рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Расчет экономических показателей уровня эффективности инвестиционного проекта

Расчет экономических показателей уровня эффективности инвестиционного проекта - раздел Экономика, Экономическое обоснование инвестиционного проекта на базе "Донецкого металлургического завода" Расчет Экономических Показателей Уровня Эффективности Инвестиционного Проекта...

Расчет экономических показателей уровня эффективности инвестиционного проекта. В этом заключительном разделе дипломной работы основной целью будет являтся анализ уровня эффективности реализованного на ОАО ДМЗ инвестиционного проекта за период с 1996г середины 1999г направленного на увеличение производительности ЭСПЦ электросталеплавильного цеха от 360000 до 10 тонн жидкой стали к концу 1999г. Оценка эффективности инвестиций представляет собой наиболее ответственный этап в процессе инвестиционных решений.

От того, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала и темпы развития компании.

Следует отметить, что методы оценки эффективности капитальных вложений, используемые в настоящее время в отечественной практике, нельзя признать корректными. Оба используемых в этих целях показателя - коэффициент эффективности отношение среднегодовой суммы прибыли к сумме капитальных вложений и срок окупаемости обратный ему показатель имеют ряд существенных недостатков, которые не позволяют получить объективную оценку эффективности реальных инвестиций.

В связи с этим, при оценке эффективности инвестиций в конкретном случае с нашим предприятием, воспользуемся базовыми принципами, используемыми в зарубежной практике. Одним из таких принципов является оценка возврата инвестируемого капитала на основе показателя денежного потока cash flow, формируемого за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта.

Вторым принципом оценки является обязательное приведение к настоящей стоимости как инвестируемого капитала, так и сумм денежного потока.

Третьим принципом оценки является выбор дифференцированной ставки процента дисконтной ставки в процессе дисконтирования денежного потока для различных инвестиционных проектов.

Наконец, четверным принципом оценки является вариация форм используемой ставки процента для дисконтирования в зависимости от целей оценки.

С учетом вышеизложенных принципов произведем экономическую оценку эффективности привлечения инвестиций в целях реконструкции и модернизации ЭСПЦ на основе различных показателей.

Система этих показателей приведена на рисунке 2.1 Рисунок 3.1 - Система показателей оценки эффективности инвестиций Показатели оценки эффективности инвестиций внутренняя норма доходности чистый приведенный доход рентабельность инвестиций период окупаемости Расчет эффективности инвестиций будет производиться на основании инвестиционной программы ОАО ДМЗ приложение 4 . Финансовым, а также планово-экономическим отделом завода была расчитана потребность в реальных инвестициях на период 1997-1999г а также ориентировочный доход предприятия на последующие периоды, с учетом модернизации и реконструкции цеха, а также внедрения новых производственных мощностей таблица 3.1 . Таблица 3.1 - Потребность в инвестиционных вложениях, намеченный доход предприятия на последующие периоды Временной интервал Инвестиционные вложения, USD Доходы предприятия, USD 1997г. 9067810 - 1998г. 3140 - 1999г. 21005000 - 2000г 9310305 2001г 9850000 2002г 1050 2003г 1120 2004г 1120 2005г 1260 2006г 140 2007г 140 Показатель внутренней нормы доходности Внутренняя норма доходности является наиболее сложным и совершенно новым для нас показателем с позиции механизма его расчета.

Он характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций приводится к настоящей стоимости инвестируемых средств.

Внутреннюю норму доходности можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, при которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю. Методически показатель внутренней нормы доходности расчитуется с помощью следующих формул 3.1 или 3.2 где Дi - доход предприятия в i-м временном интервале Кi - инвестиционные вложения в i-м временном интервале, которые принимаются по проекту с учетом инфляции национальной валюты q - показатель внутренней нормы доходности за временной интервал в долях от единицы i - текущий временной интервал, принимающий значение от 0 до Т T - длительность жизненного цикла проекта, исчисляемая в принятых временных интервалах.

Однако на практике при расчетах внутренней нормы доходности обычно пользуется компьютерными программами, так как определить данный показатель с помощью прямых формул при достаточно большом количестве временных интервалов свыше четырех практически невозможно.

Планово-экономическим отделом завода были проведены расчеты этого показателя с помощью компьютерной программы Altinvest-6.1 , которые дали следующие результаты за год показатель составит 0,0882. Характеризуя показатель внутренняя норма доходности, следует отметить, что он наиболее приемлем для сравнительной оценки.

