Направления привлечения инвестиционных ресурсов - раздел Туризм, Кафедра экономики и финансов РМАТ Здоров А. Б
Любое Предприятие В Нынешних Экономических Условиях Сталкивае...
Любое предприятие в нынешних экономических условиях сталкивается с проблемой привлечения дополнительных финансовых средств на инвестиционные нужды. Существуют следующие способы решения данной проблемы:
• получение коммерческого кредита в банке;
• эмиссия ценных бумаг (акций, векселей и т. д.);
• управление капиталом;
• привлечение государственных льготных кредитов;
• привлечение иностранных инвестиций.
Рассмотрим каждый из этих способов. На первый взгляд кажется, что самый простой и надежный
вариант решения проблемы - это заем в банке. Однако практика финансового менеджмента показывает, что для долгосрочных проектов привлечение кредитов даже опасно. Любое кредитное соглашение обязательно предусматривает жесткую схему платежей, обеспечивающих возврат основной суммы долга и процентов по кредиту. Между тем для новых, и тем более венчурных, проектов соблюдение календарного графика выплат в первые годы может быть невыполнимо. Поэтому для таких проектов более предпочтительным источником финансирования может служить акционерный капитал.
Акционерный капитал имеет больше преимуществ по сравнению с займом в банке. Новое
предприятие в первые годы может вообще не выплачивать дивиденды, а реинвестировать их в развитие фирмы, что приводит к ускоренному укреплению позиций фирмы на рынке и повышению курса ее акций.
Другая форма эмиссии ценных бумаг - это фьючерсные контракты. Цель фьючерсных контрактов -
страхование сделок с различными сроками платежей за приобретаемые товары и услуги. Смысл торговли фьючерсами заключается в том, чтобы купить дешевле, а продать дороже фьючерсный контракт. Выигрыш или проигрыш существует в форме маржи (М) по каждой сделке и определяется по формуле
М = Цб − Цт
где Цб − базовая цена контракта в течение торговой сессии или дня торговли;
Цт − текущая цена контракта по сделке.
Например, у новой туристской фирмы с хорошим потенциалом возможностей по предоставлению услуг на первом этапе ее работы возникают серьезные проблемы с привлечением дополнительных финансовых средств. Тогда она выпускает в продажу фьючерсные контракты с обязательством по предоставлению туристских или рекреационных услуг в сроки, указанные в контракте. При этом выигрывают обе стороны: фирма получает недостающие оборотные средства, а покупатель страхуется от колебаний валютного курса, следовательно, от изменения стоимости турпродукта.
Отрицательные стороны эмиссии ценных бумаг тоже весьма ощутимы. По существующему законодательству предприятия не всех организационно-правовых форм могут производить эмиссию акций. Так, общества с ограниченной ответственностью могут выпускать облигации и не могут выпускать акции. Акционерные общества, в свою очередь, правомочны выпускать акции, но только при наличии соответствующей лицензии, предусмотренной законодательством РФ для банков и кредитных учреждений, страховых или инвестиционных институтов.
Заметим, что в последнее время у населения сильно подорвано доверие к различного рода акционерным обществам, страховым компаниям, фондам и т. д. А потому привлечение средств эмиссией ценных бумаг для малоизвестных турфирм представляется рискованным шагом, способным, наоборот, привести к убыткам на самых ранних этапах их развития.
Следует уделить достаточное внимание финансовому менеджменту, который можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления финансовыми ресурсами. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивание объемов капитала.
Финансовый менеджмент как форма предпринимательской деятельности имеет свою среду функционирования. Такой средой является финансовый рынок. Финансовый рынок - это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (т. е. инструментов образования финансовых ресурсов).
Финансовый рынок состоит из системы рынков: валютного, фондового (ценных бумаг) и ссудных капиталов. Проблема в том, чтобы эффект от приобретаемых на нем финансовых активов существенно перекрывал затраты на их приобретение. Здесь нужна очень высокая квалификация финансового менеджера, которая определяется не столько уровнем его образования, сколько практическими навыками, информированностью и наработанными деловыми связями.
Получить государственный льготный кредит любое предприятие, конечно же, не отказалось бы.
Однако кредиты государства выдаются лишь под проекты общегосударственного значения и практически недоступны для большинства турфирм.
Еще одно очень привлекательное направление привлечения дополнительных финансовых средств -
это иностранные инвестиции. Однако, по последним данным, приток иностранного капитала в Россию
очень невелик. Зарубежных инвесторов пугает экономическая и политическая нестабильность в стране,
резко повышающая инвестиционный риск.
