Акции и доход по ним

Акции и доход по ним. Инструменты собственности - этосвидетельство о доле в собственности компании.

Это акции, которые дают их владельцамправо собственности на определенную долю в капитале компании. К инструментам собственностиотносятся также опционы акций и варранты свидетельства, которые дают их владельцамправо приобретать простые акции компании в определенный момент в будущем. Конвертируемыеоблигации также являются частью инструментов собственности, так как они дают правоих держателям конвертировать эти свидетельства в обыкновенные акции компании пофиксированной ставке конверсии.

Некоторые инструменты рассматривают как гибридные сочетающие в себе черты акций и инструментов займа. В реферате я ограничусь описаниемосновных инструментов собственности. Итак, инструменты собственности- это представленная в форме простых акцийсобственность владельцев компании. Однако понятие акционерного капитала распространяетсяи на те ценные бумаги, которые можно конвертировать в акции в будущем опционы, варрантыи конвертируемые облигации. Собственный капитал - это чистаястоимость компании, ее суммарные активы за вычетом всех обязательств перед кредиторами, т.е. чистые активы предприятия. Чистые активы компании указываютне только на собственность акционеров, но также и на то, каков инвестиционный риск, который акционеры берут на себя. Инвестиционный риск для акционеров ограничен ихдолей в капитале компании при условии, что номинальная стоимость акций полностьювыплачена. Когда компания только учреждаетсяи эмиссия акций организуется впервые, тодля приобретения акций от инвесторов может требоваться уплата лишь номинальной стоимостиакций.

Впоследствии при выпусках новых акций цена эмиссии практически всегда вышеноминала. Сумма, на которую цена эмиссии превышает номинальную стоимость, называетсяпремией акции.

Владение акциями компании дает акционерам право голосовать на общихсобраниях компании, Акционер имеет то количество голосов, которое соответствуетего доле в акционерном капитале. Обычно акции выпускаются в формеименных сертификатов или на предъявителя. Владельцы обыкновенных акций имеютправо на дивиденд от прибыли компании, но получают его лишь в том случае, если советдиректоров объявил о его выплате. Доход от инвестиций определяетсядивидендами, ростом цен на акции и ростом дивидендов, прибылью из расчета на однуакцию. Дивиденды - это денежная сумма, которую получают акционеры, т.е. это реальный доход от инвестиций, который можетвыплачиваться с вычетом или без вычетов налогов в зависимости от того, как это регламентируетсязаконодательством.

Дивидендный доход можно рассчитать по следующей формуле Брутто-дивиденд - это дивиденд, выплаченный наличными, плюс налоговый кредит. Дивидендные доходы по акциям различаютсяв зависимости от уровня инвестиционного риска Доход для прибыльных компанийобычно ниже, чем для компаний, которые заняты в сфере экономики, переживающей спад, или для компании с низкими прибылями Доход ниже, если ожидается, чтоприбыли и дивиденды компании со временем возрастут.

Инвесторы будут платить большеза акции, и, следовательно, дивидендный доход будет ниже. Напротив, дивидендныйдоход с акций, цена которых растет медленно, обычно высок Доход обычно ниже у крупных акционерныхкомпаний, чьи акции обращаются на ликвидном вторичном рынке, чем у более мелкихкомпаний, акции которых сложнее продать. Владельцы акций считают, что дивидендныедоходы по их акциям будут расти со временем и, по меньшей мере, будут соответствоватьросту цен на акции.

Но это не совсем так. Когда дивиденды растут, цена на акциитоже растут. поэтому дивидендный доход может остаться стабильным или расти медленно, или даже понижаться. Общая доходность капитала - этодивиденд плюс величина прироста цен на акции в течение определенного периода либоминус при их снижении .3.3. ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ АКЦИЙНа рынке цены акций формируютсяпод влиянием спроса который определяетсяпокупателями акций, желающими получить доход от своих инвестиций и предложения которое исходит от компаний, выпускающих новые акции, и инвесторов, желающих продатьсвои акции. Существует много методов определенияцен акций.

Анализ может быть техническим и фундаментальным. Технический анализ основан на том, что будущие изменения цен можно прогнозировать на основе анализа цен в прошлом ив настоящем периодах, а также проследив тенденции их изменения. Фундаментальный анализ основанна той точке зрения, что цена акции имеет внутреннее значение, которое может изменятьсясо временем.

