рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Рынок государственных краткосрочных бескупонных облигаций Российской Федерации

Рынок государственных краткосрочных бескупонных облигаций Российской Федерации - раздел Экономика, Рынок Государственных Краткосрочных Бескупонных Облигаций Российской Федераци...

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ КРАТКОСРОЧНЫХ БЕСКУПОННЫХ ОБЛИГАЦИЙ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ. ПЛАН 1. Краткая история государственных краткосрочных облигаций в РФ. 1. Рынок государственных ценных бумаг в России. 2. Подготовка к выпуску ГКО. 2. Цели создания рынка ГКО. 3. Инструменты рынка ГКО. 4. Методика расчта доходности ГКО. 4. Участники и организаторы рынка ГКО. 1. Интересы участников. А Банки-дилеры.

Б Клиенты юридические лица. 5. Процедура первичного размещения. 6. Обращение ГКО. 7. Процедура погашения и учт облигаций. 8. Краткий обзор и анализ рынка ГКО. 9. Заключение перспективы развития рынка.

Рынок государственных ценных бумаг в России

руб. Рынок государственных ценных бумаг в России. Характеристики этого займа -срок обращения - 3 года -купонная ставка -... рублей и, кроме того, были опробованы новые для России технологии выпу... Для осуществления прорыва на рынке важно было обеспечить появление кра...

Подготовка к выпуску ГКО

был создан Российско-Американский банковский форум, инициированный с а... Четыре московские биржи представили свои проекты на конкурс и стали об... Одновременно был проведн предварительный отбор дилеров - организаций, ... Начинается обучение дилеров ведению операций с использованием указанны... И, наконец, 18.05.1993 на ММВБ состоялся аукцион по размещению первого...

Цели создания рынка ГКО

N 107 Cовета Министров. Цели создания рынка ГКО. Государственные ценные бумаги, выпускаемые в виде срочных долговых обя... Обращение ГКО в России регламентируется Основными условиями выпуска го... Создание рынка ГКО решает следующие задачи - финансирование бюджета из...

Инструменты рынка ГКО

Инструменты рынка ГКО. ГКО являются высоконаджным финансовым инструментом, так как являются г... ГКО всех выпусков имеют одинаковую номинальную стоимость - 100 тысяч р... Цены на облигации устанавливаются в процентах к номиналу с точностью д... Такой способ выпуска позволяет удешевить обслуживание займа, а также и...

Методика расчта доходности ГКО

Методика расчта доходности ГКО. Доходность по ГКО рассчитывается по формуле ДЦпогаш Цприобр.1.001Цприо... Он рассчитывается по формуле I SiTiQi TiQi, где i1 i1 Ti - количество ... Ткл. рассчитывается по формуле Вкл.

Участники и организаторы рынка ГКО

Участники и организаторы рынка ГКО. Система участников рынка ГКО достаточно проста. В не входят организато... Банк России является генеральным агентом Министерства Финансов по обсл... Он гарантирует своевременность погашения выпущенных облигаций. Поддерж... На счету у каждого дилера в центральном депозитарии имеется специальны...

Заключение сделок помимо торговой системы запрещено.

В настоящее время в Москве функции всех трх систем выполняет ММВБ. Дилером считается любое юридическое лицо, являющееся инвестиционным институтом по действующему законодательству и заключившее договор с ЦБ на выполнение функций по обслуживанию операций с компаниями. Любая организация, желающая стать дилером подат заявку в ЦБ, после чего проходит проверку, и в случае отсутствия претензий со стороны контролирующих органов, включается в список кандидатов.

Из-за жстких требований ЦБ сейчас кандидатами являются лишь банки и крупные инвестиционные компании. Дилер выполняет следующие функции -выступает посредником при заключении сделок купли-продажи на рынке, т.к. все сделки с ГКО совершаются только в рамках Торговой системы ММВБ -ведт учт владельцев облигаций для этого каждый дилер становится членом Депозитария и организует у себя субдепозитарий -обеспечивает своевременность и точность расчтов по своим операциям и операциям своих клиентов для этого дилер становится членом Расчтной системы по сделкам с облигациями день-в-день и обеспечивает такой режим функционирования счетов дилеров, при котором невозможно заключение сделок без покрытия. Инвестором считается любое юридическое или физическое лицо, имеющее право на владение ГКО. Для того, чтобы приобрести или продать облигацию необходимо заключить договор с одним из дилеров, т.к. только дилеры имеют доступ к Торговой системе и право на заключение сделок с облигациями.