В настоящее время возникла необходимость в восстановлении навыков рыночного поведения и
культуры работы с портфелями ценных бумаг с учетом современного западного опыта.
различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. Стандартными целями инвестирования в ценные бумаги являются:
• получение процента;
• сохранение капитала;
• обеспечение прироста капитала.
Для современных российских инвесторов наиболее важными являются сохранность и приращение
капитала на основе роста курсовой стоимости ценных бумаг. Виды ценных бумаг, которые могут входить в портфель: акции отечественных корпораций, акции зарубежных компаний, государственные долговые обязательства, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, векселя банков, финансовые фьючерсы и др.
Инвестиционные качества ценных бумаг - это оценка того, насколько ценная бумага ликвидна, рискованна при стабильной курсовой стоимости и способна приносить доход, находящийся на уровне не ниже среднерыночного процента на вклады в банках. Под ликвидностью инвестиционных ценностей понимается их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Рискованность вложения в ценную бумагу - это степень возможности того, что наступят обстоятельства, при которых инвестор понесет потери, вызванные инвестициями в данный актив. Виды риска, которые необходимо учитывать современным российским инвесторам:
• капитальный - риск того, что инвестор не сможет вернуть свои средства, не понеся потерь;
• ликвидности - риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценных бумаг из-за изменения оценки ее качества;
• селективный - риск неправильного выбора ценных бумаг при формировании портфеля. Этот риск связан с неверной оценкой инвестиционных качеств ценных бумаг;
• кредитный (или деловой) - риск того, что эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги,
окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним и (или) основную сумму долга;
• рыночный - риск потерь от снижения стоимости ценной бумаги в связи с общим спадом на рынке;
• инфляционный - риск того, что при высокой инфляции доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесценятся;
• процентный - риск потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменениями процентных ставок на рынке. Как известно, рост рыночного уровня процента ведет к понижению курсовой
стоимости ценной бумаги, особенно облигаций с фиксированным процентом;
• временной - риск покупки или продажи ценной бумаги в неподходящее время, что неизбежно
влечет за собой потери;
• валютный - риск, связанный с вложениями в валютные ценные бумаги, обусловленный
Рекомендовано научно методическим советом РМАТ в качестве учебника по специальности quot Менеджмент...
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:
Направления привлечения инвестиционных ресурсов
Что будем делать с полученным материалом:
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Определение экономики как науки применительно к туризму
Экономика, представляющая собой стратегию и тактику хозяйственной деятельности, имеет ряд сущностных определений. Важно установить, какое место в каждом из них занимает туризм как о
Структурные аспекты изучения экономики туризма
Основными направлениями изучения экономики туризма являются факторы ее развития. Это прежде всего земельные ресурсы. Они определяют, какой − въездной или выездной − тури
Земля как фактор производства в туристской деятельности
В данном параграфе прежде всего рассмотрим условия формирования первого факторного дохода - земельной туристской ренты. Получение ренты невозможно без наличия земельной туристской собственност
Сущность капитала и экономическая природа процента
Одним из основных видов факторных доходов является процент. В экономической литературе он рассматривается как порождение капитала и одновременно как цена капитала, отданного взаймы,
Формы организации туризма
Существуют укрупненная и детализированная классификации объектов. При этом укрупненные способы классификации, как правило, образуют формы организации исследуемых объектов, а
Определение конъюнктуры туристского рынка
Существует множество подходов определения конъюнктуры туристского рынка: например, ведомственный (соотношение въезда и выезда), внутрифирменный. Но теоретической основой функциониро
Предельной полезностью.
Второй подход основан на потребительском выборе. Как правило, выбор осуществляется из двух параметров, например времени пребывания и стоимости проживания. Если стоимость проживания в
бунга
Основные подходы к разработке региональных программ
Концепция комплексного развития туризма в структуре территориального деления основывается на уже известных положениях и вновь выдвигаемых обоснованиях. Так, первой составной
Рекреационно-экономический и маркетинговый подходы
При формировании туристского продукта следует учитывать различные методические подходы. Первым и наиболее разработанным в настоящее время является рекреационный подход, который вклю
Методика расчета промежуточной цены
Исчисление цен на промежуточную турпродукцию предполагает следующее положение: если рентабельность двух (или нескольких) предприятий одинакова, то будут равны отношения
соответствующих цен
Маркетинговые исследования
Актуальность этой темы определена стремительным развитием рынка туристских услуг, характерными чертами которого на сегодняшний день являются динамичные изменения туристского спроса
Пространственная композиция объекта инвестиций
В оценке рынка гостиничного сервиса может использоваться множество факторов, и чем более развит этот сервис, тем большее число факторов следует учитывать. Применительно к г. Кашире
Годовой финансовый оборот (валовая продукция).
