Государственный долг и его последствия Руководитель Исполнитель Студенческий билет Группа Курс II г. Москва

Государственный долг и его последствия Руководитель Исполнитель Студенческий билет Группа Курс II г. Москва. мая 2001 г. стр. 7 - Вопрос 1 - Почему и в каких странах находит поддержку позиция ежегодно сбалансированного бюджета Ответ Ряд экономистов выступают за принятие ежегодно сбалансированного бюджета. Основание бюджетный дефицит, с их точки зрения, служит ярким подтверждением политической безответственности.

Благодаря дефициту политические деятеля дают возможность обществу пользоваться всеми выгодами правительственных программ, избегая при этом сопутствующих таким программам текущих издержек в виде растущих налогов.

Упомянутые экономисты считают, что государственный сектор имеет тенденцию расти больше, чем следовало бы, т.к. противодействие этому росту значительно слабее, когда он финансируется за счет увеличения бюджетного дефицита, а не повышения налогов.

Консервативные экономисты и политики хотят добиться такой поправки к законодательству, которая провозгласила бы обязательное принятие сбалансированного бюджета, чтобы замедлить рост госсектора.

Источник Экономикс, 13-е издание, К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю Глава 18, стр. 392 стр. 8 - Вопрос 2 - О каком долге идет речь Ответ внутренний долг Источник Экономикс, 13-е издание, К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю Глава 18, стр. 394 стр. 10 - Вопрос 3 - Какая самая высокая ставка ГКО Ответ 150 Источник Макроэкономика, 3-е издание, М.К. Бункина, В.А. Семенов Глава 12, стр. 305 стр. 13 - Вопрос 4 - Раскрыть механизм, в соответствии с которым дефицитное финансирование приводит к росту -ных ставок и сокращению частных инвестиционных расходов Ответ предположим, что экономика находится в состоянии спада, и правительство прибегает к увеличению государственных расходов строительство шоссейных дорог, создание систем спутниковой связи и т. д. Для этого правительство выходит на денежный рынок с целью финансирования дефицита.

Следующее за этим возрастание спроса на деньги повышает процентную ставку, то есть цену на заимствование денег.

Поскольку расходы изменяются обратно пропорционально процентной ставке, некоторые инвестиции будут отвергнуты или вытеснены. Хотя некоторые экономисты считают, что в условиях спада стимулы, создаваемые увеличением государственных расходов, могут улучшить ожидание будущих прибылей у предпринимателей - а значить, инвестиционные расходы не обязательно сократятся - они могут даже увеличиться, хотя ставка -та возрастет.

Источник Экономикс, 13-е издание, К. Р. Макконнелл, С.Л. Брю Глава 18 стр. 22 - Вопрос 6 - Каким образом увеличение частных сбережений полностью компенсирует увеличение государственных займов Ответ некоторые экономисты выдвигают такую теорию расходы дефицитного бюджета покрываются равновеликим увеличением частных сбережений. Люди якобы знают, что сегодняшние дефицитные расходы в конечном счете обернутся повышением налогов для них самих или их наследников. Поэтому они увеличивают свои сбережения в преддверии этих более высоких налогов.

Бюджетный дефицит - государственное расходование сбережений - вызовет увеличение частных сбережений. Источник Экономикс, 13-е издание, К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю Глава 18 стр. 11-24 - Вопрос 8 - Разобрать взаимосвязь государственный долг - экономический рост Ответ Если сравнить государственный долг с гриппом, а государство с больным, то можно предположить следующее больной государство может перенести болезнь в легкой госдолг не вызовет тяжелых последствий или тяжелой форме неплатежеспособность государства Источник Экономикс, 13-е издание, К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю Глава 18 стр. 18 - Раскрыть проблему государственного долга Российской Федерации Ответ Внутренний долг представлен государственными ценными бумагами. Операции с ГКО составляли в 1996 г. 87 от стоимости всех государственных ценных бумаг.

На казначейские обязательства и облигации внутреннего валютного займа приходилось около 13 . В целом продажи ГЦБ составляли в 1996 г. 97,2 от оборота фондовых бирж. Внешний долг России можно условно разделить на следующие составляющие займы международных организаций и реструктурированный долг бывшего СССР кредиты и займы российских банков кредиты и займы российских компаний валютные облигации внутреннего займа Займы международных организаций Россия присоединилась к Всемирному банку, Международному валютному фонду и Европейскому банку реконструкции и развития вместо СССР в 1992 г. С этого момента и начинается история заимствований нашей страны у этих международных организаций.