Такой порядок позволяет достичь концентрации спроса и предложения в одном месте, рыночности установления цены и высокой ликвидности облигаций.

ИНТЕРЕСЫ УЧАСТНИКОВ РЫНКА. 1 Банки-дилеры. Банки должны стать основными участниками рынка облигаций. Большие объмы имеющихся свободных средств, вложенных на короткое время в ГКО, могут сделать операции банков-дилеров достаточно привлекательными и, главное, стабильными в смысле получения дохода. Их участие будет определяться возможностями осуществления следующих операций с целью получения максимального дохода - услуги на коммерческих началах инвесторам, не являющимся дилерами по покупке-продаже ГКО, обеспечение их достоверной аналитической информацией относительно конъюнктуры рынка - оперативный доступ к торговым, депозитарным и прочим активам, благодаря которым дилеры выигрывают как минимум 1 день на операциях - аккумуляция перед торгами для перечисления на биржу средств клиентов на короткое время - вложение средств в практически безрисковый доходный финансовый инструмент Важную роль играют также высокая ликвидность этих операций с учтом прямого доступа к торговой системе. Интересы банков-дилеров формируются так, чтобы им было выгодней всего привлекать не своих собственных клиентов - юридических или физических лиц, а клиентов других банков, не являющихся дилерами.

Это является лишним стимулом для банков стать официальными дилерами Банка России. 2 Клиенты - юридические лица. Предприятиям и организациям операции с ГКО в целом менее выгодны, чем банкам.

Большое влияние на привлекательность этих финансовых инструментов оказывает относительное снижение доходности вследствие увеличения сроков перевода средств например, средства для покупки ГКО должны сначала аккумулироваться в банке-дилере, а затем перечисляться на ММВБ для участия в торгах.

Кроме того, клиенту достаточно сложно предвидеть котировки на следующие торги без помощи дилера, а за услуги дилера клиент уплачивает комиссионные, которые в совокупности с налогом на операции с ценными бумагами и комиссионными бирже могут составить значительную сумму и сделать невыгодным очень краткосрочное вложение средств.

Вообще, интересы клиентов можно выразить так - вложение временно свободных денежных средств в очень краткосрочные ценные бумаги, погашение которых гарантировано ЦБ - активное использование купленных облигаций в качестве обеспечения кредита. Залог в форме государственных долговых обязательств может быть признан самым высококачественным видом.

Несмотря на то, что банк, принимающий в обеспечение облигации в случае реализации залога не может стать автоматически его собственником, т.е. переписать облигации на сво имя, тем не менее он без труда может реализовать их на вторичном рынке или, дождавшись их погашения, направить все вырученные средства в свою пользу. Клиенту, кроме того, выгодно производить вложение временно свободных средств на столь короткий срок. ПРОЦЕДУРА ПЕРВИЧНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ Размещение ГКО осуществляется в форме аукциона, проводимого ЦБ. Размещение проводится ежемесячно в третий рабочий вторник каждого месяца. Дата аукциона, предельный объм выпуска, место и время его проведения определяются ЦБ не позднее, чем за неделю до его проведения.

После объявления аукциона дилеры начинают принимать заявки от инвесторов. Сбор заявок прекращается ко дню проведения аукциона. В день аукциона дилер резервирует на свом торговом субсчте в расчтной системе денежные средства, которые он планирует направить на покупку ГКО. Денег должно быть достаточно для полной оплаты ГКО, уплаты налога на операции с ценными бумагами и комиссионного сбора ММВБ. Если дата погашения предыдущего выпуска совпадает с датой аукциона, то сумма резервируемых денежных средств суммируется с суммой средств, причитающихся дилеру от погашения.

В процессе ввода дилером заявок, торговая система контролирует остаток зарезервированных денежных средств на торговом субсчте дилера.

