СИСТЕМЫ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ В МИРОВОЙ ПРАКТИКЕ

СИСТЕМЫ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ В МИРОВОЙ ПРАКТИКЕ. За все время развития общества валютные системы стран с рыночной экономикой испытали на себе практически все методы регулирования со стороны государства. На протяжении большей части XIX в. и в начале XX в. действовал золотой стандарт.

Действие этого стандарта приостанавливалось лишь по внешним причинам. В США, например, это был период гражданской войны, а в Великобритании - первая мировая война. Денежная система США была связана с золотом вплоть до 1971г хотя американские граждане потеряли право обращать доллары в золото еще в 1934г. В отличие от теории на практике данная система была конечно же не идеальна. Отклонения возникали в основном потому, что денежная масса и золотой запас не находились в пропорции один к одному, увеличение или уменьшение запасов золота в центральных банках не соответствовало в точности изменениям объема предложения денег.

Но система действительно работала автоматически, что, пока поддерживалась конвертируемость, валютный курс устанавливался на уровне золотого паритета. В период золотого стандарта не было высокой инфляции, за исключением периодов войн, вовремя которых действие стандарта приостанавливалось. Но вместе с тем этот период отличался в среднем высокой безработицей, а уровень цен в большей степени был подвержен колебаниям, чем это было после второй мировой войны. После второй мировой войны в сфере валютных курсов использовались промежуточные варианты между двумя крайними случаями системой свободно плавающих курсов и системой строгого золотого стандарта.

В этот период в мировой практике существовали две основные системы регулируемых фиксированных курсов в 50-60-х гг. и управляемого флоатинга 70-80-х гг. При системе регулируемых фиксированных курсов государства устанавливали валютный курс, поддерживая его постоянным в течение определенного период месяц, год. Допуская редкие корректировки курса, данная система позволяла избежать предельной жесткости системы золотого стандарта в чистом виде. В 50-60-е годы в промышленно развитых странах стала развиваться разновидность системы фиксированных валютных курсов - долларовый стандарт.

При этом стандарте страны фиксировали стоимость своих валют в долларах. Доллар использовали в качестве ключевой валюты, а к США относились как к стране ключевой валюты.

Переход к управляемому флоатингу в промышленно развитых странах произошел после 1973г. из-за спекулятивных переливов капитала в Германию. Германия тогда постоянно имела активное сальдо платежного баланса, девальвация марки т.е. поднятие цены иностранной валюты была маловероятна, а значит была высока вероятность ее ревальвации, поэтому переливы капиталов в страну сталь столь огромны и неуправляемы, что центральные банки прекратили фиксацию валютных курсов.

Был осуществлен переход к управляемому флоатингу, эта система действует и сегодня. При этой системе валютный курс является плавающим, но государство проводит интервенции, пытаясь компенсировать последствия переливов капита, посредством покупки и продажи иностранной валюты.