Годовой оборот финансовых ресурсов гостиницы зависит прежде всего от количества мест
размещения, показателей средней стоимости номера и заполняемости помещений в течение года. В предыдущем
Основные фонды
Основной капитал туристской сферы представляет собой, по существу, материально-техническую базу (МТБ) отрасли. К ней относятся прежде всего гостинично-ресторанное хозяйство, базы ту
Оборотные фонды и фонды обращения
Для обеспечения непрерывности производственного процесса (кругооборота фондов) необходимо постоянное наличие на предприятии определенных запасов сырья, топлива, заготовок и полуфабр
Нематериальные активы и направления их движения
Нематериальные активы - это объекты интеллектуального, имущественного, правового и рекламного значения. К ним относятся права пользования земельными участками,
Цели и задачи компании
Компания «Ривьера» является одним из ведущих туристских агентств, предлагающих путевки в
Турцию на курорты Анталии, Аланьи, Измира, Мармариса и др.
Основная цель компании - расшир
Инвестиционные затраты на осуществление проекта
Для осуществления данного инвестиционного проекта было необходимо выполнить ряд
организационных работ. Все работы по открытию и началу функционирования филиала в Турции предполагалось зако
Эффективность инвестиционного проекта
Эффективность инвестиционного проекта определяется по финансовым результатам хозяйственной
инвестиционной деятельности. Хозяйственная деятельность выражена притоком собственных средств от
Инжиниринговые расчеты в туристских фирмах
Приведем пример инжиниринговых расчетов в туристской фирме.
Предположим, туристская фирма близка к банкротству. Ее руководство приняло решение пригласить
экспертов
Инвестиционные процессы в туризме
На уровне отдельного туристского предприятия (фирмы) инвестиции представляют собой финансовые вложения конкретных физических или юридических лиц в развитие данного предприятия. При
Специфика привлечения государственных инвестиций
Развитие туристской отрасли напрямую зависит от создания современного конкурентоспособного туристского комплекса, обеспечивающего широкие возможности для удовлетворения потребностей
Экономическое обоснование затрат на проведение туров
Как отмечалось ранее, при обосновании эффективности производства туристских услуг необходимо оценивать конечный результат деятельности фирмы: маржинальный доход и прибыль, получаемы
Маркетинговые аспекты ценообразования
Ценообразование - это процесс установления цены на конкретный товар или услугу. В самом общем виде цена равна себестоимости (издержкам) производства и ре
Ценообразование и прибыль в условиях конкуренции
Конкуренция - соперничество на рынке между производителями товаров и услуг за долю рынка, получение максимальной прибыли или достижение иных конкретных целей. П
Туристско-экскурсионный маршрут
(Москва - Балашиха - Павловский Посад -Ликино-Дулево - Орехово-Зуево - Москва)
Маршрут рассчитан на три дня. Он разработан для иностранных туристов в качестве дополнительно
Экскурсии
Стоимость экскурсии:
• в музей кружевоплетения и бисероплетения - 3 долл.;
• в музей росписи фарфора - 4 долл.;
• в музей на платочной фабрике - 7 долл.;
• в выс
Прибыль
Сумма, получаемая фирмой с 23 туристов в месяц, составляет:
37500 − 1789 = 35711 (долл.)
Затраты фирмы в месяц составляют 28445 долл.
Прибыль фирмы за 1 месяц
Цели и виды экономического анализа
Экономический анализ хозяйственной деятельности туристских организаций - это комплексное изучение их работы с целью объективной оценки достигнутых результатов,
Методы экономического анализа
Успешное проведение экономического анализа зависит от того, насколько хорошо работники сферы туристско-экскурсионного обслуживания владеют методами анализа и умеют применять их на п
Анализ въездных и выездных потоков в туризме
В настоящее время в России туристский бизнес развивается с преимущественной ориентацией на выезд. Большинство действующих в России туристских фирм предпочитают заниматься отправкой
Новости и инфо для студентов