Инвестиционный доход и риск. Доход может рассматриваться как вознаграждение за инвестирование.
Общий доход от инвестирования включает текущий доход и прирост капитала или убыток. Чаще всего доходность вычисляется на основе прошлых данных и затем используется для планирования ожидаемого дохода. Уровень доходности, обеспечиваемый данным инвестиционным инструментом, зависит от внутренних характеристик, таких, как тип инструмента, и внешних сил, таких, как война, дефицита и т.п. Влияние инфляции на процентные ставки может значительным образом воздействовать на инвестиционный доход.
Стоимость денег во времени важная концепция, которую следует учитывать при оценке инвестиционных доходов. Альтернативная возможность получить проценты, которые представляют собой главный вид дохода лиц, делающих сбережения, обеспечивает основу использования концепции стоимости денег во времени в процессе измерения инвестиционных доходов. Проценты можно рассчитывать либо на основе метода простых процентов, согласно которому объявленная ставка процента будет равна действительной ставке, либо на основе метода сложных процентов, при котором в случае начисления один раз в год объявленная и действительная ставки процента будут равны.
При более дробном начислении процентов по объявленной ставке действительная ставка процента возрастает. Будущая стоимость текущей суммы денег может быть найдена с использованием концепции сложных процентов. Вдобавок эта концепция может быть использована для определения будущей стоимости аннуитета, являющегося потоком равных поступлений денежных средств.
Приведенная стоимость будущей суммы это количество денег, размещенных сегодня на счете, по которому начисляются проценты по ставке, которая позволила бы увеличить ее до определенной суммы в будущем. Приведенная стоимость потоков будущих доходов может быть найдена суммированием приведенных стоимостей индивидуальных доходов. Приемлемым вложением является то, у которого приведенная стоимость доходов превышает приведенную стоимость затрат.
Период владения активом приемлемый период, за который измеряют прошлый или ожидаемый доход от инвестирования. Доходность за период владения активом HPR это доходность в течение установленного периода. Часто используется для сравнения доходов, получаемых в течение года и менее. Полная доходность, или внутренняя ставка окупаемости IRR, это действительная ставка доходности долгосрочных инвестиций. Если полная доходность выше или равна соответствующей ставке дисконта, то инвестиции будут приемлемыми. Важный принцип применения полной доходности состоит в способности инвестора получить доходность, равную вычисленной полной доходности, на все доходы, полученные от данных инвестиций и реинвестированные в течение периода владения активом.
Доходность инвестиций можно также оценивать с помощью формулы приблизительной доходности. Риск это вероятность того, что фактический инвестиционный доход будет отличаться от ожидаемого. Между риском и доходом существует компромисс.
Совокупный риск проистекает из ряда источников, таких, как деловой риск, финансовый риск, риск покупательной способности, процентный риск, риск ликвидности, рыночный риск и случайный риск. Глава 2 Факторы, влияющие на объемы инвестиций в некоторых областях. 2.1