Анализ ликвидности и платежеспособности. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных договорами.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Основными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Показатели оценки ликвидности позволяют определить способность предприятия оплачивать свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.
Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, потому, что в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства. Среди них имеются легко реализуемые и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. По степени ликвидности статьи текущих активов условно можно разделить на три группы 1 ликвидные средства, находящиеся в немедленной готовности к реализации денежные средства, высоколиквидные ценные бумаги 2 ликвидные средства, находящиеся в распоряжении предприятия обязательства покупателей, запасы ТМЦ 3 неликвидные средства сомнительная дебиторская задолженность, незавершенное производство. В составе краткосрочных пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности. Поэтому одним из способов оценки ликвидности является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива.
С этой целью обязательства предприятия группируют по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности.
От того, насколько обеспечено соответствие между данными группами активов и пассивов, зависит платежеспособность предприятия. -22- В практике проведения финансового анализа используются следующие показатели. Коэффициент абсолютной ликвидности норма - 0,2-0,25 Показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами, т.е. немедленно. денежные средства краткосрочные финвложения стр.250 стр.260 К 1 краткосрочные стр.610 стр.620 стр.630 стр.660 обязательства Критический коэффицент ликвидности быстрой ликвидности норма - 0,7-0,8 Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финвложений и дебиторской задолженности. ликвидные активы стр.240 стр.250 стр.260 К 2 краткосрочные стр.610 стр.620 стр.630 стр.660 обязательства Коэффициент текущей ликвидности общего покрытия норма - 2,0-2,5 Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. текущие активы итог 11 разд. актива баланса - стр.220-стр.230 К 3 краткосрочные стр.610 стр.620 стр.630 стр.660 обязательства Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов.
Если данный коэффициент меньше 1, то предприятие неплатежеспособно. -23- Таблица 6 ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ ОАО КРАСНОКАМСКОЕ У М Показатель Значение показателя Рекомендуемый 2000г 2001г критерий 1 2 3 4 Коэффициент текущей ликвидности 0,86 0,70 2,0 - 2,5 Коэффициент быстрой ликвидности 0,8 0,48 0,7 - 0,8 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,00109 0,00107 0,2 - 0,25 Рассчитанные показатели ликвидности свидетельствуют о критическом положении. На конец 2001года все показатели ниже рекомендуемых критериев.
А по сравнению с прошлым годом они еще и уменьшились кроме коэффициента абсолютной ликвидности. Предприятие не имеет денежных средств для оплаты краткосрочных обязательств.
Даже при условии поступления денег по дебиторской задолженности предприятие могло бы рассчитаться с кредиторами в конце года лишь на 48 . Только мобилизуя средства, вложенные в материально-производственные запасы, можно рассчитаться с кредиторами.
Финансовое состояние проявляется в платежеспособности предприятия, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату, вносить платежи в бюджет.
Нормальная платежеспособность позволяет своевременно и полностью погасить обязательства перед другими организациями. Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние предприятие, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность. -24- Рассмотрим некоторые показатели Коэффициент финансовой независимости автономии Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств.
Чем выше значение коэффициента, тем более устойчиво, стабильно и независимо от кредиторов предприятие. собственный капитал стр.490 стр.640 стр.650 К 4 валюта баланса стр.700 Коэффициент финансовой устойчивости соотношения собственного и заемного капитала норма -меньше и или равен 1 Показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. общая сумма обязательств стр.590 стр.610 стр.620 стр.630 стр.660 К 5 собственный капитал стр.490 стр.640 стр.650 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Собственный капитал Долгосрочные обязательства- Внеоборотные активы стр.490 стр.590-стр.190 К 6 Оборотные активы стр.290-стр.220-стр.230 Коэффициент восстановления утраты платежеспособности Характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.
К-т текущей ликвидности расчетный К 7 К-т текущей ликвидности нормативный Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности равно 2. -25- Таблица 7 ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО КРАСНОКАМСКОЕ У М Показатели 2000г. 2001г. Норма 1 2 3 4 Коэффициент финансовой больше независимости автономии 0,48 0,41 0,5 Коэффициент финансовой меньше устойчивости 1,09 1,50 и или 1 Коэффициент обеспеченности больше собственными оборотными -0,17 -0,42 или средствами равно 0,1 Коэффициент восстановления больше или утраты платежеспособности 0,43 0,35 равно 1 По данным таблицы все коэффициенты не соответствуют нормативным значениям.
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительным, а предприятие неплатежеспособным является либо коэффициент текущей ликвидности покрытия меньше 2, либо коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше 0,1. В анализируемом периоде ОАО Краснокамское управление механизации имеет коэффициент покрытия равный 0,7 и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равный -0,42. При значении коэффициента восстановления утраты платежеспособности менее 1 можно говорить об отсутствии у предприятия реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время.
На конец отчетного периода коэффициент еще уменьшился, т.е. его платежеспособность практически утрачена.
Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы - характер деятельности предприятия. Например. У предприятий строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств. ОАО Краснокамское УМ занимается строительной деятельностью - условия расчетов с дебиторами -26 состояние запасов - состояние дебиторской задолженности наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.
Низкий уровень платежеспособности может быть случайным временным и хроническим длительным. Поэтому анализируя состояние платежеспособности предприятия нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. К оценке платежеспособности надо подходить с учетом конкретных условий работы предприятия. Иногда причина неплатежеспособности кроется не в бесхозяйственности на самом предприятии, а в несостоятельности покупателей его продукции.
Высокий уровень налогообложения, штрафные санкции за несвоевременную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования. В ОАО Краснокамское управление механизации сложилась именно такая ситуация. Деловые партнеры в нарушение договоров вовремя не расплачиваются за предоставленные услуги. У данного предприятия неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости. Такое предприятие - вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто.
Нужно время и инвестиции. Любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке. 2.4.