СОДЕРЖАНИЕ. 1. Анализ и виды инвестиций. 2. Сбережение - источник инвестиций. 3. От каких факторов зависят инвестиции. 4. Правовые аспекты ивестиционной деятельности. 5. Инвестиционная политика в России. АНАЛИЗ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ. Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объм национального дохода общества от его динамики будет зависеть множество макропропорций в национальной экономике. Кейнсианская теория особо подчркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений определяется во многом разными процессами и обстоятельствами.
Инвестиции в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, а,следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процессов инвестирования, или капиталообразования. Инвестиции подразделяются на финансовые, реальные прямые и инеллектуальные. Финансовые инвестиции - вложения в финансовые институты, то есть вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством.
Реальные инвестиции - вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции. Интеллектуальными инвестициями являются вложения в подготовку кадров, передача опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки. Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведнных капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения.
Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы, которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономичеукой системе они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.
В экономической теории используется более узкое понимание термина инвестиция, чем то, которое употребляется в повседневной жизни. С точки зрения обыденного сознания, приобретение почти любого вида активов считается инвестицией так, например, можно было бы утверждать, что фирма осуществляет инвестицию, приобретая обыкновенные акции или старое оборудование. Однако в экономическом смысле ни одна из перечисленных покупок инвестицией не является, поскольку они ничего не добовляют к общей величине запасов капитальных благ или к суммарной величине товарных запасов.
Сделки такого рода представляют собой простые переводы активов со счетов одного семейного хозяйства или фирмы на счета другого. В инвестициях важно также то, что они всегда ориентированы на будущее. Как правило, капитальные блага приобретнные за счт инвестиций окупят себя не сразу. Кроме того, они часто высокоспециализированы. Именно эти свойства делает инвестиции рискованными. Обычно путь от чертжной доски до полноценного производства занимает от трх до пяти лет. Значит необходимо предвидеть характер спроса в достаточно отдалнной перспективе.
Особенность большинства капитальных благ состоит в том, что они - блага длительного пользования, с ожидаемым сроком жизни в 10 и более лет. Даже когда стимулы для строительства, связаны с настоящим, расчты, определяющие целесообразность капитальных вложений, обязательно учитывают будущие доходы фирмы.
Сбережение - источник инвестиций. Благодоря этому труд и ресурсы высвобождаются из производства одних по... Они могут быть получены за счт налогов или добровольных сбережений Сущ... А сокращение потребительского спроса означает невозможность для произв... Подводя итог можно сказать, что источником инвестиций являются сбереже...
Слишком высокий уровень налогооблажения не стимулирует инвестиции. Колличественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хозя... Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном у... Инвестиции могут осуществляться путем приобретения патента или прав по... Источником инвестиций могут быть и кредиты банков под государственные ...
заключение государственных контрактов, в которых уточняются все необходимые данные стоимость, сроки и т.д. Государственное регулирование инвестиционной деятельности заключается в гарантиях прав субъектов и защите инвестиций. Государство гарантирует прежде всего стабильность прав, что очень важно при долгосрочных инвестициях.
Инвестиции могут быть приостановленны лишь в случае стихийных бедствий, признания инвестора банкротом, чрезвычайного положения и экологических нарушениях. К сожалению, стоит заметить, что большинство гарантий, предусмотренных в законе, носят декларативный характер, поскольку не разработаны механизмы их реализации. В целях управления инвестиционной политики указом президента была создана Государственная инвестиционная корпорация для федеральных и региональных программ социального и экономического развития, а также для привлечения иностранных инвесторов и стимулировании внутренних инвестиций. Корпорация создана в форме государственного предприятия, имущество передано ей на праве полного хозяйственного ведения.
Уставной фонд корпорации состоит из имущества, оцениваемого в 1 млрд. долларов, которые могут использоваться в качестве гарантий возврата иностранным инвесторам. Корпорация осуществляет экспертизу, конкурсный отбор и реализацию инвестиционных проектов, используя при этом средства, выделяемые им для централизованных капитальных вложений, кредиты ЦБ России, привлечнные и собственные средства.
