Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия. Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив.

В первом случае критерии оценки финансового положения ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются а наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете б отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия.

Величина собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года. Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями.

При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах. Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2 однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть -производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Коэффициент абсолютной ликвидности платежеспособности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе 0,2. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины нормальных источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое. Расчет показателей, характеризующих ликвидность и платежеспособность предприятия приведем в таблице 2.5 Таблица 2.5 Показатели ликвидности и платежеспособности. Показатель Алгоритм расчета На 01.01.08 На 01.01.09 Рекомендуемые значения Комментарии Величина собственных оборотных средств. Собств.

Капитал, уменьшенный на сумму убытков и задолженность учредителей но взносам в уставный капитал, плюс долгосроч. привлеч. Сред-ва минус внеоборот. Активы и деб. задолж. Более 12 мес. 4942 6260 Высокое значение и рост в динамике -положительная тенденция. Дает ориентировочную оценку оборотных средств, остающихся свободными в распоряжении предприятия после погашения текущих обязательств.

Маневренность собственных оборотных средств. Денеж. Средства Собст. Оборот, ср-ва 0,02 0,02 Идеальное значение-1. менее 0,5 - нежелательное. Показывает, какую часть собственных оборотных средств составляют активы с мгновенную ликвидность. Доля собственных оборот-ных средства текущих активах Собст. Оборот. ср-ва Текущие активы 0,75 0,64 Min 0,17 Характеризует участие собственников предприятия в его текущей деятельности. Коэффициент покрытия Текущие активы Текущие обязательства 4,00 2,80 торговля - мin 1,5 промышленость Min - 1,2 Показывает, сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности Ден.ср-ва, краткосроч. фин. влож деб.задолж. в теч.12 мес. Текущие обязательства 1,24 1,19 Желательное значение-1. min - 0,7 Уточняет коэф. Покрытия числитель пок-ля расчитывается по более узкому кругу активов исключая наименее ликвидную часть. Коэффициент абсолютной ликвидности платежеспособности Денеж. Средства и мгновенно реализуемые активы Текущие обязательства 0,05 0,04 min - 0,2 Показывает, какая часть краткосрочных заемных средств может быть при необходимости погашена немедленно.

Какая часть средств по строке 250 включается в мгновенно ликвидные активы определяется по данным аналитического учета. Доля оборотных средста в активах Текущие активы Всего активы 0,39 0,47 Для торговли 0,75-0,8. для промышлености 0,25-0,40. Показывает, какая часть авансированного капитала, вложена в текущую деятельность п п. Доля производственых запасов в текущих активах Запасы Текущие активы 0,67 0,54 Желательное значение данного пок-ля во многом зависит от пок-ля оборачиваемо -сти запасов Показывает, какая часть оборотных активов условно омертвела в запасах. Проведенный анализ показывает увеличение собственных оборотных средств в динамике, при этом доля оборотных средств в активах сократилась с 75 в начале года до 64 в конце года. Для производственного предприятия данные значения больше рекомендуемых и сформировались за счет увеличения запасов 54 от текущих активов, в основном запасов сырья и материалов, а также за счет увеличения дебиторской задолженности, что не благоприятно для функционирования промышленной организации. Очень мало значение коэффициента маневренности собственных оборотных средств, т.е. доли денежных средств в общей сумме собственных оборотных средств.

Значения коэффициентов покрытия и быстрой ликвидности удовлетворительные и больше рекомендуемых, что означает превышение величины текущих активов над текущими обязательствами.

Однако, высокие значения данных показателей и их рост в динамике обусловлены большими запасами и значительной суммой дебиторской задолженности, поэтому данные коэффициенты и их изменения в течение года нельзя расценивать как положительные.

Этот вывод подтверждает и значение коэффициента абсолютной ликвидности, которое наиболее точно характеризует платежеспособность предприятия и значительно не достигает рекомендуемого значения. 2.4