Современное денежное обращение

Решающим условием функционирования денежного обращения является сохранение его относительного равно­весия. Это равновесие зависит от соотношения выпуска, эмиссии денег и спроса на них; нарушение равновесия соответственно может вызываться многими факторами как с одной, так и с другой стороны (чрезмерной эмиссией бумажных денег, изменениями в скорости обращения де­нег, увеличением цен в результате дефицита товаров, мо­нополистического положения их производителей, роста издержек производства).

Самым обобщенным показателем равновесия в сфе­ре денежного обращения служит относительная стабиль­ность покупательной способности денег. Падение покупа­тельной способности, т.е. обесценение денег, свидетель­ствует, наоборот, о нарушениях равновесия в системе де­нежного обращения.

Поддержание относительного равновесия в сфере де­нежного обращения — одна из важнейших экономических задач государства в странах с развитой рыночной экономи­кой. Особая ответственность в выполнении этой задачи ложится на центральный банк, осуществляющий комплекс­ное регулирование всей кредитно-денежной системы. Клю­чевым в этом регулировании является гибкое реагирование на экономическую конъюнктуру и изменение в связи с этим эмиссии бумажных денег.

Однако независимо от эмиссионной деятельности центрального банка размер денежной массы может возрас­тать за счет многократного расширения кредитов коммер­ческих банков. Банки создают новые деньги, когда выда­ют ссуды, и наоборот, денежная масса сокращается, когда клиенты возвращают банкам взятые ранее ссуды, ибо день­ги включаются в состав денежной массы только тогда, когда их держат за пределами банковской системы. Един­ственным ограничением создания новых денег банками яв­ляются резервные требования, за выполнением которых следит центральный банк.

Более подробно процесс создания новых денег банками можно проследить на следующем примере. Предположим, что в банк внесен новый депозитный вклад в 1 тыс. долл. Примем норму обязательных резервов для простоты числово­го примера равной 20%. Тогда банк, принявший депозит­ный вклад в 1 тыс. долл., обязан сохранить на специальных резервных счетах лишь 200 долл., остальные же 800 долл. он может поместить в новые ссуды, например вложить в другой банк. Это второй банк обязан из вложенных в него 800 долл., оставить в качестве резервов лишь 160 долл., а остальные 640 долл. может использовать для новых ссуд, например вложить в какой-то третий банк. Мультиплика­ционный процесс расширения депозитов банковской сис­темы в результате первоначального вклада в 1 тыс. долл. можно условно представить в виде таблицы.

Позиция банка	Новые депозиты	Новые ссуды	Резервы
Первоначальный банк	1000,0	800,0	200,0
Банки второй ступени	800,0	640,0	160,0
Банки третьей ступени	640,0	512,0	128,0
Банки четвертой ступени	512,0	409,6	102,4
Банки пятой ступени	409,6	327,68	81,92
Банки шестой ступени	327,68	262,14	65,54
Банки седьмой ступени	262,14	209,72	52,42
Банки восьмой ступени	209,72	167,77	41,95
Банки девятой ступени	167,77	134,22	33,55
Банки десятой ступени	134,22	107,37	26,85
Итог для банков первых десяти ступеней	4463,13	3570,50	892,93
Сумма, приходящаяся на банки остальных ступеней	536,87	429,50	107,37
Итог для банковской системы в целом	5000,0	4000,0	1000,0

Таким образом, при уровне резервных требований в 20% первоначальный депозит в 1 тыс.долл. обернулся муль­типликационным эффектом расширения банковских депо­зитов на 5 тыс.долл.

Денежный мультипликатор (т) можно рассчитать по формулам:

В нашем примере т = 5, т.е. каждый доллар увели­чения резервов привел к возрастанию депозитов на 5 долл.

Описанный выше процесс создания банками денег следует рассматривать, конечно, как идеальную, абстракт­ную схему, действующую при условии, что все новые деньги на каждой стадии оставались в качестве чековых счетов в банковской системе, в одном банке или в другом, и что ни у одного из банков не было избыточных резервов.

В реальной жизни мультипликационный эффект рас­ширения банковских депозитов в значительной степени зависит от величины "утечек" в систему текущего обраще­ния, так как далеко не все деньги, взятые в форме ссуд в банках, возвращаются туда на депозиты, часть их продол­жает циркулировать в качестве наличных.

Денежный мультипликатор, как и любой мульти­пликатор в экономике, работает как на увеличение, так и на уменьшение. Например, покупка коммерческим бан­ком у центрального банка государственной облигации сто­имостью 1000 долл. сокращает резервные ресурсы банка на эту сумму, что в конечном счете приводит к уничтоже­нию банковских депозитов на 5000 долл. (при норме обя­зательного резервирования 20%).

Основными факторами, от которых зависит процесс создания банками новых денег и, следовательно, измене­ние денежной массы в обращении, являются размер нормы обязательных резервов и спрос на новые ссуды со стороны заемщиков. Далее мы посмотрим, как, пользуясь этими рычагами, центральный банк может регулировать величи­ну денежной массы.