Проведение финансового анализа на основе линейного динамического норматива

Проведение финансового анализа на основе линейного динамического норматива.

Теория и практика используют разные способы обобщения неоднородных показателей. Самыми простыми выступают показатели, представляющие собой произведение или частное двух показателей, например, показатель фондорентабельности, равный произведению фондоотдачи и рентабельности. Разрабатываются более сложные многофакторные модели. Иные исследователи предлагают проводить балльную и рейтинговую оценки, а также определять класс оцениваемого предприятия.

Сформулированные выше принципы требуют создания таких аналитических моделей, которые могли бы одновременно играть роль дескриптивных и нормативных моделей, были бы комплексными и системными, обеспечивали бы получение интегральных показателей и увеличивали информативность и т.д т.е. были бы универсальными. Неаддитивность экономических величин делает весьма непростой проблему сжатия агрегирования и свертки информации и требует обоснования использования шкал в соответствующих показателях и моделях.

Неаддитивные величины могут быть адекватно представлены только в неметрических шкалах. С целью реализации всех этих требований предлагается для построения интегрального показателя использовать неметрическую свертку, т.е. использовать ординальную шкалу. Ординальное измерение по существу есть упорядочение объектов измерения показателей в соответствии с выявленными отношениями предпочтения превосходства, доминирования, следования и т.п Основанием для установления этих отношений могут служить разнообразные свойства объектов моделирования и измерения.

По своему содержанию экономические показатели представляют собой отображение реализуемых в хозяйственной системе действий, выбранных в процессе принятия решений. Любое вновь принятое решение и, соответственно, изменение множества реализуемых действий находит свое отражение в динамике экономических показателей. Именно поэтому, а также в соответствии с традиционно используемыми методами экономического анализа вертикальным и горизонтальным предлагается в качестве признака упорядочения показателей использовать меры их динамики, например, темпы или индексы роста или прироста.

Ранжированный ряд мер движения показателей позволяет выразить динамику показателей в их взаимном отношении, т.е. позволяет оценить свойство системы, которое ни одним из показателей в отдельности оценено быть не может. Ориентация на эталон, требует построения нормативной модели, выступающей центральным звеном экспресс-анализа.

Нормативные модели - это модели, которые отвечают на вопрос как это должно быть. Они нацелены на достижение каких-то определенных состояний исследуемой системы. Модели такого типа задают некоторое описание, которое может соответствовать действительности, а может и нет. Общая направленность предприятия на повышение его финансовых результатов, финансовой устойчивости и т.п. может быть описана путем формулировки определенных целевых установок. Целевые установки могут быть выражены путем упорядочения двух и более показателей финансового состояния и результатов деятельности предприятия, а цель будет состоять в поддержании этого порядка. сознательно конструируя и контролируя динамику показателей, можно не только определить направление движение предприятия, но и управлять этим движением для достижения поставленных целей.

Лучшему динамическому финансовому состоянию предприятия соответствует нормативный эталонный порядок мер движения показателей, отображающих финансовое состояние и финансовые результаты деятельности предприятия.

Такой нормативный порядок показателей представляет собой идеальную модель развития предприятия, которая может служить точкой отсчета при оценке фактического динамического финансового состояния объекта. Построение такого нормативного порядка на основе теории делает точку отсчета в определенном смысле объективной. Любой фактический порядок показателей можно сравнить с нормативным, рассчитав, например, коэффициент ранговой корреляции.

Совокупность показателей, упорядоченных по темпам роста так, что поддержание этого порядка в реальной деятельности предприятия обеспечивает получение лучших финансовых результатов деятельности, называется динамическим нормативом финансового состояния. Итак, аналитическая модель формируется в виде упорядочения индексов динамики показателей, характеризующих финансовое состояние и финансовые результаты деятельности предприятия. Процесс формирования аналитической модели в виде динамического норматива включает в себя следующие шаги рис. 1 . Формирование множества показателей Экономическая интерпретация соотношения темпов роста показателей Эталонное упорядочение пар показателей по темпам их роста Ранжирование показателей на основе Формирование графа предпочтений их попарного сравнения по темпам роста показателей по их темпам роста Рис 1. Процедура формирования динамического норматива 2.2.1. Расчет оценок устойчивости, изменчивости и стабильности.