Это внутреннее значение можно оценить, изучив компанию и перспективыее развития. Существует три основных методатехнического анализа. 1.Метод, основанный на относительной устойчивостицен акций т.е. принимается допущение, что если акции какой-то компании начинаютрасти в цене быстрее, чем остальные акции, обращающиеся на рынке, то это будет продолжатьсяна протяжении какого-то небольшого промежутка времени . 2. Метод Хэтча принимаются во внимание правила, которыми пользуются, чтобы отличать краткосрочные колебания цен и тенденции к ихдлительным изменениям . 3. Метод графического анализа тенденции можнопрогнозировать путем составления линейных графиков. Остановимся более подробно на методеграфического анализа.

Основными его элементами являются - определение уровня поддержки это цена, ниже которой курс акции не опускается, но если цена опускается ниже этогоуровня, то ожидается ее дальнейшее понижение - определение уровня сопротивления уровень, которыйцена вряд ли превысит, но если превысит, то можно ожидать дальнейшее повышение цены - определение тенденции с верхней и нижней границей линия тенденции показывает общее направление движения цены, если цена выходит заграницу, то можно ожидать изменение тенденции в целом. Выразим изменение тенденции при помощи одной из графическихмоделей голова и плечи. График получил такое название, потому что по форме напоминает голову и плечи. Цена акции поднимается до определенногоуровня левое плечо, подает уровень шеи и поднимается вновь, достигая своегопика головы. Это самая высокая цена донной акции.

Затем цена снова падает правоеплечо, наблюдается ее значительное снижение, а когда она опускается ниже уровня шеи, то необходимо скорее продавать акции. Что же касается фундаментальнойтеории, то здесь внутренняя стоимость акции - это стоимость всех будущих дивидендов, которые будут выплачены акционеру.

Внутренняя стоимость акции V может быть вычисленапо формуле d- величина годового дивиденда r - уровень желаемого дохода, выраженныйв виде десятичной дроби. Эта формула применима в случаенеизменной величины дивиденда. Если мы будем исходить из того, что дивиденд будет ежегодно возрастать с постоянным темпом, то формула расчета реальнойстоимости акции будет следующей d- дивиденд за текущий год т.е.без учета какого-либо роста g -ожидаемый уровень возрастаниядивиденда r - доход, который рассчитываютполучать акционеры.

Основной недостаток фундаментальногоанализа заключается в том, что он предполагает, что цены на акции остаются стабильными либо растут равномерно.

Однако временамимогут иметь место резкие скачки цен.3.3. ОПЦИОНЫ И ФЬЮЧЕРСЫОпционы акций, а так же опционныеи фьючерсные контракты - это производные инструменты рынка капиталов.

Они не являютсяисточником капитала, но дают возможность управлять инвестиционным риском путем снижениявероятности неблагоприятного изменения цен акций. Опцион акций - это контракт, дающийдержателю право купить или продать определенное количество акций компании по оговореннойцене в течение некоторого периода до определенной даты включительно.

По истеченииэтой даты опцион теряет свою силу. Цена, по которой покупаются опционы, называются премией. Размеры премий зависят от колебаний цен акций, разницы междуценой исполнения и текущей ценой акции. Опцион может быть закрыт в любое время доистечения срока исполнения. Финансовые фьючерсы - это стандартизированныеконтракты на покупку продажу определенных финансовых инструментов или валюты.

Ихотличие от опционов заключается в том, что такой контракт налагает обязательствана обоих его участников. Если фьючерная позиция сохраняется до истечения срока действияконтракта, сделка должна быть завершена. Фьючерный контракт - это контракто купле продаже в определенный день в будущем. Покупатель ничего не платит продавцупри заключении контракта. Но в качестве защиты от кредитного риска т.е. риска, что контракт окажется невыполнимым и покупатель, и продавец открывают денежныйдепозит маржу на бирже. Опционы и фьючерсы играют важнуюроль в развитии рынков капиталов, поскольку предоставляют инвесторам дополнительныевозможности и делают рынок более привлекательным для них.4.