Анализ структуры пассивов предприятия

Анализ структуры пассивов предприятия. Таблица 3. Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса Пассив баланса На начало периода На конец периода Абсолютное отклонение тыс. руб. Темп роста Тыс. руб. к итогу Тыс. руб. к итогу 1. Источники имущества всего 126042 100 202772 100 76730 160,88 1.1 Собственный капитал 91179 72,34 143345 70,69 52166 157,21 1.2 заемный капитал 34863 27,66 59427 29,31 24564 170,46 1.2.1 Долгосрочные обязательства 0 0 0 0 0 0 1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы 14121 11,2 25064 12,36 10943 177,5 1.2.3 Кредиторская задолженность 20742 16,46 34363 16,95 13621 165,67 Основным источником формирования совокупных активов предприятия в анализируемом периоде являются собственные средства, доля которых в балансе снизилась с 72,34 до 70,69 , доля заемных средств соответственно увеличилась с 27,66 до 29,31 , что свидетельствует о возможной финансовой неустойчивости предприятия и о повышении степени зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

За анализируемый период произошло увеличение размеров собственного капитала на 52166 тыс. руб. или рост составил 157,21 и заемного капитала на 24564 тыс. руб. 170,46 . Собственный капитал вырос преимущественно за счет увеличения добавочного капитала и уставного капитала при одновременном снижении размеров целевого финансирования и поступлений.

Снижение объемов целевого финансирования и поступлений может свидетельствовать о потере заинтересованности инвесторов в частности, государства в деятельности предприятия.

Рост заемного капитала произошел преимущественно за счет увеличения размеров займов и кредитов на 10943 тыс. руб. 177,5 и кредиторской задолженности на 13621 тыс. руб. 165,67 , что свидетельствует о возникновении новых обязательств предприятия как перед банком, так и перед другими кредиторами.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового состояния.

Таблица 4. Условные обозначения. Актив Условные обозначения Пассив Условные обозначения 1. Внеоборотные активы - долгосрочные финансовые вложения 2. Оборотные средства - запасы и затраты - дебиторская задолженность со сроком более 12 месяцев - дебиторская задолженность со сроком менее 12 месяцев - краткосрочные финансовые вложения - денежные средства - прочие оборотные активы F fТ RA Z dT dt ft d ra 3. Капитал и резервы 4. Долгосрочные пассивы 5. Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы - кредиторская задолженность - фонды потребления - прочие краткосрочные пассивы И КТ pt kt kr fp rp Баланс В Баланс В Анализ финансовой устойчивости. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако, если структура собственный капитал - заемные средства имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют деньги обратно в неудобное время. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств.

Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана система показателей. В условиях рынка балансовая модель, на основе которой рассматриваются показатели, отражающие сущность устойчивости финансового состояния, имеет вид F Z RA - Z Иc КT kt kr rp, 1 где F - основные средства и иные внеоборотные активы Z - запасы и затраты RA-Z - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты дебиторская задолженность и прочие активы Иc - источники собственных средств kt - краткосрочные кредиты и заемные средства KT - долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства kr rp - расчеты кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, модель 1 преобразовывается и имеет следующий вид Z RA-Z Иc КT - F kt kr rp 2 Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат Z величиной Иc КT - F Z Иc КT - F 3 выполнится условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения ценные бумаги и прочие активы покроют краткосрочную задолженность предприятия kt kr rp RA kt kr rp 4 Так, на примере анализируемого баланса на начало года 85896 14121 20742 - условие выполняется, на конец года 124150 25064 34363 - условие выполняется.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников собственными, кредитными и другими заемными, поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов и затрат Z предприятия равна сумме строк 210 и 220 раздела II актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень достаточности разных видов источников 1. наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов Ec Иc - F 5 на начало года Ес 91179 - 40146 51033 тыс. руб на конец года Ес 143345 -78622 64723 тыс. руб. 2. наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных и среднесрочных кредитов и заемных средств ET Иc KT - F Ес KT 6 на начало года ЕТ 51033 0 51033 тыс. руб на конец года ЕТ 64723 0 64723 тыс. руб. 3. общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств E Иc KT - F kt ET kt 7 на начало года E 51033 14121 65154 тыс. руб на конец года E 64723 25064 89787 тыс. руб. Если в формуле 2 краткосрочная задолженность будет перенесена в левую часть балансовой модели, то последняя примет следующий вид RA - kt rp kr Иc KT - F 8 В левой части равенства имеем разницу оборотных средств предприятия и его краткосрочной задолженности, в правой - величину показателя ЕT . Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат формулы 5-7 соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования 1. излишек или недостаток - собственных оборотных средств Ec Ec - Z 9 на начало года Ec - Z 51033 - 64629 - 13596 тыс. руб недостаток собственных оборотных средств, на конец года Ec - Z 64723 - 78618 - 13895 тыс. руб недостаток собственных оборотных средств. 2. излишек или недостаток - собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ET ET - Z E c KT - Z 10 на начало года ET - Z 51033 - 64629 - 13596 тыс. руб недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат, на конец года ET - Z 64723 - 78618 - 13895 тыс. руб недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат. 3. излишек или недостаток - общей величины основных источников для формирования запасов и затрат E E - Z Ec KT kt - Z 11 на начало года E - Z 65154 - 64629 525 тыс. руб недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, на конец года E - Z 89787 - 78618 11169 тыс. руб недостаток общей величины источников для формирования запасов и затрат.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель S S E c , S E T , S E , 12 где функция S X определяется следующим образом 1, если х 0 S X 13 0, если х 0 За весь анализируемый период трехкомпонентный показатель имел следующий вид S 0, 0, 1 Ec 0 ET 0 14 E 0 Таблица 5. Анализ финансовой устойчивости.

Показатели Условные обозначения На начало периода На конец периода Изменения за период 1 2 3 4 5 1. Источник собственных средств Иc 91179 143345 52166 2. Основные средства и вложения F 40146 78622 38476 3. Наличие собственных оборотных средств Ec 51033 64723 13690 4. Долгосрочные кредиты и заемные средства KT 0 0 0 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ET 51033 64723 13690 6. Краткосрочные кредиты и заемные средства kt 14121 25064 10943 7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат E 65154 89787 24633 8. Общая величина запасов и затрат Z 64629 78618 13989 9. Излишек или недостаток - собственных оборотных средств Ec - 13596 - 13895 - 299 10. Излишек или недостаток - собственных и долгосрочных заемных источников запасов и затрат ET - 13596 - 13895 - 299 11. Излишек или недостаток - общей величины основных источников формирования запасов и затрат E 525 11169 10644 12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S 0, 0, 1 0, 0, 1 - Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации характеризует неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и заемных средств.

Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации нормальной допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции наиболее ликвидной части запасов и затрат, т.е. Выполняются условия Z1 Z4 Kt - E 15 Z2 Z3 EТ где Z1 - производственные запасы стр. 211 Z2 - незавершенное производство стр.213 Z3 - расходы будущих периодов стр. 216 Z4 - готовая продукция и товары отгруженные стр. 214 стр. 215 Kt - E - часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат.

Если условия 15 не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

Проведем проверку финансовой неустойчивости предприятия на нормальность Начало периода 6516 62 1039 14121 - 525 7617 13596 57011 0 51033 ненормальная финансовая неустойчивость в начале периода.

Конец периода 19326 418 2506 25064 - 11169 22250 13895 56368 64723 к концу периода на анализируемом предприятии установилась нормальная финансовая неустойчивость, что отражает тенденцию к улучшению финансового состояния.

Наряду с оптимизацией структуры пассивов в нашей ситуации устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Для восстановления устойчивости необходимо углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости текущих активов, наличия собственного оборотного капитала, а также резервов сокращения долгосрочных и текущих материальных активов, ускорение оборачиваемости средств, увеличения собственного оборотного капитала.

Тогда, исходя из сложившейся ситуации, можно порекомендовать ряд мер, например ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота обоснованного уменьшения запасов и затрат до норматива пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.

Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.