Исходные данные для расчета финансовых показателей представлены в таблице 1 Приложение 1 . Рассчитанные на их основе темпы роста отношение абсолютного значения в последующем периоде к значению в предшествующем периоде представлены в таблице 2 Приложение 2 . Темпы роста графически представлены на рисунке 2 Приложение7 . Расчет инверсий осуществляется в соответствии с формулой расчета оценки устойчивости где аij - переменная, отражающая наличие или отсутствие в фактическом упорядочении показателей отношения быстрее между i-м и j-м показателями, заданного в динамическом нормативе. Для начала составим таблицу фактических рангов табл. 3 , а затем таблицу инверсий табл. 4 приложение 3 . Оценкой финансово-экономической устойчивости служит оценка близости фактического и нормативного установленного в динамическом нормативе упорядочений темпов роста показателей.

Эта оценка рассчитывается следующим образом где У - оценка финансово-экономической устойчивости N - число показателей в динамическом нормативе Mi - количество инверсий в фактическом порядке для показателя, имеющего i-й ранг в динамическом нормативе М Ф, Н - сумма инверсий в фактическом порядке показателей Ф относительно нормативного порядка Н , заданного в динамическом нормативе.

Оценка У меняется в диапазоне от 0 до 1. Совпадение фактического и заданного в динамическом нормативе порядка показателей свидетельствует о наивысшем уровне реализации экономической политики, направленной на обеспечение финансово-экономической устойчивости предприятия, когда все нормативно установленные соотношения темпов роста показателей фактически выполняются, при этом У 1. Фактический порядок показателей, полностью противоположный нормативному, дает оценку У 0. Чем ближе оценка к единице, тем большая доля нормативных соотношений между показателями реализована в реальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия. У1991 1 - 55 55 14 х 14 - 1 0,40 У1992 1 - 49 49 14 х 14 - 1 0,46 У1993 1 - 47 47 14 х 14 - 1 0,48 У1994 1 - 32 32 14 х 14 - 1 0,65 У1995 1 - 41 41 14 х 14 - 1 0,55 У1996 1 - 38 38 14 х 14 - 1 0,58 У1997 1 - 55 55 14 х 14 - 1 0,40 У1998 1 - 59 59 14 х 14 - 1 0,35 У1999 1 - 43 43 14 х 14 - 1 0,53 У2000 1 - 43 43 14 х 14 - 1 0,53 Графически эти расчеты представлены на рисунке 3 Приложение 8 . При движении предприятия от периода к периоду оценка устойчивости может расти или уменьшаться.

При этом рост оценки устойчивости не означает, что на предприятии произошли только положительные изменения, т.е. изменения, вызвавшие выполнение тех эталонных соотношений, которые ранее не выполнялись.

Рост оценки устойчивости может сопровождаться и новыми нарушениями соотношений, установленных в динамическом нормативе.

Иначе говоря, выполнение в каком-то периоде эталонного соотношения между парой показателей не является гарантией неизменного выполнения этого соотношения в будущем.

В связи с этим наряду с оценкой устойчивости рассчитывается оценка изменчивости финансового состояния, характеризующая изменение структуры выполненных и невыполненных эталонных соотношений с точки зрения направленности изменений на реализацию финансовых целей, заданных в динамическом нормативе. Оценка изменчивости рассчитывается следующим образом где И - оценка изменчивости финансового состояния предприятия Уо, Уб - оценки устойчивости в отчетном и базисном периодах Б - оценка близости упорядочений показателей в отчетном и базисном периодах п - число показателей в динамическом нормативе М Ф,Н - сумма инверсий в фактическом порядке показателей Ф относительно нормативного порядка Н , заданного в динамическом нормативе М Фб,Фо - сумма инверсий в фактическом порядке показателей в базисном периоде Фб относительно фактического порядка показателей в отчетном периоде Фо. Для расчета необходимо записать показатели в фактическом порядке и рассчитать инверсии табл. 5 - табл. 13 . Приложение 4 . Далее по формуле стр. 38 рассчитывается оценка изменчивости И1991 55 55 - 49 49 34 34 0,18 И1992 49 49 - 47 47 46 46 0,04 И1993 47 47 - 32 32 55 55 0,27 И1994 32 32 - 41 41 39 39 -0,23 И1995 41 41 - 38 38 39 39 0,08 И1996 38 38 - 55 55 49 49 -0,35 И1997 55 55 - 59 59 54 54 -0,07 И1998 59 59 - 43 43 44 44 0,36 И1999 43 43 - 43 43 44 44 0,00 Графически эти расчеты представлены на рисунке 4 Приложение 8 2.2.2.