В 13.00 прим заявок прекращается. До 16.00 Минфин определяет минимальную цену продажи и средневзвешенную цену аукциона и передат ЦБ поручение на удовлетворение заявок. После этого подписанная заявка приобретает силу договора купли-продажи облигаций между дилером и ЦБ. ОБРАЩЕНИЕ ГКО НА ВТОРИЧНОМ РЫНКЕ. Обращение облигаций на вторичном рынке осуществляется только после совершения сделок купли-продажи через торговую систему. До начала торгов дилер резервирует на торговых субсчетах расчтной системы и депозитария необходимые денежные средства и облигации.

Торговая система получает по каждому дилеру данные. Дилеры подают разовые заявки с указанием направления сделки купля или продажа, количества облигаций, цены и кода покупателя или продавца. При поступлении заявки на покупку торговая система уменьшает величину денежных средств, которые могут служить обеспечением следующих заявок на покупку, на сумму, необходимую для полного удовлетворения поданной заявки. Если результат отрицателен, то данная заявка к исполнению не принимается.

При поступлении заявки на продажу, торговая система уменьшает количество облигаций, которые могут служить обеспечением следующих заявок на продажу, на количество, необходимое для полного удовлетворения поданной заявки. Заключение сделки происходит автоматически и дополнительного согласия дилера не требует. Если заявка удовлетворена не полностью, то е неисполненная часть остатся в очереди в качестве отдельной заявки. Заявки удовлетворяются в зависимости лишь от цены и времени подачи, а размер заявки на е приоритет не влияет.

Независимо от времени подачи заявка, имеющая более выгодную цену, удовлетворяется раньше, чем заявка с менее выгодной ценой. При равенстве цен, заявка, поданная раньше, удовлетворяется в первую очередь. Любая заявка дилера может быть снята самим дилером, если она к этому времени не удовлетворена. При снятии неисполненной заявки сумма денежных средств или количество облигаций, зарезервированных для обеспечения данной заявки, добавляется к сумме денежных средств или облигаций, служащих обеспечением следующих заявок для данного дилера.

После окончания торгов торговая система определяет чистое сальдо денежных средств, которые должны быть переведены или зачислены на корреспондентский или текущий счт каждого дилера в расчтной системе, а также чистое сальдо облигаций, которые должны быть переведены или зачислены на счета депо каждого дилера в депозитарии. ПОГАШЕНИЕ ОБЛИГАЦИЙ. Погашение облигаций осуществляется в день погашения с 9.00 до 10.00. Банк России на основании доверенности от дилеров переводит со счетов депо на торговые субсчета все облигации, подлежащие погашению и выставляет от их имени в торговой системе заявки соответствующего объма на продажу по цене, равной номиналу.

От своего имени ЦБ выставляет заявку на приобретение всего объма погашаемых облигаций по цене номинала. УЧТ ОБЛИГАЦИЙ. Купленные за свой счт облигации учитываются на отдельных лицевых счетах по каждому выпуску по счту 58 Краткосрочные финансовые вложения.

Каждая облигация отражается по е покупной цене в хронологическом порядке приобретения. Переоценка облигаций осуществляется только в день проведения операций по их покупке ил продаже по рыночной цене этого дня. В этот день производится переоценка всех выпусков, находящихся в портфеле. Даже если операции производились только с некоторыми выпусками. Увеличение балансовой стоимости, произошедшее в результате переоценки является доходом и подлежит перечислению на счт доходов.

Соответственно, уменьшение - на счт расходов. Под рыночной ценой понимается средневзвешенная цена аукциона при размещении или цена последней сделки на торгах. КРАТКИЙ ОБЗОР И АНАЛИЗ РЫНКА ГКО. К настоящему времени было размещено 11 выпусков ГКО. Первый выпуск состоялся 18 мая 1993г. Остальные выпуски происходили с очердностью в месяц. Сегодня, кроме 11 выпусков ГКО, размещено также 2 шестимесячных выпуска так называемых ГДО государственные долгосрочные облигации.

Однако, их так называют, лишь с тем, чтобы отличать ГКО от ГДО не только по кодам, которые присваиваются каждому выпуску. Почти 11 месяцев торговли ГКО на вторичном рынке позволяют сделать некоторые выводы. Основной, несомненный и очевидный вывод состоит в том, что на российском финансовом рынке появился и очень быстро развивается новый перспективный сектор. Этот вывод подтверждается динамикой развития аукционов и торгов на вторичном рынке. Постольку, поскольку последние три выпуска ещ находятся в обращении, то в дальнейшем анализу будут подвергнуты лишь первые 7 выпусков.

