Основные принципы инвестиционной политики

Основные принципы инвестиционной политики. С учетом необходимости преодоления дальнейшего спада произ- водства и ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную политику в 1995 - 1996 гг. предусматривается осуществлять на основе следующих принципов - последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних собственных источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов - государственная поддержка предприятий за счет централизо- ванных инвестиций - размещение ограниченных централизованных капитальных вло- жений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федераль- ными целевыми программами и исключительно на конкурентной осно- ве - усиление государственного контроля за целевым расходова- нием средств федерального бюджета - совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций - значительное расширение практики совместного государс- твенно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов 5 - 2. РАЗРЫВ МЕЖДУ ПОБУЖДЕНИЯМИ К СБЕРЕЖЕНИЮ И ИНВЕСТИРОВАНИЮ. Сбережения и инвестиции в нашем индустриальном обществе обычно осуществляются разными лицами и в силу различных причин.

Это не всегда было так. Даже в наши дни, если фермер посвящает часть своего времени дренажным работам, вместо того, чтобы воз- делывать культуру и собирать урожай, он сберегает и в то же время инвестирует.

Он сберегает, поскольку воздерживается от потребления в настоящем с целью обеспечить большее потребление в будущем.

Размер этих сбережений определяется разницей между величиной его чистого реального дохода и расходами на потребле- ние. Вместе с тем он инвестирует, ибо улучшение производствен- ных возможностей фермы означает чистое капиталовложение.

По от- ношению к простому фермеру мы наблюдаем не только совпадение сбережения и инвестирования, но и тех причин, во имя которых он осуществляет эти процессы.

Он воздерживается от потребления в настоящем сберегает только потому, что желает осуществить дренажные работы т.е. инвестировать.

Если бы возможности ин- вестировать отсутствовали, он никогда бы и не подумал бы сбере- гать. В нашем современном обществе чистое капиталообразование, или инвестирование, осуществляется промышленными или торговыми предприятиями, и прежде всего корпорациями. Если корпорация или мелкое предприятие имеют большие инвестиционные возможности, их владельцы будут испытывать искушение вложить обратно большую часть своих доходов. Поэтому промышленное сбережение в значи- тельной степени прямо зависит от промышленных инвестиций 6 - Однако сбережения осуществляются также различными группами населения отдельными лицами и семьями.

Человек может иметь на- мерение сберегать в силу весьма различных причин поскольку он желает обеспечить себя на старости лет или накопить некоторую сумму для будущих расходов проведение отпуска или приобретение автомобиля. Он может чувствовать ненадежность своего положения и стремиться обеспечить себя на черный день. Он может руководс- твоваться желанием оставить некоторое состояние своим детям или внукам. Он может быть 80-летним скрягой, который не имеет нас- ледников и осуществляет накопление из страсти к деньгам как к таковым.

Каковы бы ни были мотивы, которыми руководствуются от- дельные лица, осуществляя сбережения, зачастую они мало связаны с возможностями инвестирования. Это происходит из-за того, что в нашем повседневном языке слово инвестиция не всегда имеет то же значение, какое ему придается в экономических дискуссиях.

Мы называем чистым инвестированием, или капиталообразованием, то, что представляет собой чистый прирост реального капитала общества здания, оборудование, материально-производственные запасы и т.д Обыватель же говорит об инвестировании, когда он покупает участок земли, находящиеся в обращении ценные бума- ги или любой другой титул собственности. Для экономистов это чисто трансфертные операции. То, что инвестирует один, кто-то другой дезинвестирует. Чистое инвестирование имеет место лишь тогда, когда создается новый реальный капитал. Чистое капиталообразование имеет место главным образом в промышленных и торговых предприятиях.

Его величина сильно ко- леблется от года к году, от десятилетия к десятилетию. Это не- постоянное, изменчивое поведение существует потому, что возмож 7 - ности инвестирования зависят от новых покрытий, новых продук- тов, новых территорий и границ, новых ресурсов, нового населе- ния, а также от возрастающего уровня производства и дохода. Ин- вестиции зависят от динамических и относительно плохо поддаю- щихся учету элементов роста системы от развития техники, от политики, оптимистических и пессимистических оценок, государс- твенных налогов и расходов, законодательных мер и т.д. По предварительным оценкам, в 1993 году объем капитальных вложений по всем источникам финансирования составил лишь 47 от уровня 1990 года, сократившись с 247,7 млрд.руб. до 116 млрд.руб. в ценах 1991 года. Высокая степень морального и фи- зического износа основных производственных фондов требует сроч- ных мер по активизации инвестиционной деятельности, наиболее полному и эффективному использованию всех возможных источников финансирования капитальных вложений.

Финансирование инвестиций осуществляется за счет внутренних и внешних источников.

К внутренним источникам относятся собс- твенные средства предприятий и сбережения населения, бюджетные ассигнования из федерального и местных бюджетов, а также дол- госрочные кредиты и займы государственные и коммерческие.

Внешними источниками являются частные прямые и портфельные иностранные инвестиции, а также иностранные кредиты и займы в том числе под гарантии правительства. Из общего объема централизованных вложений на финансирова- ние государственной инвестиционной программы направлено 76,5 млрд.руб. Роль иностранного капитала в финансировании инвести- ций остается незначительной 8 - 3.