды лицензионных соглашений и их характеристика
  Классификационный признак Вид лицензии Характеристика

Определение цены лицензии на основе размера прибыли лицензиата.
На размер прибыли лицензиата влияют такие показатели, как объем производимой продукции и прибыль от реализации на рынке каждой единицы этой продукции. Исходя из этого расчетная цена лицензии

Определение цены лицензии на базе роялти.
Роялти – это выплачиваемое лицензиару вознаграждение в виде процентных отчислений или фиксированных сумм от стоимости (продажной цены) реализуемой лицензиатом продукции, изготовленной по лиц

Сущность и способы реструктуризации предприятий
Основанием для реструктуризации является кризисное состояние предприятий. Кризис предприятий вызывается несоответствием его финансово-хозяйственных параметров требованиям окружающей среды, что в св

Стратегической реструктуризации
Конкретное содержание процесса реструктуризации определяется в зависимости от того, какая форма реструктуризации используется: оперативная или стратегическая. Оперативная реструктуризац

Управления
Постоянно меняющиеся условия функционирования предприятий ставят проблему проектирования структур управления, адаптации их к новым условиям. В процессе проектирования ставится задача создания такой

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ
1. Абакумова Н.Н., Подовалова Р.Я. Политика доходов и заработной платы: Учебное пособие. – Новосибирск: НГАЭиУ; М.: ИНФРА-М, 1999. – 224 с. 2. Адамчук В.В., Кокин Ю.П., Яковлев Р.А. Эконом

Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • Популярное
  • Облако тегов
  • Здесь
  • Временно
  • Пусто
Теги