При этом сравнительная оценка может осуществляться не только в рамках рассматриваемых инвестиционных проектах, но и в более широком диапазоне например, сравнение внутренней нормы доходности по инвестиционному проекту с уровнем прибыльности используемых активов в процессе текущей хозяйственной деятельности компании со средней нормой прибыльности инвестиций и др Одним словом, оптимален этот показатель или нет, определяет сам инвестор, так как данный показатель относится к разряду абсолютных оценок доходности проекта.

Если инвестор посчитает, что такой доход за каждый квартал жизненного цикла проекта его вполне устраивает, то он будет такой проект реализовывать при условии, что он единственный или включит в список для конкурентного отбора при наличии нескольких альтернативных проектов. При этом, проекты с более низкой внутренней нормой доходности будут автоматически отклоняться как не соответствующие требованиям эффективности реальных инвестиций.

Расчет показателя чистого приведенного дохода Показатель чистого приведенного дохода позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, т.е. его конечный эффект в абсолютной сумме.

Показатель чистого приведенного дохода имеет довольно широкое применение, а сам он является, пожалуй, наиболее ярким представителем абсолютно-сравнительной эффективности предпринимательского проекта.

При исчислении данного показателя нормативная величина дохода представляет собой упущенную выгоду, поэтому считается как бы дополнительно понесенными затратами. Все, что предприниматель получит сверх общих затрат основных и дополнительных, будет отражать чистый приведенный доход.

Величину указанного показателя можно определить по формуле 3.3 где Ч - чистый приведенный доход за жизненный цикл проекта Дi - величина дохода в i-м временном интервале Ki - величина инвестиционных платежей в i-м временном интервале Т - количество временных интервалов в жизненном цикле проекта qн - норматив дисконтирования затрат и результатов проекта, принимаемый на момент начала его жизненного цикла qг - гарантированная норма получения дивидендов на вложенный капитал в надежном банке в долях от единицы qc - страховая норма, учитывающая риск вложений в долях от единицы, а также наличие и полноту страхования инвестиционной деятельности qо - минимальная граница доходности проекта в долях от единицы, которая может устроить предпринимателя.

Норматив дисконтирования затрат и результатов проекта вычисляется по формуле qн qг qс qo, 3.4 Рассчитаем величину чистого приведенного дохода по рассматриваемому предприятию данные представлены в таблице 3.1, норматив дисконтирования равен 0,06 . Его величина складывается из следующих элементов qг 0,035 qс 0,01 qo 0,015. Подставив данные в формулу 3.1 , получим ЧПД 0 1,06 0 0 1,06 1 972317 1,06 2 9310305 1,06 3 9850000 1,06 4 1050 1,06 5 1120 1,06 6 1120 1,06 7 1260 1,06 8 140 1,06 9 140 1,06 10 - 9067810 1,06 0 3140 1,06 1 21005000 1,06 2 0 0 865358,7 7817111,6 7802122,6 7846210,8 7895558,1 7448639,7 7905395,9 8286578,5 7817526,9 - 9067810 29622641,5 18694375,2 63684502,8 - 57384826,7 6299676 USD . Как видно из произведенных расчетов, показатель ЧПД составляет 6299676 USD. Можно сделать

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Экономическое обоснование инвестиционного проекта на базе "Донецкого металлургического завода"

В данный момент для привлечения инвестиционных средств отечественные предприятия прилагают максимум усилий, занимаясь разработкой инвестиционных… В современных условиях инвестиции выступают важнейшим средством обеспечения… Активизация инвестиционного процесса в том числе и привлечение иностранных инвестиций является одним из наиболее…

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Расчет экономических показателей уровня эффективности инвестиционного проекта

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Инвестиции их роль и значение в экономике Украины
Инвестиции их роль и значение в экономике Украины. Сущность, понятие, виды инвестиций. Структура инвестиционной деятельности Понятие инвестиции от лат. invest - вкладывать представляет собой

Стратегия инвестиционной деятельности в Украине
Стратегия инвестиционной деятельности в Украине. Общая экономическая ситуация в Украине в данный момент приобретает положительные тенденции. По данным Госкомстата, ВВП Украины за январь-март 2001 г

Общая технологическая и организационно-экономическая характеристика деятельности ОАО ДМЗ
Общая технологическая и организационно-экономическая характеристика деятельности ОАО ДМЗ. Организационная структура управления, собственность предприятия и источники ее формирования Под организацио

Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • Популярное
  • Облако тегов
  • Здесь
  • Временно
  • Пусто
Теги