Если сравнивать объмы этих семи выпусков, то картина будет такова 1-й транш - 1 млрд. руб. 2-й транш - 4 млрд. руб. 3-й транш - 9 млрд. руб. 4-й транш - 5,5 млрд. руб. 5-й транш - 15 млрд. руб. 6-й транш - 22 млрд. руб. 7-й транш - 55 млрд. руб. 8-й транш - 120 млрд. руб. 11-й транш - 175 млрд. руб. Вторичный рынок ГКО характеризуется достаточно большими объмами сделок около 10-20 в неделю от суммарного объма выпуска.

Это означает, например, что каждая облигация к моменту погашения хотя бы один раз сменит своего владельца, что является косвенным доказательством высокой ликвидности рынка. Важным вопросом в анализе рынка ГКО является доходность. Под доходностью к погашению подразумевается доходность операции по приобретению облигации в данный день и сохранению е до дня погашения. Под доходностью к аукциону подразумевается доходность операции по продаже в этот день облигации, приобретнной на аукционе во всех случаях, где это не оговорено особо, имеется в виду доходность по средневзвешенной цене сделок.

Анализ, проведнный специалистами ММВБ, доказывает, что в любой из дней можно было с приемлемой доходностью продать облигации, приобретнные на аукционе или купить облигации с целью погасить их по истечении срока обращения. Доходность и ликвидность ГКО определяется не только качеством рынка, но и количеством участников пока их немного, рынок нельзя считать достаточно развитым, как только их количество увеличивается, рынок начинает развиваться вширь. И сейчас перед Минфином стоит вопрос и об увеличении объмов рынка, и о вовлечении в рынок новых участников, и прежде всего, об удовлетворении большого регионального спроса на ГКО. Эта проблема может быть решена путм создания региональных торговых центров, объединнных единым депозитарием и правилами расчтов.

Сейчас ЦБ и МФ проводят активную работу по вовлечению новых дилеров на этот рынок за последнее время дилерами стали более пятидесяти банков и предприятий. Говоря об анализе рынка ГКО хотелось бы осветить и такой вопрос, как стратегия поведения дилеров.

Существует несколько групп дилеров, проводящих разные стратегии. Некоторые из них готовы инвестировать средства на облигации практически при любой более или менее приемлемой цене максимальные цены заявок составляют около 89, что обеспечивает всего около 70 расчтной доходности. Другие дилеры тщательно пытаются спрогнозировать минимальную цену аукциона цену отсечения и подать заявки по самым благоприятным ценам.

И, наконец, некоторые заявки на покупку облигаций подавались по заведомо заниженным ценам, которые, конечно не были удовлетворены минимальные цены были ниже половины номинала. Вторичная торговля по облигациям ведтся достаточно активно. Чтобы не разбрасываться, приведм в пример торговлю по 1-му траншу см. таблицу ниже ИТОГИ ВТОРИЧНЫХ ТОРГОВ ПО ГКО. Дата Номер Оборот Ценав к номиналу Кол-во торгов выпуска ГКО млн. руб. MIN MAX Средняя сделок ГКО 25.05.93 21001rmfs 395 34,77 87,00 88,88 88,02 33 01.06.93 833 74,29 88,30 90,00 89,18 61 03.06.93 140 12,53 89,40 89,60 89,50 21 18.06.93 1146 102,55 89,10 90,89 89,48 124 10.06.93 468 41,69 88,65 89,80 89,08 48 17.06.93 83 7,44 89,70 89,20 89,45 14 22.06.93 235 21,15 90,15 89,95 90,15 36 ИТОГО 41,69 367,44 Уже в течение первых пяти торгов более трети выпуска облигаций сменило своих владельцев.

Очевидно, что по ликвидности с ГКО пока не может сравниться никакая другая государственная ценная бумага.

По результатам торгов первого транша можно также говорить о нескольких типичных стратегиях поведения дилеров. Как пишет Михаил Лауфер, зам. начальника фондового отдела ММВБ, можно смело сказать, что операции на рынке облигаций являются зеркальным отражением инвестиционной политики каждого конкретного банка. Некоторые банки, начиная с аукциона, владели крупными пакетами облигаций и продолжали наращивать их в течение вторичных торгов.

