Деньги и паритет покупательной способности. Объединение уравнения паритета покупательной способности и уравнений количественной теории денег в разбивке страна и остальной мир дает прогноз валютных курсов, основанный на соотношении денежной массы и ВНП Валютный курс между какой-нибудь иностранной валютой например, английский фунт стерлингов и другими валютами здесь представленными долларом - местной валютой может быть выражен через M, k и y. Соотношение цен РPf может быть отложено в сторону как переменная, определяемая в долгосрочном плане через М, k и у. Уравнение говорит о том, что курс валюты иностранного государства Великобритании будет повышаться будет расти r, если в этой стране наблюдается сочетание более медленных темпов роста денежной массы ММf медленно растет, более быстрых темпов роста реального ВНП yfy растет или увеличение соотношения kfk. И наоборот, валюта страны с высокими темпами роста денежной массы и стагнирующей реальной экономикой будет, по всей видимости, обесцениваться.
Для периода в несколько лет такое утверждение соответствует экономической практике. Линдерт, стр. 294 Идя дальше, мы можем использовать то же самое уравнение для определения в процентах влияния изменения денежной массы или ВНП на валютный курс. Уравнение предполагает, что некоторые основные коэффициенты эластичности равны единице.
При постоянном коэффициенте kfk возникают следующие взаимозависимости Курс фунта стерлингов растет на 1 - на каждый 1 роста долларовой денежной массы М на каждый 1 падения денежной массы в фунтах стерлингов Mf - на каждый 1 падения в реальном ВНП долларовой зоны у на каждый 1 роста ВНП Великобритании уf. Из эластичности валютного курса еще следует, что при сбалансированном росте валютный курс не меняется.
Если рост денежных масс одинаков во всех странах и ММf не меняется или если ВНП растет одинаковыми темпами и не меняется yfу, то валютные курсы должны оставаться без изменения. 2.6.