Реферат Курсовая Конспект
Денежная приватизация - раздел Экономика, Приватизация – опыт России и зарубежных стран Денежная Приватизация. Ваучерную Приватизацию, По Замыслу, Должен Был Сменить...
|
Денежная приватизация. Ваучерную приватизацию, по замыслу, должен был сменить так называемый денежный этап, на котором акции приватизированных предприятий продавались бы стандартными методами, за живые деньги.
Должен был заработать и фондовый рынок. Формально этап денежной приватизации начался с 1995 г. и имел две основные цели во-первых, пополнение государственного бюджета, во-вторых, инвестиционная поддержка приватизированных компаний. На денежном этапе продажа акций уже не могла быть массовой и единовременной. Пакеты должны были выставляться на денежные аукционы постепенно и равномерно, обеспечивая бесперебойные денежные поступления в бюджет и инвестиции в развитие компаний.
Намеченная схема не смогла эффективно заработать, по крайней мере, по трем причинам. Во-первых, на заключительном этапе ваучерной приватизации в целях оживления затухавшего спроса были выставлены на торги и проданы пакеты акций наиболее привлекательных для инвесторов компаний. Во-вторых, у потенциальных инвесторов именно в это время появилась серьезная альтернатива для денежных вложений рынок государственных ценных бумаг В-третьих, из-за крайне низких темпов денежной приватизации на передний план выдвинулась задача поступлений в бюджет, оттеснив инвестиционную целевую составляющую. 2.3. Итоги и перспективы приватизации.
На первоначальном этапе рыночной трансформации устойчиво преобладали мнения, что приватизация как массовая трансакция собственнических прав может быть проведена в сравнительно короткие сроки, быстро создаст критическую массу частных собственников и основу стабильного повышения эффективности экономики.
Иллюзии рассеивались по мере той или иной степени реализации приватизационных программ на волне приватизации подъема экономики не произошло. Нельзя, однако, полностью согласиться и с распространенным в России взглядом на приватизацию как на ошибочный курс властей, способствовавший развалу экономики. В мировой экономической истории не было еще прецедентов, когда на огромном геополитическом пространстве практически одновременно и в столь короткие сроки были бы приведены в движение фактически все государственные активы.
Процесс такого размаха не мог пройти гладко, с абсолютно позитивным или близким к намеченному результатом. Проблемы были неизбежны и в основном могут быть сведены к следующему. Во-первых, несовершенство, неразвитость институтов собственности в переходных экономиках, отсутствие механизмов самонастройки и компенсации сторонних воздействий позволяют государству в лице чиновничьей номенклатуры фактически сохранять полностью или частично контроль над приватизированными активами.
Права новых собственников плохо защищены. Юридическая смена собственности на государственные активы не обеспечивает новому собственнику полной уверенности в правах и не стимулирует поэтому рационального экономического поведения. Таким образом, в переходных экономиках как, впрочем, и в любых других приватизация выходит далеко за рамки чисто юридического процесса. А потому даже вполне добротная юридическая основа приватизации это очень важная, но всего лишь часть процесса изменения отношений собственности.
Во-вторых, нет никаких гарантий, что вслед за юридическим изменением формы собственности на государственные активы изменятся сами собой экономические отношения в распределении ресурсов. На самом деле регулирование ресурсной базы, как правило, сохранялось в руках государства безотносительно к форме собственности на активы. И необходимы большие дополнительные усилия, чтобы действительно разделить собственность и власть после смены юридического статуса.
В-третьих, в трансформирующихся экономиках переход прав собственности не ведет автоматически к изменению системы управления и контроля. Опыт всех стран свидетельствует о неизбежности конфликтов по вопросам профессионального управления и контроля между новым и старым менеджментом, внешними и внутренними инвесторами приватизированных компаний даже независимо от их размеров. В 1995 1996 гг. не была достигнута главная, фискальная, цель приватизации недовыполнение заданий по поступлениям в бюджет было огромным. Переломить на некоторое время негативную тенденцию удалось с помощью новой для России и нетипичной в мировой практике схемы так называемых залоговых аукционов осень зима 1995 г В соответствии с этой схемой правительство госбюджет получает от коммерческих банков кредит под залог федеральных пакетов акций наиболее привлекательных компаний.
По акциям, предназначенным в залог, проведены тендеры, победителями которых были признаны банки, предложившие более крупные кредиты.
Банки, выигравшие на залоговом аукционе, получили право управлять залоговыми пакетами в течение всего времени залога. По истечении этого времени намеченный срок 1 сентября 1996 г. в случае невозврата кредитов а иначе и не могло быть при катастрофическом состоянии госбюджета залогодержатель получал право продать залоговые пакеты и погасить за счет выручки предоставленные правительству кредиты.