В данном случае облигации рассматриваются как способ размещения временно свободных денежных средств на сроки от 2-х до3-х месяцев. Позиция другой группы дилеров достаточно пассивна. Купив облигации на аукционе, они не желали их продавать на вторичных торгах, несмотря на достаточно высокую прибыль, которую они могли бы получить. С другой стороны, на вторичных торгах они и не приобретали облигаций, ибо их доходность в данном случае существенно ниже доходности облигаций, приобретнных на аукционе.

Ряд дилеров приобрл облигации на аукционе, но уже в течение первых двух-трх торгов реализовал их. Доходность таких одно-двухнедельных инвестиций достаточно высока. В этом случае решена проблема краткосрочного вложения временно свободных денежных средств, и с другой стороны получена неплохая прибыль освобождаемая от налогообложения. Важно то, что ликвидность ГКО достаточно высока и дилеры, при возникновении потребности в денежных средствах, могут свободно их реализовать.

Определнная группа дилеров не купила облигации на аукционе незначительная их часть формировала свои портфели уже в ходе вторичных торгов, но большинство таких дилеров в связи с неблагоприятной ценовой ситуацией на вторичных торгах остались какое-то время на рынке пассивными зрителями и решили дождаться аукциона по следующему выпуску ГКО. И, наконец, определнная группа дилеров активно торговала ГКО на вторичном рынке, пытаясь играть на колебаниях курса, хотя в принципе ГКО представляют собой инвестиционную ценную бумагу, спекулятивные возможности которой существенно ограничены, ведь по мере приближения момента погашения, е цена стабильно повышается.

Вообще, вторичный рынок ГКО представляет собой классический вариант рынка, на котором цены определяются исключительно соотношением спроса и предложения. Так, во время первых торгов, цена облигаций росла и явно была завышена. Одной из основных причин яви- лось то, что дилеры, не купившие облигации во время аукциона, формировали портфели облигаций, не считаясь с завышенной ценой - спрос на облигации порой в десять раз превышал предложение на продажу.

Однако за неделю до проведения второго аукциона цена начала падать. Некоторые держатели крупных пакетов начали реализовывать часть облигаций для того, чтобы иметь свободные денежные средства для участия в аукционе. Как в первом, так и во втором случае погоду на рынке делали владельцы крупных пакетов облигаций, которые могли значительно влиять на изменение цены на них. Однако все эти колебания носят временный характер и почти не влияют на общую тенденцию роста цены по мере приближения срока погашения.

В связи с колебаниями цены также изменяется и доходность ГКО очень привлекательными кажутся краткосрочные вложения, доходность которых порой превышает 200 годовых. Однако в связи с тем, что объм вложений в ГКО относительно невелик, небольшая масса прибыли в абсолютном выражении не привлекает дилеров, большинство из которых являются крупными коммерческими банками.

В связи с этим активность спекулятивных операций с ГКО была невысока. Дилеры ждали следующего аукциона, где можно было бы играть на разнице доходности ГКО разных выпусков. Именно это и происходит сейчас, когда в обращении вс время находится 2-3 транша в зависимости от даты погашения трхмесячных и пока 2 транша шестимесячных облигаций. За последние пять торгов ситуация на рынке ГКО несколько изменилась. Это связано прежде всего с тем, что из-за продолжающегося падения курса рубля многие дилеры денежного рынка рассматривали спекуляции с валютой как наиболее предпочтительный вариант краткосрочных инвестиций и происходил отток средств с рынка ГКО. Минфин испытал значительные сложности с размещением предыдущего транша.

Однако в конце февраля - начале марта ситуация несколько стабилизировалась после вмешательства ЦБ, который временно остановил рост курса доллара. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ГКО. Судя по нынешним темпам развития рынка ГКО, в будущем его ожидают самые радужные перспективы.

