Инструменты рынка ГКО

Инструменты рынка ГКО. ГКО являются высоконаджным финансовым инструментом, так как являются государственными обязательствами.

ГКО обращаются в безбумажной форме - в виде записей на счетах владельцев, что резко сужает круг возможных махинаций, исключает возможность краж и подделок.

Все облигации являются именными.

Облигации выпускаются на срок 3 и 6 месяцев. Эмиссия облигаций осуществляется периодически в форме отдельных выпусков. Каждый выпуск производится, как правило, один раз в месяц. ГКО всех выпусков имеют одинаковую номинальную стоимость - 100 тысяч рублей. Цены на облигации устанавливаются в процентах к номиналу с точностью до 0,01. Облигации размещаются с дисконтом, то есть по цене ниже номинала. Пример цена облигации - 96.340 рублей -записывается в виде 96.37 или просто 96.37. Такой способ выпуска позволяет удешевить обслуживание займа, а также избежать ряда проблем, связанных с изменением учтных ставок.

Доходом по ГКО считается разница между ценой реализации и ценой покупки. Так как доход по ГКО приравнен к доходу по процентам по государственным ценным бумагам, то он не облагается налогом. При совершении сделок с ГКО с покупателя взимается налог на операции с ценными бумагами в размере 0.1 от величины сделки. Реальная доходность от вложений в ГКО определяется с учтом размеров налогообложения субъектов инвестирования для банков - 30, для небанковских организаций - 32. Следовательно при прочих равных условиях доходность по ГКО для небанковских организаций несколько выше. Она может быть использована для сравнения и принятия решения при выборе объектов инвестирования.