В соответствии с законом Об иностранных инвестициях в РФ иностранными инвесторами признаются иностранные юридические лица, иностранные граждане, иностранные государства и международные организации. Возможности объектов для иностранного инвестирования не ограничены - любые объекты за исключением запрещнных законодательством. Кроме того, в отдельных случаях предусматриваются дополнительные требование к учредительным документам и порядку регистрации и проведения независимой экспертизы.
Важнейшим фактором влияющим на объм инвестиций является рыночная процентная ставка. Она зависит от характера спроса на инвестиционные средства. Капитал пользуется спросом так как он производителен и является неотъемлимым фактором производства. Спрос на капитал это прежде всего спрос на инвестиционнные средства, необходимые для приобретения производственных фондов без которых невозможен процесс нормального воспроизводства.
Предложение капитала это отказ от его использования в данный момент. Таким образом, совпадение спроса ссудного капитала с его предложением устанавливает категорию процента. Ставкой или нормой процента называется отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала. При определении уровня ставки процента важную роль играет фактор риска чем выше риск при предоставлении ссуды, тем выше должна быть ставка процента.
Рыночная ставка процента играет важную роль при принятии инвестиционных решений. Предприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыночной ставкой процента. Сами по себе инвестиции нельзя считать рентабельными или нерентабельными если не принимать во внимание ставку процента. Различается номинальная и реальная процентная ставка. Номинальная - это текущая рыночная ставка без учтов инфляции. Реальная - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции.
Таким образом, процент выполняет важную задачу эфффективного распределения ресрсов в рыночном хозяйстве, выбор наиболее доходного из возможных инвестиционного проекта. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ. В последние годы российская экономика воообще и инвестиционная сфера в частности остаются в кризисном состоянии. По сравнению с 1992 годом - первым годом шоковой терапии - развитие деструктивных процессов не остановилось, лишь замедлились их темпы.
По-прежнему отмечалось падение инвестиционной активности. Так, например, совокупные вложения в народное хозяйство в 1993 году снизились по сравнению с 1992 годом на 16, а в 1992 году по сравнению с 1991 годом - на 40. За два года объм инвестиций сократился почти в два раза. По мнению экономистов, инвестиционный кризис был вызван не только структурной перестройкой, характерной при переходе к рынку, но и разрушением механизмов, обеспечивавших процесс нормального воспроизводства.
Меры по стимулированию рыночных механизмов оказались явно недостаточными. Они не способны компенсировать потери и риск инвесторов в условиях финансовой нестабильности. Кроме того, не была выработана государством ясная инвестиционная политика на период реформ. Кредитовать же капитальные вложения Центральный банк стал, по существу, за счт эмиссии денег, что взвентило и без того высокий уровень инфляции. До проведения экономической реформы основными ресурсами финансирования капитальных вложений были собственные средства предприятий - амортизация и прибыль, а также ассигнования из бюджета.
С началом реформ старая система финансирования капитальных вложений и аккумуляции собственных средств полностью развалилась. Предприятия сами определяют потребности в средствах на капитальные вложения. Но теперь они, как правило, не занимаются перспективой, их больше интересует текущая деятельность. Предприятия по-прежнему начисляют амортизацию, но вследствие инфляции, отсутствия материально-технических ресурсов, возросшей стоимости строительства амортизационные средства многими предприятиями не аккумулируются, а используются как фонды потребления.
Ясно, что без привлечения больших капиталовложений невозможно преодолеть спад производства во всех отрослях и произвести структурную перестройку экономики, не говоря уже о модернизации оборудования. Каким же образом можно оживить инвестиционный процесс Возможность выхода из сложившейся ситуации многие эксперты видят прежде всего в создании чткой правовой базы в стране, ясной политике государства и в стабилизации инфляции.
Важную роль в активизации инвестиционного процесса играют коммерческие банки, которые призваны аккумулировать временно свободные денежные средства населения и направлять их в инвестиционную сферу. Однако в современных экономических условиях участие коммерческих банков в инвестиционном процессе невыгодно. Реальный доход от кредитования номинальная процентная ставка минус индекс инфляции есть величина отрицательная.