Продолжающееся увеличение количества дилеров, вероятно, будет идти и дальше, наравне с развитием региональных рынков ГКО. Следовательно, будет увеличиваться и эмиссия т.к. спрос на ГКО будет расти. И, вероятно, рынок ГКО благодаря своей высокой ликвидности и наджности станет в ближайшем будущем одним из самых развитых секторов российского финансового рынка. Выпуск и развитие шестимесячных ГКО должен лишь ускорить этот процесс. Увеличение активности дилеров, равно как и накопленный ЦБ , Минфином и дилерами опыт, а также достаточно усовершенствованная компьютерная технология торгов на ММВБ позволяют сказать, что на рынке государственных ценных бумаг государственные краткосрочные облигации станут лидирующим инструментом и по показателям ликвидности и наджности, и по размерам эмиссии, и по количеству участников.

Несмотря на то, что этот рынок существует немногим более 11 месяцев срок не такой уж и большой, и, казалось бы, ещ рано делать выводы о макроэкономическом значении стартовавшей эмиссии, тем не менее представляется крайне важным тот факт, что практическую реализацию получили новые концептуальные схемы эмиссии, размещения, хранения и обращения ценных бумаг.

Происходит отработка новой электронной технологии на рынке ценных бумаг, которая пока ещ не имеет отечественных аналогов. Сейчас начался процесс по использованию подобной технологии на рынке облигаций внутреннего валютного займа на той же ММВБ, однако ГКО в этом смысле явились первенцами, и очень обнадживающими.

Хочется надеяться, что уже в ближайшее время появится возможность тиражирования электронных технологий и их использование при формировании региональных рынков ГКО, а также внедрения подобных технологий на рынке корпоративных ценных бумаг.

– Конец работы –

Используемые теги: Рынок, государственных, краткосрочных, бескупонных, облигаций, российской, Федерации0.099

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Рынок государственных краткосрочных бескупонных облигаций Российской Федерации

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным для Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Еще рефераты, курсовые, дипломные работы на эту тему:

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН О СЛУЖБЕ В ОРГАНАХ ВНУТРЕННИХ ДЕЛ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И ВНЕСЕНИИ ИЗМЕНЕНИЙ В ОТДЕЛЬНЫЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ АКТЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН...

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН Об образовании в Российской Федерации
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН... Об образовании в Российской Федерации... Принят Государственной Думой...

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН ОБ ОБРАЗОВАНИИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
декабря года N ФЗ...

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН ОБ ОБРАЗОВАНИИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
29 декабря 2012 года N 273-ФЗ....

Российская Федерация Федеральный закон Об образовании в Российской Федерации
Об образовании в Российской Федерации... Российская Федерация Федеральный закон... Об образовании в Российской Федерации...

Актуальные проблемы разграничения предметов ведения и полномочий между федеральными органами государственной власти и органами государственной власти субъектов Российской Федерации
Совет Федерации, в свою очередь, приступил к обсуждению проблемы разграничения полномочий центра и регионов. В частности, председатель Со-вета Федерации Сергей Миронов, открывая заседание… Одна из самых ост-рых проблем российского федерализма касается двусторонних договоров феде-рации и…

Статус депутата Государственной Думы, члена Совета Федерации Федерального Собрания Российской Федерации
В России идет процесс поиска оптимальной модели функционирования основных элементов новой российской государственности, данный процесс ставит своей… Формы осуществления народовластия в Российской Федерации - одна из… Слово «статус» переводится с латинского как «положение или состояние кого-либо (чего-либо)», поэтому термины…

Толкование Конституции Российской Федерации Конституционным Судом Российской Федерации
Конституция (лат. соnstitutio — установление) — основной закон государства, имею¬щий высшую юридическую силу. Этот закон закрепляет основные… Она устанавли¬вает наиболее важные нормы и принципы, из которых затем… В ней возможны явные и скрытые пробелы, а так же действительные и мнимые противоречия. Их преодоление, конкретизация…

Государственная служба и эффективность государственной жизнедеятельности в Российской Федерации
Наиболее значимые качества, определяющие их юридическую природу, следующие:  правовой акт управления (таково его наиболее… Следует различать:  методы управляющего воздействия, они всегда… ВИДЫ АДМИНИСТРАТИВНО-ПРАВОВЫХ МЕТОДОВ Метод убеждения - административно-правовой метод, применяемый субъектами…

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН ОБ ОСНОВАХ ОХРАНЫ ЗДОРОВЬЯ ГРАЖДАН В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ноября года N ФЗ... РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ...

0.035
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • По категориям
  • По работам