С определенными оговорками залоговые схемы можно назвать специфическим методом приватизации практически все залогодержатели предпочли не продавать свои пакеты. На залоговые аукционы были выставлены акции 12 компаний. Бюджет в общем итоге получил от залоговых аукционов около 1 млрд. долл. Проведение аукционов сопровождалось множеством конфликтов между участвовавшими банками их инвестиционными компаниями, а после завершения аукционов возникли конфликты также между банками-залогодержателями и менеджментом компаний.
Менеджмент стремился сохранить контроль, не допуская представителей банков в корпоративные органы управления, препятствуя открытию всей финансовой информации и тормозя тем самым начало реструктуризации предприятий таким, например, было противостояние Норильского никеля и ОНЭКСИМбанка. Залоговые аукционы были первой попыткой перевода крупных российских промышленных предприятий под частное управление. Но на их результативности сказался очевидный олигархический характер переходной экономики в России.
Залоговые аукционы практически были закрытыми для большинства банков, создавая выгодные условия сделок только для своих. Поэтому суммы залога и цена последующих продаж оказались, по различным оценкам, в 3 5 раз ниже того, что могло быть получено на открытых торгах. В 1997 г. вступил в силу новый закон О приватизации государственного имущества и об основах приватизации муниципального имущества Российской Федерации. Закон делает основной акцент на приватизацию не предприятий большая часть из них уже приватизирована, а имущественных долей государства.
Набор методов приватизации расширен за счет продажи производных ценных бумаг. Сокращены и могут использоваться более гибко вплоть до полной отмены льготы трудовым коллективам. Важно, что стоимость имущественных комплексов определяется не только по балансовой стоимости, а совокупно на основании уставного капитала, балансовой оценки и рыночной стоимости. Восстановлено забытое понятие аренды с выкупом по рыночной стоимости.
С 1997 г. предусмотрен ряд новых подходов, призванных улучшить ситуацию прежде всего с бюджетными доходами от приватизации. Учитывая низкую бюджетную эффективность предшествовавших массовых продаж, новый порядок приватизации опирается на хорошо подготовленные немногочисленные крупные сделки. Предпродажная подготовка с привлечением независимого финансового консультанта нацелена на получение максимальных поступлений в федеральный бюджет. Помимо продаж по индивидуальным проектам будут продаваться пакеты акций и недвижимость по стандартным схемам, на коммерческих конкурсах с инвестиционными и социальными условиями.
Предусмотрено также продолжить практику сдачи федерального имущества в аренду. Крупнейшими сделками в 1997 1998 гг стали продажи пакетов акций компаний Связьинвест, Роснефть, ряда нефтяных компаний, выведенных для этого из запретительных списков. Планы приватизации компаний, условия конкурсов и аукционов по продаже крупных пакетов вновь стали предметом длительных острых конфликтов между потенциальными инвесторами, федеральными и региональными властями.
Чтобы упорядочить процесс подготовки и проведения приватизационных сделок, Мингосимущество РФ предусмотрело классификацию предприятий с той или иной степенью государственного участия и соответствующими ограничениями в приватизации. Выделяется пять типов предприятий региональные и национальные естественные монополии, в которых управление государственным пакетом осуществляет коллегия представителей государства РАО Газпром, РАО БЭС России и др. акционерные общества, доминирующие на отдельном рынке и подлежащие реструктуризации в интересах формирования конкурентной среды. Такие общества контролируются путем закрепления в собственности государства контрольного пакета акций или золотой акции акционерные общества, акции которых могут быть переданы в холдинги или другие объединения предприятий в том числе финансово-промышленные группы с сохранением у государства золотой акции акционерные общества, пакеты акций которых могут быть переданы в управление субъектам федерации все остальные акционерные общества, акции которых могут быть проданы или выставлены на конкурсы по доверительному управлению. В первом квартале 1998 г. пакеты акций, находящиеся в федеральной собственности, по величине доли в уставном капитале АО распределялись следующим образом более 50 831 АО от 25 до 50 2004 АО до 25 1400 АО золотая акция 631 АО. Всего на начало 1998 г. в России зарегистриро-чана 31 тыс. АО. Глава 3.
– Конец работы –
Эта тема принадлежит разделу:
Литература. ВВЕДЕНИЕ. Реформы отношений собственности являются важнейшим элементом перехода к рыночной экономике.Однако подходы к проведению этих… Потенциальное противоречие между функциями собственности и контроля в… А быстрая массовая приватизация по ваучерным схемам сопровождалась еще и конфликтами интересов внутренних и внешних…
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Денежная приватизация
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Твитнуть |
Новости и инфо для студентов