Основным источником погашения инвестиционных кредитов и выплаты процента является прибыль от реализации инвестиционного проекта, но в условиях высокой инфляции прибыль замщика, как правило, недостаточна для возврата кредита и выплаты процента на уровне рыночного. При этом, чем выше срок кредита, тем больше потери кредитора. Обесценивание суммы вследствие инфляции не компенсируется полученным доходом. Кроме того, в условиях нестабильности становиться сложно достоверно оценить эффективность проекта.
Таким образом, российские коммерческие банки вряд ли будут заинтересованы в инвестиционном кредитовании пока не будет достигнута финансовая и политическая стабильность в стране. В сложившейся ситуации возростает роль иностранных инвестиций. Иностранные бизнесмены заинтересованы в российских рынках сбыта, так как их рынки в значительной мере насыщены и искать перспективы дальнейшего экономического роста достаточно сложно. Раньше основным каналом привлечения инвестиций были государственные внешнеэкономические связи. Сегодняшний результат - колоссальный государственный долг при продолжающейся деградации экономики.
Теперь иностранные инвестиции привлекаются под конкретные проекты, например, освоение месторождений полезных ископаемых. Таким образом, чтко прослеживается цель инвестиций и видны субъекты кредитования, что обеспечивает реализуемость проектов. Но сказать что подобная политика принесла ощутимые результаты весьма сложно. Политическая и экономическая нестабильность в России удерживает крупных инвесторов от участия в долгосрочных проектах.
Кроме того, многих отпугивают бюрократические сложности, имеющие место в нашей стране. Трбуется новая стратегия привлечения иностранных инвестиций в Россию. Возможно использование российских коммерческих банков, за счт принятия на себя определнной части риска иностранных инвесторов. Так как Центральный банк осуществляет довольно строгий контроль за деятельностью коммерческих банков, то риск иностранных инвесторов становиться значительно меньше.
По мнению председателя правления Международного промышленного банка Сергея Веремеенко, подобная стратегия при определнной законодательной основе и налоговой политике может принести эффективные результаты, которые не были достигнуты в рамках прежней стратегии привлечения иностранных инвестиций. Важна также и роль государства как инвестора в восстановлении российской экономики. Перестройка промышленности требует колоссальных затрат.
Если обратиться к опыту послевоенной Европы или к экономическим достижениям новых идустриальных стран, то станет ясно значение государства как организатора и источника ресурсов для структурной перестройки. Оно могло бы создать на свои средства или в союзе с частными инвесторами новые производства. В последующем эти предприятия могли бы быть приватизированы. Таким образом можно поступить с целыми отрослями. Кроме того, государство в соответствии с выбранными приоритетами могло бы на возвратной основе предоставить ресурсы коммерческим банкам для того, чтобы они разместили их в производство.
Это должно проходить открыто и использование средств должно строго контролироваться. Проблема инвестиций в России является одной из самых важных и сложных проблем. Разумная стратегия капиталовложений может облегчить структурную перестройку экономики, уменьшить масштабы безработици, сохранить наукомкие производства и ускорить интеграцию России в сообщество развитых стран.
Инвестиции непосредственно связаны с увеличением ВНП, а, следовательно, и экономическим ростом страны достаток завтрашнего дня создатся сегодняшними инвестициями. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ. 1. Бизнес. Коммерция. Рынок. Словарь-справочник М 1993 2. Долан Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика Л. 1991 3. Долан Э. Дж. Макроэкономика СПб 1994 4. Хейлбронер Р. Туроу Л. Экономика для всех Новосибирск 1994 5. Фондовый портфель Книга эмитента, инвестора, акционера. Книга биржевика.
Книга финансового брокера М 1992 6. Веремеенко С. Новая стратегия привлечения иностранных инвестиций в Россию Год планеты Экономика. Политика. Трибуна предпринимателей. Банки. Культура. Вып. 1994г М 1994 7. Егоров С. Как оживить инвестиционный процесс Там же. 8. Анохин С. О новых аспектах в инвестиционной деятельности банков. Там же 9. Виноградов В. Инвестиционная политика российских банков. Там же 10. Ларин М. Банки и возрождение промышленности России Там же.