Российский портфель займов Всемирного банка можно разбить на 12 разделов бюджетнозаменяющие реабилитационные займы 14,7 секторные займы структурной перестройки 23,3 промышленность большей частью нефтяная, энергетика и строительство 19,6 транспорт и связь 12,0 жилищно-коммунальное хозяйство 9,0 развитие рыночной инфраструктуры 5,0 здравоохранение 5,0 образования 3,8 сельское хозяйство 3,6 государственное управление 2,0 охрана окружающей среды 1,3 социальная политика 0,7 . Все займы, за исключением реабилитационных и секторных составляющих почти половину портфеля, являются связанными, т.е. предназначенными для финансирования конкретных проектов, и их средства могут быть использованы только по целевому назначению.

Всего же Всемирным банком России было предоставлено 38 займов на общую сумму более 9 млрд. дол. по состоянию на 01 июля 1998 г. Россия и международные клубы кредиторов Россия сейчас имеет дело с тремя группами кредиторов официальными кредиторами, в основном входящими в Парижский клуб, коммерческими банками, или Лондонским клубом, и, наконец, коммерческими фирмами и банками, входившими ранее в Токийский клуб. Совокупный долг по этим трем группам составляет почти 70 млрд. долларов.

Лондонский клуб объединяет около 1000 крупных зарубежных коммерческих банков.

В отличие от Парижского клуба, Лондонский клуб занимается вопросами задолженности перед частными коммерческими банками, кредиты которых не находятся под защитой гарантий или страхования. Обязательства России перед этим клубом составляют межбанковские кредиты, предоставленные Внешэкономбанку в советское время.

После распада СССР предполагалось, что каждое из государств будет нести свою долю ответственности по внешнему долгу к тому времени - 108 млрд. долларов, а также иметь соответствующую долю в активах бывшего Союза. Но, как быстро выяснилось, только Россия могла обслуживать свои обязательства. Поэтому по взаимному согласию было объявлено, что Россия в обмен на отказ бывших республик от причитающейся им доли активов принимает на себя все их долги.

Такое непростое решение позволило нашей стране в то время сохранить свои позиции на международных финансовых рынках и обеспечило доверие к нам потенциальных западных инвесторов. Переговоры с Лондонским клубов были начаты еще в 1991 г. Через два года полномочия по обслуживанию внешнего долга и централизованных внешнеэкономических операций РФ были переданы Внешэкономбанку, а еще через два гола он был определен официальным должником перед Лондонским клубом.

В 1995 г. во Франкфурте-на-Майне Правительство РФ и члены Банковского консультационного комитета клуба подписали меморандум о согласованных принципах реструктуризации долга бывшего СССР на сумму 32,3 млрд. дол. основной долг - 24, проценты - 8,3 сроком на 25 лет с семилетним льготным периодом, в течение которого выплачиваются лишь проценты по льготной ставке.

Решено было реструктурировать весь долг вне зависимости от даты погашения, и сделать разбивку по невыплаченным процентам отдельно за 91-92, за 93-95, за 96 и 97 гг. В конце 1997 г. Россия подписала с Лондонским клубом и само соглашение о реструктурировании задолженности. В соответствии с достигнутыми договоренностями основной долг переоформлен в долгосрочный кредит 25 лет, агентом по которому выступает Bank of America. В частичную оплату процентов по основному долгу банкам-кредиторам выплачено более 3 млрд. дол. Для урегулирования оставшейся процентной задолженности осуществлен выпуск процентных ценных бумаг на сумму свыше 6 млрд. дол Эмитентом выступает Внешэкономбанк.

Интересно, что Россия в списке должников клуба занимает 4 место - после Бразилии, Мексики и Аргентины. Вообще, основные методы решения долговых проблем у клуба следующие реструктуризация задолженности, отсрочка погашения, предоставление возобновляемых кредитов. В последние годы Лондонский клуб осуществил реструктуризацию внешней задолженности Польши, Болгарии, Румынии, Венгрии, Бразилии и др. Польше и Болгарии, например, клуб просто списал значительную часть долгов, т.к. соотношение задолженности к экспорту в этих странах превышало уровень в 600 критическая точка - 275 . Россия реструктурировала свой долг одной из последних.

После долгих колебаний было решено, что для нее более перспек.